Ventuskasutuses sõltub palju inimestest palju. Edukas idee ja paljutõotav ärimudel ikka ei tähenda, et tõeliselt suur ettevõte kasvab projekti. See kõik sõltub asutajatelt, nii et ettevõtja investorid maksavad alati palju aega ettevõtjatega suhtlemiseks. On vaja uskuda mitte ainult idee, vaid ka asutaja. Sel aastal pidid investorid õppima selle usku otsima suumiga. Pandeemia on oluliselt mõjutanud globaalse wench'i protsesse ja see ei maksnud ühte eemalt.
Vana sõber on parem kui kaks uutHea uudis: Turu ei ole surnud, ei olnud vähem raha. Kui te arvate Crunchbase'i analüütik statistika, siis 11 kuu jooksul isegi rohkem raha investeeriti riskikeskusprojektide üle maailma kui aasta varem - $ 269 miljardit dollarit vastu 261 miljardit dollarit teiselt poolt, olukord muutunud dramaatiliselt. 2020. aastal oli riskikapitali investoritele väga tugeva riski söögiisu ja nad olid uute projektide puhul äärmiselt ette nähtud, eriti aasta esimesel poolel. Ja paljud valdkonnad, nagu reisimine, ja üldse pidid peaaegu unustama raha eest.
Enamik riskikapitalifondid alates kevadest, mis tegelevad nende portfellide päästmisega ja toega. Uus vooru on planeeritud mõnele projektidele, teised pidid otsima turul halveneva olukorra tõttu täiendavat raha. Fondid aitasid koostada kriisivastaseid plaane ja otsida uusi investeeringuid. Kuskil alates märtsist on meie sihtasutus peaaegu täielikult kaugtööd. Üllataval kombel on raha kogumise tõhusus isegi tõusis. Samas suumimisrežiimis töötas kogu maailm ja igaüks oli osa üksteise positsioonist. Kolme kuu jooksul ise isolatsioon õnnestus teha samu tehinguid nagu kogu 2019
Holding ja isegi väikese suurenemise ülemaailmse riskikapitaliturul võib olla seotud asjaoluga, et investorid on muutunud rohkem investeerida hilisematesse etappidesse. Sellisel juhul vähenes tehingute arv ja kontrollide suurus kasvanud. Investorid eelistasid vähem riskantseid investeeringuid: Mida kauem käivituks elas, seda suurem on edu võimalus. Vastavalt crunchbase statistika sel aastal teist korda ajaloos enamik turul on tehing alates $ 100 miljonit.
Projektid lava seemnete ja eelseemne sel aastal ei olnud ausalt öelnud. Tehingute arv selles etapis langes peaaegu kaks korda. Kuid lähitulevikus saab taastumist oodata. Paljud suured Euroopa kiirendid aasta esimesel poolel ei näidanud oma käivitamist ja teisel - jätkas seda tegevust. Näiteks juhtis suur Briti kiirendi ettevõtja esmalt Euroopa kontorite ja Singapuri demo-päeva korraldamiseks. Tunne, et seemned suri, ei. Lisaks ei lõpetanud paljud fondid projektide otsimist. Lihtsalt ei investeeritud kohe, kuid edasilükkamine tehingute hiljem. Samal ajal juhtis palju kaugjuhtimisprintsiibuvaid hoolsuskohustust. Suhteliselt ellu jäävad pandeemilised käivitamised aitasid valitsuse toetusprogramme. Igal juhul käivitas valitsus Prantsusmaal ja Suurbritannias ettevõtete abiprogramme. See abi läks osaliselt Vickerisse, mis kuidagi tasakaalustas investorite söögiisu vähenemist riskile.
Varajase etapi käivitamisel kasutab pandeemilise ajastu suumi side ainult. Investorid Tükkeerisid selle tööriista ja seda tuleks eeldada, et see võtab tööle: kohtumised investoriga on lihtsam saavutada, kuigi võrgus. Ma ei usu, et see ümberasustav isiklik suhtlemine - see muutub tõenäolisemalt esimese tuttavaks täiendavaks vahendiks. Isiklik kohtumine jääb ikka veel mingi filtriks.
Kevadel ja alguses suvel oli palju vestlusi, et käivitamisel paluti tugevalt hinnata. Tegelikult tehti paljud voorud olemasolevad investorid, mis kajastus hindamisel. Samal ajal on aasta teisel poolel ümmargused välisinvestoritega juba palju suuremad.
Hangi BierTeine trend 2020 on üsna suur hulk edukaid IPOsid. Kodumajapidamises Ozon, AirbnB, Doorsash ja veel mitmed ettevõtted sisenesid börsil. Fakt on see, et aktsiaturul, eriti American, eufooriat täheldati peaaegu kogu aasta. Osa riigi toetusprogrammide kohaselt saadud raha, inimesed hakkasid investeerima varudesse teenuste kaudu, nagu röövimine, mis võimaldab teil investeerida väikestesse kontrollidesse alates $ 5-10.
Kvalifitseerimata investorid vaatavad harva kordajaid ja suundumusi, nad investeerivad tuttavatesse nimedesse. Kõik see süvenenud majanduskasvu ja tehnoloogilises sektoris. Selline olukord põhjustab selle tulemusena investoritele arutelude investoritele, et nüüd on hea aeg börsil minna. Seega suur hulk IPO. Samal ajal osutusid paljud ettevõtted, nagu Airbnb või Doorrashi, kapitalisatsiooni börsil, osutus palju suuremaks kui viimane mitte-avalik vooru hinnang. Seda taas selgitatakse kvalifitseerimata investorite huvides: kui keegi investeeris tingimusliku Tesla ja teenis, siis ma pean ka seal investeerima. Kuid selline suurenemine võib kaasa tuua asjaolu, et mõne aja pärast rullub ettevõtete kapitaliseerimine tagasi. Tõsi, Ameerika Ühendriigid vastu uue stimuleerimisprogrammi. Nii et järgmise aasta alguses võite oodata uue laine IPO, muidugi väiksem.
Vichur on, kuid probleemVenemaal ei ole sel aastal riskinvesteering nii hea. Vastavalt PWC ja RVC aruandele aasta esimesel poolaastal vähenes turg 9% võrra 240 miljoni dollarini, vähenes tehingute arv 130-lt 78. Kui me välistame Ozoni tehinguid (150 miljonit dollarit enne varude jõudmist Exchange ja $ 119,3 miljonit 2019. aasta esimesel poolel) on turu suurus 143,5 miljonit dollarit ja 90 miljonit dollarit, langeb 37%. Venemaa turul võivad statistika muuta üks või kaks tehingut. Vastavalt Uuringu Inc. Venemaa kogu aasta turul on turu kasvanud peaaegu kaks korda - 11,6 kuni 21,9 miljardit rubla. Peamine kasv - välisinvesteeringute arvelt meie käivitamisel. Ja siin on suur küsimus, mida peetakse Venemaa ettevõtteks.
Meie riskituru ei ole kunagi eriti arenenud. Isegi kui te vaatate käivitamise arvu, siis Venemaal on 2000-4000 ja samas Iisraelis umbes 8 000 inimest. Meie igavene probleem on tehnoloogiate kommertsialiseerimine: meil on tugevad insenerid, kuid nad pakivad oma arengut tootes halvasti ja otsib ostjaid. Ja see ei ole selge: rohkem ettevõtjatel peaks olema rohkem investoreid või vastupidi rohkem investoreid, kes töötavad välja ettevõtjad.
Olukord Vene rändaja põhjustab muret. Sel aastal kuue arenguasutuse, sealhulgas Skolkovo, United all VEB, RFC-d anti RFP kontrolli all. Selles turul, nagu ka teistes valdkondades, toimub konsolideerimine. Ja see võib kaasa tuua konkurentsi vähenemise ja segmentide arengu kiiruse vähenemiseni. Meil on vähe eraseid vahendeid ja vähe ettevõtteid, kes ostavad käivitamist. Investeerida piiratud võimalusi edasiseks vabastamiseks ei ole valmis. Jah, seal on mängijad, näiteks Sberbank, kes aktiivselt ostavad käivitamist, kuid Sberbank ei saa osta kõiki.
Mida teha käivitamisel? Skaleeritavad teistele turgudele. Paljud püüavad USA turu vallutada. Kuid meie projektide kogemuste kohaselt on Ameerika Ühendriigid ja Ameerika Ühendriigid peaaegu võimatu samal ajal: peate keskenduma. Kuid nüüd on Ameerika Ühendriikidesse liikumine muutunud raskemini kui 10 aastat tagasi. Vene käivitamine, isegi kes kolis kogu meeskonna kaudu, ei muutu Ameerika ettevõtte investorite silmis samaaegselt. Igatahes on Venemaa juurte pärast muret. Teise võimalusena võite proovida töötada Venemaa turul ja samal ajal kanda Euroopa turgude, Lähis-Ida, Kagu-Aasia. Viimase kahe poole, üsna vähe huvitatud päritolu käivitamist. Euroopas saavad vene juured kutsuda küsimusi, kuid vähemalt valmis vastuseid kuulama.
Ja siiski vaja võtta arvesse deglobaliseerimise suundumust. Tegelikult hõlmavad riigid oma turge ja kaitsta oma tootjaid, suurendada ekspordipotentsiaali. Võtke vähemalt USA sõda Tiktokiga, kui Hiina teenindusomanikud on sunnitud müüma Ameerika ettevõtete osakaalu. Pandeemia lisas ainult selle suundumuse kiirused. Piirte karantiini ja sulgemise taustal on elanikkonna liikuvus vähenenud, mis on tööjõu ja kapitali liikumise võtmetegur. Nüüd on see märgatavalt keerulisem. Ja see on ebatõenäoline, et olukord paraneb tuleval aastal isegi võttes arvesse massivaktsineerimise maailmas. Teisest küljest, kui 2018. aastal meie vundament peaaegu igas kokkuleppel pidi selgitama raha päritolu, nüüd Hiina raha raha langeb tihedamale tähelepanu. Kuid olukord võib uuesti muuta.
Ei saa öelda, et Venemaal on kõik halb riskikapitali investeeringute ja tehnoloogilise äriga. Seal oli edukas IPO Headhunter ja Ozon. Meil on hea kvaliteediga käivitamise rahvusvaheliste tehnoloogiate ja toodete. Venemaal on uus ükssarvik - ettevõte, mille hinnang on 1 miljard dollarit - keskmiselt iga 3-4 aasta järel. Me näeme nõudlust meie tehnoloogia järele välismaal. Tõsi, välismaa kaubanduslik komponent vajutas pandeemia ja rahvusvahelise müügi plaan meie käivitamisel ei olnud täidetud. Sellegipoolest oli müük. Jah, Venemaal on raske otsida häid käivitamist ja nad peavad aitama palju arenguga.
Riigi Vichur ei ole tingimata vahendid. Maailmas on palju näiteid, kui riik hakkab stimuleerima tehnoloogia arengut eriprogrammide, toetuste kaudu. Kõige kuulsam, ilmselt Ameerika Darpa. Selliste programmide praktiseerivad asutused ja ministeeriumid ei pruugi olla eesmärk. Nad püüavad rohkem toetada insenerid, ettevõtjad oma projektides. Selliste programmide korraldajad ei võta riski ja vastutust ettevõtete valiku ja hilisema kasvu eest ning nende mahakandmise eest ebaõnnestumise korral. Venemaal loodi avaliku sektori riskikapitalifondid, samal ajal kui eelarve ei näe ette eelarvet varade kirjutamise võimalust. Ja see võib kaasa tuua turu stagnatsiooni. Erafondid on raske konkureerida valitsuse vahenditega eelarve ja kasu võimalusi. Riigi investeerimismehhanismid tehnoloogia ei tohiks pärssida konkurentsi turupõhimõtteid.
Autori arvamus ei pruugi langeda kokku Vtimes Editioni positsiooniga.