Azken 30 urteetan inbertitzaile pribatu bateko finantza-tresnen zorroaren eredu klasikoa "60/40" formula izan zen: akzioen% 60, bonuen% 40. JPMorgan aktiboen kudeaketaren kalkuluen arabera, 1999-2018an horrelako zorro baten urteko errendimendua. dolarretan% 5,2koa zen. Baina hurrengo 5-10 urteetan, negozio ziklo berrian, horrelako zorroak errenta nabarmen txikiagoak eman ahal izango ditu, eta galerak ekarriko ditu, inbertsio etxe ezagunek kalkulatu dute. Inbertitzaileek dirua irabazteko aukera al dute diru-aktibo finantzarioetan?
Zer gertatu zenJPMorgan aktiboen kudeaketaren kalkuluen bihotzean, zorroa zorroa,% 60 S & P 500 indizean inbertitu zen eta% 40 - AEBetako Bloomberg AEBetako Agregatu Indize Indizea. Aukeratutako aldia inbertsioen analisiaren eta ondorioetarako da, urteko bi akzioak oso zailak baitira urteko akzioak, MSCI Munduko Akzioen Indizea nabarmen murriztu denean: 2008 (% -40,3) eta 2018 (% -8,2). Hala eta guztiz ere, dolarraren zorroaren zorroak batez beste% 5,2 irabazteko aukera emango luke.
Batez besteko inbertitzaileak askoz gutxiago jaso zuen: Dalbarren arabera, batez beste, portafolio errealen errendimendua urtean% 1,9 izan da. Dalbars kalkuluak hileko erosketa estatistiketan eta inbertitzaile pribatuek inbertsio funtsen salmentak oinarritu zituzten. Halako aldea da, lehenik eta behin, inbertitzaile pribatuak merkataritza epe laburreko etekinak lortzera bideratuta egotea, epe luzera estrategia bat da. Hala ere, hau da, gai bat da.
HurrengoaAkzioen prezioak errealitatetik urrundu ziren. Orain ezinezkoa da 6-12 hilabeteko inbertsioen errentagarritasuna aurreikustea. Enpresen oinarrizko adierazleak gutxi dira epe laburreko inbertsioen ondorioz. Baina, zalantzarik gabe, 10 urtez horizontean batez besteko errenta baxuak adierazten dituzte. Eredu ertaineko diru-sarrerak ertaineko diru-sarrerak. Nazioarteko merkatuetan izakinen inbertsioetatik. Zenbat eta handiagoa izan burtsak etorkizun hurbilean, orduan eta inbertitzaileek hurrengo hamarkada jasoko dute.
Loturak are okerragoak. Bonu korporatiboen etekina (inflazioa kontuan hartuta), bi ekonomia garrantzitsuen inbertsio-balorazioarekin, Estatu Batuetan eta Alemania negatiboak bihurtu dira. Beste modu batera esanda, horietako inbertsioek kapitalaren erosketa-ahalmena murrizten dute.
Horrelako egoeran, "60/40" zorro klasikoek diru-sarrera ikono negatiboa erakutsi dezakete datozen 10 urteetan. GMOko kudeaketa mitikoko enpresak aurreikusten du gaur egungo hamarkada "galduko dela" horrelako zorro batengatik
John Hussman inbertitzaile autoritarioak osatutako ereduak, inbertsioen ikuspegi akademikoagatik ezaguna, akzioen% 60 da, fidantzien% 30 eta% 10eko dirutan - errendimendu potentziala ematen du urtean% 1,7 urtean.
Ikuspegi desatsegina da stock merkatuetan negozio ziklo berri baten berezitasunaren ondorioa. 2-3 urte daramagu horizontean hiru fenomeno ikusiko ditugu, oso negatiboak izango diren aktibo klase guztietan:
- Inflazioaren hazkundea.
- Interes-tasak.
- Banku zentraletan izandako merkatuetan likidezia injekzioak osatzea.
Datozen urteetako zorro klasikoen inguruko errentagarritasunarekin bat egiteko prest ez dauden inbertitzaile indibidualak profesionalen esperientzia izan behar dute. Horietako askok ulertzen dute loturak klaseko beste ondasun batzuek baino okerrago erakutsiko dutela eta, beraz, finantza-aktiboetan inbertsio alternatiboaren alde dauden laborategiko loturen kuota murriztea.
Instituzio instituzionalenetako bat da. Fundazioaren zorroan 2021ean, pisu handiena (% 64,5) tresna alternatiboen arabera kontabilizatzen da.
% 23,5 - Diru-sarrera gehieneko estrategiak (itzulera absolutuak). Normalean inbertsio fondoen saski bat da, baldintza guztietan errenta positiboa lortzera zuzendutako estaldura fondoak barne: hazkundearekin, jaitsierarekin edo merkatuan gelditzea. Normalean, saski honek trago tradizionalen zorroa baino lurrurtasun gutxiago du eta merkatuaren erorketan zehar gehieneko kostu marraztua;
% 23,5 - Startups (arrisku-kapitala, portafolioan partekatu);
% 17,5 - Sorbalda erabiltzearekin bateratze eta xurgapen erosketak finantzatzen dituzten fondoak (palanka erostea, lbo).
Beste inbertitzaile profesional askok ere inbertsio tresnen erabilera zabaldu dute. Espero den etekin interesgarri bat merkataritzako finantza fondoetan inbertitzen duten produktuak eta funtsak% 7 inguru dira 12 hilabeteko perspektiban. Azken urteetan, maileguak (kreditu pribatua) gero eta ezagunagoak dira - banku burokratikoen alternatiba dira, urtero estutu egiten diren erregulazioa. Espero den errentagarritasuna% 5 da datorren urtean.
Horrelako inbertsio alternatiboak ez dira guztientzat: sarrerako txartela oso garestia da. Estaldura fondoetarako, milioi bat dolarrekin hasten da. Hala ere, hasierako faseetako arrisku inbertsioetan 10.000-500.000 $ inbertsio daude. Guztia proiektuaren araberakoa da. Kalitatezko funtsen kreditu pribatua, 100.000 dolarreko bulegora eraman ditzakezu. Inbertitzaile pribatu aberatsen zorroetan, gaur egun inbertsio alternatiboen kuota% 10ekoa da, arrisku kapitaleko inbertsioak (Startups) - 5 inguru %
Nazioarteko burtsan, nire ustez, arrakasta handiena inbertsio estrategia aktiboa izango da, honako hau da:
- Teknologia handiko enpresak aurrerapen teknologiak eta irabazien hazkunde azkarra (hazkunde izakinak);
- Negozio eredu iraunkorra duten enpresak eta irabazi egonkorra duten enpresak, negozioen garapenean (konposatzaileak) berriro inbertitzen dira;
- Industria eta ekonomia indibidualen egitura (disruptore) aldatzen duten teknologia berritzaileak aurkezten dituzten enpresak.
Inbertitzaile guztiarekin, oraindik ere gomendagarria da inbertsio arrakastatsua lortzeko hiru arau garrantzitsu betetzea:
- Ez du axola zenbat diru irabazten duzun, - inbertsioaren arrakasta zure zorroaren eta zure finantzak katastrofiko bihur daitezkeen galera handiak ekiditea da.
- Garrantzitsua da inbertsio produktuak, dirua kudeatzeko programak ekiditea, non instrumentuaren ezaugarri guztiak guztiz ulertzen ez dituzun. Zer jabe zara zehazki? Nola dirua irabazten du dirua tresna honetan? Zeintzuk dira arriskuak? Zer da likidezia? Baita inbertsio irtenbideak noiz hartu behar diren kontuan hartu behar diren beste faktore profesional asko ere.
- Zure arrisku maila erosoa aurkitu behar da. Errusiako burtsaren oszilazioen anplitudea, urte txarrak izan ezik,% 30 ingurukoa da, gutxi gorabehera, merkatu garatuak -% 10 inguru. Oszilazioen anplitudea hartzeko prest ez bazaude, esan nahi du zure aktiboen egituran akzioen kuota ez dela% 10 gainditu behar, eta inbertsio kontserbadoreen kuota (gordailuak, higiezinak) gehienezkoak izan behar direla. Inbertitzaileak bere maila erosoaren gainetik dagoenean, merkatuaren lankidetzan, normalean irtenbide okerrak izaten ditu eta askotan akats larria egiten du - finantza-tresnak saltzen ditu erosi behar direnean.
Inbertsio arrakastatsuak nahi ditut!
Egilearen iritzia ez da bat etorri VTimes edizioaren posizioarekin.