Investantoj devas eviti obligacian merkaton, skribis en ĉiujara letero al akciuloj Warren Buffett. "Investantoj en la merkatoj por instrumentoj kun fiksaj enspezoj tutmonde, ĉu pensioj, asekuraj kompanioj aŭ pensiuloj atendas malgajan estontecon," verkis la 90-jaran ĝeneralan direktoron de Berkshire Hathaway. - Merkataj partoprenantoj, ambaŭ pri reguligaj kialoj kaj de la vidpunkto de kredit-rangigoj, devas atenti al ligoj. Sed la obligacia merkato ne estas la loko, kie vi devas esti hodiaŭ. "
Post la jara kunveno de Berkshire Hathaway-akciuloj komence de majo 2020, la investo guruo por la pandemia periodo preskaŭ ne faris publikajn deklarojn. En lia jara letero, kiu akompanas la publikigon de la jara raporto pri la kompanio, li komentis la nunan situacion en la obligaciaj merkatoj, peze pliseverigitaj en la lastaj semajnoj, dividis sian opinion pri la perspektivoj de la usona ekonomio kaj klarigis, kial Berkshire Hathaway Pasigis preskaŭ 25 miliardojn da dolaroj por la elaĉeto de iliaj akcioj pasintjare.
La profitado de registaraj obligacioj de evoluintaj landoj multe pliiĝis antaŭ la lasta semajno kiel rezulto de amasa vendo, kiu koncernis la partoprenantojn de mondaj akcaj merkatoj. La rendimento de 10-jaraĝa trezorejo ligas de Usono, kiu komence de la jaro estis 0,9%, antaŭ la fino de ĉi tiu semajno ĝi atingis 1.415%. Investantoj eliras el sekuraj iloj, atendante akran akceladon de ekonomia kresko. Optimismo pri la revivigo de la tutmonda ekonomio ankaŭ provokis atendojn pri akcelado de inflacio kaj revizio de Ultrabas-monpolitiko en centraj bankoj.
Multaj investantoj forlasas la ŝtatajn ligojn anstataŭigante ilin en siaj biletujoj pli riska malmultekosta kredito kvalito. "Kelkaj asekuristoj, same kiel aliaj investantoj en obligacioj, povas provi premi almenaŭ ion de sensignifa enspezo, kiu nun estas sur la merkato, tradukante financojn en la devoj de dubindaj prunteprenantoj. Tamen, riskaj pruntoj ne estas respondo al neadekvataj interezaj normoj, "Buffett avertis. "Antaŭ tri jardekoj, post kiam potenca prunto-ŝparado asocioj alportis sin al morto, inkluzive ĉar li ignoris ĉi tiun maksimumon," la investanto memorigis.
Krizo de pruntoj-ŝparaj asocioj ↓
Kaŝi
↑
Pro la stagnado en la 1970-aj jaroj. kaj levante la oficialan Fed-indicon en la fruaj 1980-aj jaroj. La deponejoj en la asocioj pri la usonaj pruntoj tre kreskis. Enspezoj ili daŭre ricevis de hipotekaj pruntoj eldonitaj pli frue ĉe fiksaj malaltaj tarifoj. Multaj asocioj fakte iĝas nesolventaj, provis okupiĝi pri riskaj operacioj por etendi siajn agadojn. Post plen-skala krizo de 1986 ĝis 1995. Pli ol 1000 el la 3234 asocioj estis forigitaj.
Berkshire Hathaway mem estas grava partoprenanto en la fiksaj enspezaj iloj merkato - laŭ multaj manieroj ĉar ĝi bezonas teni grandegan monon ie, kiu ĉe la fino de la jaro sumiĝis al $ 138.3 miliardoj ĉirkaŭ $ 113 miliardoj da ili estis investitaj mallonge -Term-papero - Fiskaj fakturoj tiam, en pli longdaŭraj obligacioj - nur $ 3,4 miliardoj. La kompanio iomete reduktis siajn investojn en korporaciaj ligoj en la 4a kvartalo.
Buffett en la pasinteco plurfoje rimarkis, ke ĝi ne povas trovi sufiĉe grandan celon por sorbado. Sekve, Berkshire Hathaway senpaga mono daŭre kreskas, kaj ĉi tio ne ŝatas investantojn. En la pasintaj du jaroj, ĝiaj akcioj malfruas malantaŭ la S & P 500-indekso. Ekzemple, en 2020 ili leviĝis per 2,4%, kaj indekso - je 16,3%.
Dum la pasinta jaro, Berkshire Hathaway pasigis 24,7 miliardojn da dolaroj pri la elaĉeto de ĝiaj akcioj, kaj la aĉetoj estis intensigitaj en la kvara kvarono (8,8 miliardoj da dolaroj). Buffett klarigis ilin tiel: Kune kun sia partnero Charlie Manger, li "decidis, ke ili pliigos la internan esencan valoron de [la kompanio] kaj samtempe ĉe Berkshire restos kun ekscesaj iloj por profiti de iuj eblecoj aŭ solvi problemojn Se ili leviĝos. "
"La elaĉeto de akcioj estis en la centro de universala atento kaj estis vere tre granda," diras Jim Shanakhan, Edward Jones-analizisto. Laŭ li, ĉi-jare la kompanio aĉetis akciojn de alia $ 4.5 miliardoj.
La kresko de la borso signifas, ke la eblecoj de Buffett por sorbado restos limigitaj. "La plej multaj el ĉi tiuj vere grandaj entreprenoj ne interesiĝis pri kiu iu aĉetis ilin," diris Buffett. Sekve, li kaj Staster pligrandigis atenton al la stock-biletujo, kies grandeco en 2020 atingis 281 miliardojn da dolaroj. Berkshire Hathaway aĉetis akciojn de komunikado de Verizon-komunikado por 8,6 miliardoj da dolaroj kaj Chevron - je 4.1 miliardoj da dolaroj (la akcioj de la Petrola kompanio multe falis dum la krizo, ĝi, male al Exxon Mobil, retenis pozitivan liberan monfluon en 2020). Berkshire Hathaway ankaŭ reduktis iomete parton en sia plej granda investo - Apple (pako kostis 118 miliardojn da dolaroj ĉe la fino de la jaro).
"Li restas adamanta pri la temo de [aĉeto] kaj ankoraŭ ekzistas disciplino en la afero de valoraj taksoj - komentoj Sanyan. - Kiel rezulto, li maltrafis kelkajn eblojn. "
Buffett ankaŭ konfirmis sian konfidon en la letero en la perspektivoj de la usona ekonomio, dirante al akciuloj, kiujn la lando "moviĝis antaŭen" kaj ke "neniam bezonas ludi kontraŭ Ameriko."
"Dum la mallongaj 232 jaroj de ĝia ekzisto ne estis alia tia kovilo por la malkaŝo de homa potencialo kiel Ameriko. Malgraŭ iuj severaj paŭzoj, la ekonomia progreso de nia lando estas simple timinda. "Berkshire Hathaway, kiu posedas komunajn kaj energiajn kompaniojn en diversaj partoj de la lando, pasigis parton de mono por renovigeblaj energiaj projektoj, kaj ankaŭ efektivigas multi-miliardan dolaran projekton por modernigi elektrajn liniojn. "Elektraj kompanioj en nia lando postulas grandskalan restrukturadon, kies tuta valoro estos grandega," Buffett skribis.
En la 4a kvarono, Berkshire Hathaway Net Profit (inkluzive de nerealigitaj enspezoj de investo en stoko) pliiĝis je preskaŭ 23% kompare al la sama periodo de 2019 ĝis $ 35.8 miliardoj. Funkcia profito pliiĝis je preskaŭ 14% al $ 5 miliardoj por plenaj 2020 g . Operacianta profito malpliiĝis je 9% al $ 21,9 miliardoj.
Tradukita Mikhail Overchenko