Investantoj forte koncernis la kreskadon de 10-jaraĝa nivelo de inflacio-inflacio (merkata indikilo de inflaciaj atendoj). Ne nur ke li venkis la markon de 2%, ĝi ankaŭ fiksis kelkajn tagojn je ĉi tiu nivelo. Paralele kreskis la rendimento de registaroj; La parolanto estas tre atipika, donita la multajn signojn, kiujn la unua duono de la jaro estos tre peza por la usona ekonomio.
Tamen, ĉio aspektas kiel inflacio restas sub kontrolo. Malmultaj el la partoprenantoj de la ĉiujara ronda tablo Barron esprimis zorgon pri ĉi tiu afero - almenaŭ en la kunteksto de la venonta jaro.
Ni atendas duonan jarcenton da deprimita inflacio?
Koncerne la federacian rezervan sistemon, nur unu "super-akcipitro" reprezentita de prezidanto de la Regiona Banko de Kansasurbo Esther George avertas pri la perspektivoj de kreskanta inflacio, kies katalizilo estos la reveno de dungitoj de la serva sektoro al iliaj respondecoj en la dua duono de la jaro.
Profesoro Honorario de la Londona Lernejo de Ekonomiko Meghnad Desai eĉ antaŭvidas duonan jarcenton da malalta inflacio. Samtempe li agnoskas, ke tia prognozo forte distingiĝas pri ĝenerala fono.
Laŭ lia opinio, ekonomiaj ŝanĝoj signife malakceptis la paradigmon: Robotoj kaj artefarita inteligenteco efektive ĉesis pri salajra kresko, senigante la inflacion de grava ŝoforo (almenaŭ en okcidentaj landoj). Kostoj de ŝuldoj kiel procento de MEP (Profesoro Desai konsideras komparon de rojoj pli signifaj ol la norma indikilo de la ŝuldo-proporcio por MEP) estas sufiĉe malalta, malgraŭ la akra pliiĝo de registara pruntado.
Usonaj ŝuldaj investantoj estas iom pli maltrankvilaj pri inflacio, kaj estis klare unu el la faktoroj kontribuantaj al la kreskado de obligaciaj rendimentoj. Eĉ pli grava faktoro en analizistoj konsideras la projekton por stimuli la novan usonan administradon per 1.9 miliardoj da dolaroj. Ĉi-semajne, Joseph Biden estos ŝirmita kiel la 46-a prezidanto de Usono, kaj li jam prezentis siajn planojn venki la konsekvencojn de Covid-19, inkluzive de grandega registara elspezo.
La rendimento de 10-jaraĝaj registaraj registaroj pliiĝis de minimumo de la komenco de la jaro je 0,9% al la pinto super la marko de 1.13% (kvankam ĝi falis sub 1,09% en la lasta komercado). La rendimento de 30-jaraj obligacioj aldonis ĉirkaŭ 20 bazajn erojn kaj preskaŭ atingis 1,84% (sed ankaŭ ne tenis supre).
Iuj analizistoj levis siajn antaŭvidojn por la jaro, sugestante, ke antaŭ la fino de la jaro la rendimento de 10-jaraĝaj artikoloj atingos 1,5%.
Pliaj pruntoj retenos la prezon de obligacioj, kaj pro la fakto, ke la profitado estas inverse proporcia al la kosto, analizistoj sugestis la kreskadon de la indikilo. Plia subtenatoro povas esti aktiva ekonomia kresko kontraŭ la fono de amasa vakcinado kaj dungado.
Tamen, ĉe ĉi tiu stadio, la vakcinado progresas ne tiel sukcese, kiel atendite, kaj malfortaj makroitistoj bremsas la vendon de fiskaj ligoj (kaj, sekve, la kreskado de profitado). Rezulte, iuj investantoj decidis profiti de la momento kaj ne atendi la kreskadon de profitado.
Pasintsemajne, investantoj reĝis 10-jaraĝaj registaraj obligacioj nombrante 38 miliardojn da dolaroj, kaj poste temis pri 19 miliardoj da dolara aŭkcio. Ĉi-semajne, la merkato proponos 20-jaran paperon por 24 miliardoj da dolaroj.
Nun merkataj partoprenantoj atendas reagon de eksterlandaj investantoj (precipe de Japanujo). La enoj plifortiĝis al la dolaro, kaj la kosto de kovrado falis. Usono sugestas tiel maloftan en nia tempo pozitiva profitado. Sed estas sento, ke japanaj investantoj ŝatus iomete pli altan revenon, kaj nun ili seniluziiĝas.
Samtempe, la Fed-oficialuloj rifuzis la eblon de "kalibriĝo" de la regulaj iloj (i.E., reduktante la rekompencon de aktivaĵoj) ĉi-jare, kiu havis plian premon sur rendimento.