Inflazioak bankuak zentralen prezioen indizeetan bere burua ager dezake, baina egia esan, desberdina da. Etxebizitza, medikuntza, hezkuntza, haurren zainketa hazten - erosi behar duzun guztiari! Inflazioa ekonomia errealean existitzen da eta diru-hondakinen garaian krisi asimetrikoko neurriak baino ez ditu hobetzen.
Azken urteetako diru-politika ez-tradizionalak ondasunen prezioak, izakinak, fidantzak puzea eragin ditu. Munduko hiri handietan etxebizitza prezioak irabazten ari diren batez besteko langileak baino gehiago irabazten ari dira. Globalizazioa, zorra supercrowl eta informazio teknologien banaketa ("Amazon efektua") inflazioaren aurka daude, baina efektu horiek pisu gehiegi ematen zaie adierazle ofizialetan. Urte berriaren hasieran datuetan oinarrituta, Estatu Batuetako batez besteko langileak 141 ordu lan egin beharko lituzke S & P 500 indizearen zati bat erosteko - erregistro berria. 1980ko hamarkadan. Horretarako 20 ordu baino gutxiago behar ziren. Eta erosteko potentzia galera lehenetsia eta inflazioa esan nahi du.
Desberdintasuna faktore makroekonomiko gisaInflazio adierazle ofizialek ez dute islatzen egiazko iraunkortasun kostuen hazkundea eta biztanleriaren gehiengoaren erosketa-ahalmena murriztea, eta horrek ez du ondasun garrantzitsuak eta hazkunde ekonomiko baxua jasaten, soldatak eta aktiboen inflazioa. Egoera horrek belaunaldien aberastasunaren eta jabetza desberdintasunaren desberdintasunaren kontzentrazioa laguntzen du, gure gizartearen ehuna ahulduz. Gainera, gizartearen polarizatzea eta populismoaren hazkundea dakartza, ezegonkortasun politikoa eta arrisku sistemikoak handitzen dituena. Donald Trump presidentearen postutik abiatuta, dibisioak American Politics eta Society-n jarraitzen du, diru-sarreren eta ongizate desberdintasunaren gehikuntzarekin elikatzen dena. Desberdintasuna murriztea erabilgarria da hazkunde ekonomikoaren epe luzerako potentzialtasunez gain, finantza egonkortasuna lortzeko.
Coronavirus krisiak jendearen eta gizartearen arteko amildegia bakarrik zabaldu zuen. Inflazioa Coronavirus krisiari desberdintasuna larriagotzeko mekanismoetako bat baino ez da. Aktiboen prezioen inflazioa da, baina kontsumitzaileen ohituretan ere aldaketa bat dago: eguneroko kostuak ez dira egunez hazten, baina ordubetera arte.
Alberto Cavallo-ren Ikerketen arabera, COVID-19k COVID-19-k egindako ekonomialariak kontsumitzaileen erosketen konposizioa aldatu du, inflazio erreala indize ofizial askotan agertzen dena baino bi aldiz handiagoa dela. Ondasun eta zerbitzuen saski tradizionalak ez dira zuzentzen, aldaketa hori izan arren, inflazioaren neurketa distortsio larriak jasaten dira.
Beraz, inflazioa KPIaren adierazle ofizialek gutxietsitako osagai horietan gertatzen da: Etxebizitza, Medikuntza, Hezkuntza eta Haurren Arreta. Jabe gabeko ondasunetarako, erosteko ahalmena erortzen da. Gainera, 2020an ekonomia globalean egindako COVID-19 kolpe pandemikoak ebaluazio okerra ekarri zuen kontsumitzaileen portaera aldatzeagatik. Zer da 2021 inguruan?
Gehiegizko inflazioa: modu nabarmenak aldatuKrisiaren hasierako efektua deflazionala zen, gutxienez prezioen indizeetarako. Hala ere, dena aldatzen da: datozen 12 hilabeteetan presio inflazionista agertu behar da adierazle ofizialetan, eta horrek, aldi berean, epe luzeko bonuen etekina bultzatuko du.
Nahikoa da edukiontzien merkantzien, elikagaien prezioen indizeen, ISM aldartearen indizeen eta PMI negozioen jardueraren kostua aztertzea, baita merkantziaren rallyan ere, esaldiaren prezioaren presioa dagoeneko baliozkoa dela ikusteko. Eskaria zaharberritzearekin batera, proposamenaren eta araudiaren "berdeak" direla eta, proposamenaren mugak eta "berdeak" direla eta, inflazio osoaren kostua errazagoa da - batez ere iaz prezioen porrotarekin alderatuta .
Ekonomiaren hazkuntzarako txertoa eta itzulketak ez du susperraldiaren k-figuratiboen dinamika zuzentzen lagunduko, beraz, estimulazio gehiagorako beharra mantentzen da. Eskariaren aldetik, inflazioa handitzen duen beste faktore bat politika fiskalaren lehentasunarekin eta langabezia murriztera zuzendutako estimulazioarekin lotuta dago, errenta eta eskaria murriztera.
Gastu fiskal handiaren egungo erregimena, "Moneta teoria modernoaren" antza du (MMT); Janet Yellenek zuzendutako AEBetako Ogasun Saila, abandonatuaren gorpuzkera izango da, politika fiskal tradizionaletik, zoraren dirua eta banku zentralaren funtzioen bilakaera. Diru-emisioen norabidean eskaria suspertzeko, eta ez erosteko aktiboetan, emaitzak presio inflazionista areagotuko du. Mendebaldeko herrialdeetako politika fiskalaren aldaketa nabarmena eta proposamenaren presioa inflazioaren hazkunde faktoreen konbinazio ezin hobea da.
Islazioan kokatzeaErregimenaren funtsezko aldaketaren atalasean gaude, eta horrek merkatuko buruzagien aldaketa ekarri beharko luke. Inflazio baxuak errekorreko kostuen estimazioak onartzen ditu aktibo askotan, beraz, inflaziorako modua ezin da jaramonik egin. Hazkunde ekonomiko globalaren eta aurrekaririk gabeko likidezia-sarrerarekin batera, gehiegizko portafolioak behar ditu.
Boterearen batasuna Estatu Batuetan, estimulazio fiskala, eta dirua bilioi eta defizitaren dirua biltzeko eta dirua biltzeko, eta inflazioaren eta bonuen errendimendua lortzen ditu, USDa amortizatzen duen bitartean - albiste atsegina da gainerako herrialdeak (baita merkantzia merkatuak, bitcoin eta t .d.). Baina egungo merkatuko buruzagi askorentzat, egoera zaila izango da, beraz, litekeena da lidergoa egiazko ekonomiaren akzioei, Estatu Batuetatik kanpoko merkatuetatik eta merkantzien ondasunen akzioen trantsizioa. "Trezeris" hazten ari denean, eta AEBetako dolarra beheranzko joeran dago, hobe da garapen bidean dauden herrialdeetan, Asiako, lehengaien eta inflazioaren aktiboetan egotea, gaia nagusi izateak betetzea eragiten duelako.
Lidergoa iragarkiak iragartzea aurreikusten dugu, ziklikoki orientatutako akzio, sektore (energia, materialen fabrikazio industria, lehengaiak, finantzak, bidaiak eta entretenimenduak) eta eskualdeak. 2020an oso ondo atera zirenek kurbaren amaiera luzean itzulerak handitzea izango dute. Irabazien iraupen handia duten enpresek eta proiektatutako diru-fluxu handiek deskontu tasa baxuak behar dituzte kostu handiko estimazioak justifikatzeko. Itzulketa handitzeak diru-fluxu hauen ebaluazioa aldatuko du eta sektore hau jarrera aurreratua kenduko du. Beraz, iraupen luzea duten promozioak oso sentikorrak dira errentagarritasunaren hazkuntzarako.
Krisiaren sakonetik irten ekonomia globalaren hazkundea ez ezik, inflazioa ere bizkortuko da, finantza-sistema diruarekin gainezka baitago; Merkatalitateetan zorroaren esleipena handitu egin behar da. Proposamenaren defizita izugarria da inbertsio faltagatik, "eraldaketa berdea", dolarraren ahultzea eta inflazioa areagotzea, eta hori guztia "Bearish" merkatuaren ondoren, eta 2021ean stock ondasunak errenazenturaren zain daude.
2021eko lehen hiruhilekoko aktiboak birbanatzeko jarraibideak:
- Deflationaletik inflaziora.
- Informazio teknologietatik baliabide naturaletara.
- Babesik gabeko ziklikotik.
- Irabazleetatik Covid-19-tik galtzaileetan.
- AEBetatik mundu osora.
- Herrialde garatuetatik garatzen.
- Kapitaltasun handietatik txikietan.