Danone-ren (PA: Dano) (Otsailak 19) txostenaren bezperan, Frantziako taldearen akziodun nagusiak, Inbertsio Amerikako Funtsak Artisau Bazkideak (NYSE: APAM) enpresan dauden arazoak adierazi zituen eta berrikusteko eskatu zuen kurtsoa. InvestmentFondek Danone zuzendariak deitu zituen Emmanuel Faberreko presidente eta zuzendari nagusia, defendatu zuen taldearen berrantolaketa aurreikustea eta diru-sarreren% 15 duten marka ez-eraginkorrak saltzea. Funtsa, bere datuen arabera, hirugarren danonaren akziodun handiena da, gutxi gorabehera, ehuneko 3ko parte hartzearekin.
Artisaneko bazkideen arabera, Danone-k berrikuntzaren kultura galdu zuen, publizitate kostuak murriztuak, hau da, ez du funts nahikorik beren marketan inbertitzen "eta merkatuaren kuota galtzen du.
Arriskuak eta erronkak
Danone 1919an sortu zen Bartzelonan, Bigarren Mundu Gerran New Yorkera joan zen bizitzera, eta 1954az geroztik bere egoitza Frantzian dago. Aldi berean, konpainia etorri zen eta produktu berri bat merkatura eraman zuen - jogurta fruta betetzeko. 1990eko hamarkadaren hasieran, konpainia erraldoi bihurtu zen procter & gamble (NYSE: PG) marka askotariko ugari dituena. Danone-k jogurtak, gazta, garagardoa, ur minerala, haurra janaria, xanpaina, pasta, gailetak, tostadak, hainbat produktu mingarri eta askoz gehiago eta askoz gehiago eta askoz gehiago.
Bere jarrera indartu zuen, bere lehiakidea xurgatu zezakeen, habia, baina akordioa ez zen gauzatu. Konpainia esnekiak ekoizten ari da, haurtxoentzako janari espezializatua eta edateko ura, 120 herrialde baino gehiagotan saltzen direnak. Bere langileek 100 mila pertsona gainditzen dituzte 55 herrialdetan lan egiten dutenak.
Enpresa honen arrisku nagusiak dira salmenten hazkundea ez dela aurreikuspenekin (azido laktikoen salmentak handitzeko ezintasuna), posible da Txinako merkatuaren hazkundea iazko oinarri altuaren atzealdean eta adierazleak Sortzen ari diren merkatuetan itxaropenak baino okerragoak izan daitezke. Oso altua palanka batek EBITDAren beherakadaren aurrean duen enpresa da. Gainera, pandemia batek eragindako murrizketak kontserbatzeak negatiboki eragin dezake ontziratutako uren salmentek (kafetegiak eta jatetxeak ixtea).
Enpresak merkatuaren aldaketara egokitzeko garapen estrategia berrikusten ari da, beraz, 2021 trantsizio bihur daiteke. Danone-k produktu berriak berrikuntzak garatzen ditu, baina prozesu hau nahiko motela da. Inbertitzaileek tasa azkarragoak ikusi nahi dituzte (dagoeneko salmentarako hautagai potentzial gisa saltzen diren landareen zatiketa eta barazki-koktelen marka zehaztu du. 470 milioi eurorako Yakult esne txinatarra. Krisiaren aurkako neurrien artean, marka, skor eta aktiboen azterketa estrategiko osoa da, zorroa arrazionalizatzeko, eta horrek bere artikuluen% 30eko salbuespena izan dezake. Planak - marka handienen salmenta bolumenak bikoiztuz.
Indarguneak
Antolakuntza eta zuzendaritza aldaketa nagusiak Cecilisen Cecilis Cecilis eta Francisco Camacho (40 urteko esperientzia Danone-n eskarmentua duten zuzendariak). Zuzendari Macro-Eskualdeko Zuzendari Nagusien izendapena (Danone International Nazioarteko Salmentak eta Danone Ipar Amerika% 20 salmentak) Tokiko mailan erabakiak hartzeko.
Gure aurreikuspenen arabera, ondasunen zorro doinua nahiko erresistentea izan beharko litzateke Covid-19 bigarren olatuaren leherketari dagokionez. Aurrekoa:
1) Eraginkortasuna eta kostua kontrolatzeko neurriak ezartzea, horien artean kostuak eta zorroaren optimizazioa murriztea.
2) Salmenta elektronikoko kanalen garapen aktiboa eta berrikuntza arrakastatsua.
3) Konpainiaren salmenten hazkundea etengabe hobetzen jarraituko dela espero da. Danone-k epe ertaineko helburuak jartzen ditu salmentak errentagarritasunagatik% 3-5 (marka batzuk - zetazkoak, horizonteak, horizonteak eta alproak hazten ari dira digitu bikoitzeko tarifan).
4) Danone-k bere esne-negozioan berrikuntza kopurua handitu zuen kontsumitzaileek landare produktu berriak, garestiagoak diren produktuen produktuak probatzera animatzeko eta produktu horien salmenten hazkundea handitzen hasten da.
Lehiakide hurbilena
Danone Konpainiaren parekoena da Suitzako elikagaien habia erraldoia (sei: Nesn) esnekien presentzia handia du esnekietan, baina dibertsifikazio handiagoarekin. Esnekiak premium produktuetarako aukerak erakargarriak dira Lurreko aberastasunaren biztanleriaren arreta handiagoa dela eta, batez ere haurren kalitateari dagokionez.
Nestle merkatuan askoz ere eskuzabalagoa da, Danone dibidenduen etekin handiagoa izan arren (% 3,8 euroan% 2,7 Nestletik% 2,7ren aurka). Nestleko Danone atzerapen garrantzitsu bat bereziki nabarmenagoa da P / B (2,2 versus 6,8), P / S (1.4 aurka 3.3) eta P / FCF (25 aurka 25). Nestlek baino zorpetze zama handia izan arren, Danone-ren betebehar garbia x2.8 EBITDA moderatua izaten jarraitzen du. Erlatibo baxua (% 12% 12ren aurka) Danone-ren etekina hobetzeko ahalmena adierazten du, dagoeneko epe laburrean kudeaketaren lehentasuna.
Evgeny Shatov, "Borselle" bikotekidea
Irakurri jatorrizko artikuluak: Investing.com