Landoj atendas ekonomian kreskon post la komenco de amasa vakcinado de Coronavirus, vi estas memfidaj optimismaj spertuloj. Samtempe, pesimistoj insistas pri la fakto, ke ne ekzistas antaŭkondiĉoj por daŭrigebla kresko. Krome, la Fed baldaŭ ĉesos la stimulantan monan politikon, kio signifas, ke la merkatoj atendas grandajn ŝokojn, la Forbes-observanto Alexander Orlov estas certa.
Li memoris, ke la Fed-politiko kun ĝiaj kreskantaj tarifoj kaj la deziro normaligi krediton kaj monan politikon zorgis pri la timo reen en 2019. Jam tiam, laŭ Orlov, financa krizo estis neevitebla, sed Koronavirus venis "al savo", kiun ili skribis ĉiujn problemojn.
"Tio estas, ŝtatoj komencis presi tiom da valuto laŭbezone. Kun la helpo de tia mezuro, la nunaj problemoj de ŝtataj buĝetoj kaj movi korporaciajn pruntojn, "la analizisto diris. Diris avarecoEblas solvi iujn el la problemoj, laŭ Orlov, estis eble kun la helpo de "helikoptero-mono", tamen, la centra banko adoptita kiel kutimita: 7,5 miliardoj da dolaroj estis presitaj en 2020 kaj aĉetis la plej multajn el la kvalitoj la merkato. Ĉi tio kaŭzis, ke la volumeno de obligacioj interŝanĝitaj kun negativa reveno atingis rekordon 17,5 miliardojn da dolaroj.
Sekve, privataj investantoj devis serĉi profitadon, malgraŭ ĝia kvalito, ĉar ili ne havas la okazon pagi ekstran por proprieto de iliaj devoj.
"Tamen, la serĉo ne estis tute blinda, kaj la ciklo de bankrotoj komenciĝis en la ekonomio, kvankam en multobla skalo ol dum la granda recesio de 2008," diras Orlov.Laŭ li, dum la situacio similas al la kredito mini-cikloj de 2005-2006, li estas certa.
La analizisto ankaŭ komparis la aktualan aferon en la tutmonda ekonomio kun la kredito kolapso de 2008-2009, kiam la nombro de bankrotoj estis maksimume pli ol unu jaro. Nuntempe, la situacio pliboniĝas, ĉar pli kaj pli da kreditoraj investantoj intencas fari koncesiojn al prunteprenantoj, nuligi interligojn kaj konsenti pri libervola restrukturado.
Laŭ la observanto, estas signifa simileco kun ĉiuj antaŭaj krizoj. I kuŝas en la fakto, ke bankoj signife streĉis kreditajn postulojn, kaj tial la ligo-merkato fariĝis la ĉefa kanalo de la pliiĝo de pruntado.
Rezultoj de la evoluo de la prunta merkato en 2020Laŭ Orlova, kvaranteno, recesio kaj la falo en naftoprezoj kaŭzis signifan difekton en la jam malalta kredito kvalito de la plej multaj prunteprenantoj en evoluintaj merkatoj.
"Ne estis tia skalo kaj rapideco de difekto en pasintaj krizoj," li diras.La prunta merkato ne estis kolapsita por unu kialo: ĝi tuj ricevos 7,5 miliardojn da dolaroj por nutri de la mondaj centraj bankoj. Pro ĉi tio, investantoj komencis serĉi la rendimenton en la plej riskaj segmentoj de la ŝuldmerkato, diras Orlov.
La ciklo bankroto pro ambicia stimulado montriĝis mola, kio kondukis al la apero de aro de "Zombie-kompanioj".
"Ĉi tiuj firmaoj ekzistas nur danke al la plilongigo de repago kaj donado de periodoj por intereso, kaj operaciaj agadoj estas financitaj per eĉ pli granda ŝulda kresko," la observanto klarigis.Ankaŭ, laŭ Orlov, la deficito de postulo de financaj institucioj estis plurfoje koinciditaj de la kreskado de postulo de la obligacia merkato kaj akcioj. La fakto estas, ke ekzistis financaj instrumentoj pri 6,5 miliardoj da dolaroj, kaj ĉi tio en iuj komponantoj dufoje la niveloj de 2019.
Antaŭe, la spertuloj diris al bandiros.ru kial la dolaro nomiĝas "bobelo" kaj kiam li "krevis".