Ekde la komenco de la jaro, analizistoj de Investbank Wall Street ŝajnas serĉi unu la alian en supraj antaŭvidoj bazitaj sur la antaŭvido de rapida ekonomia kresko post la fino de la pandemio kaj la forigo de ĉiuj limigaj mezuroj. Prognozoj por la unua duono de la Goldman Sachs $ 70 por barelo Brent, kiu antaŭ kelkaj monatoj multaj ŝajnis kuraĝaj, estis plenumitaj la 8an de marto. Oleo revenis al la niveloj, kie ŝi saltis al la niveloj de la komenco de la 20-a de januaro, kie ŝi interŝanĝis post la murdo de la usonanoj de Generalo Ksir Kassem Solemani, kiam la mondo en Mezoriento pendis en la ekvilibro, kaj merkataj partoprenantoj estis Atendante militan grimpadon de la opozicio de Usono kaj Irano. I estas de tiuj niveloj, kiam evidentiĝis, ke la okazaĵo ne ricevos disvolviĝon, la malpliigo de oleo komenciĝis, kiu kreskis en la kolapso en la kolapso kontraŭ la fono de la kadukiĝo de OPEC-interkonsentoj kaj la falo de postulo pro akra Drop en nafto-konsumado en la mondo kaŭzita de kvarantenoj, unue - kun la fermo de Ĉinio.
Kion mi povas diri pri prezoj nun? Ĉu ili pravigas, kaj ĉu atendi kreskon estonte? Ĉar 100 USD denove fariĝas realo dum longdaŭra kaj meza termino (sur la horizonto de la jaro aŭ du) antaŭvidoj. Multaj kredis komenci la novan superkuilon "krudmaterialoj". Estas amuzite en ĉi tiu situacio, ke ĉi tiuj samaj homoj jam argumentis, ke oleo neniam estos 100 por barelo, ĉar la ardez-industrio de Usono neniam permesos fariĝi realaĵo. Ŝi plenigos la nafto-merkaton jam 80, negrave kiom da saudaj kaj rusoj kune ne limigas la eltiron.
La temo havas du dimensiojn: mallongdaŭra - por la nuna jaro, kaj longdaŭra - sur la horizonto de pluraj jaroj. Komparu du punktojn: Komenco de januaro 2020 kaj aktuala. Kaj tiam, kaj nun Brent Oil estis ĉirkaŭ 70 USD. Kio estis la fono tiam, kaj nun?
1. Tiam atendante la exacerbaciones de konfliktoj en Mezoriento, nun la perspektivoj por la restarigo de la usona nuklea transakcio kaj Irano pli kaj pli eksplicite, kiu kondukos al pliigo en iranaj eksportoj. La geopolitika faktoro evidente ne favoras aktualajn prezojn.
2. Kaj tiam, kaj nun la interkonsento OPEP + funkciis, sed la restriktoj tiam estis malpli rigidaj ol nun. Nun estas pli da striktaj kvotoj, kaj Saŭda libervole forigis alian 1 milionon da barilo / tago de la merkato, deklarante, ke ili celas plu redukti akciojn. OPEP-politiko + nun estas favora al aktualaj relative altaj prezoj.
3. Tutmonda postulo evidente ne favoras aktualajn prezojn, la tutmonda postulo ne resaniĝis, la kvarantenaj restriktoj ankoraŭ estas en Eŭropo, pli malbone, dum la lastaj semajnoj la demando temas pri streĉado de ili denove. Tamen, nun estas atendoj pri la restarigo de postulo pri antaŭ-krizaj niveloj post la fino de la pandemio. Kiel baldaŭ postulo estos rekuperita - la demando estas malfermita. Ĉinio, kiu je prezoj sub $ 50 por barelo pliigis la importadon de oleo kun duobla-cifero (en procentaj terminoj laŭ jaro) de la ritmo, nun li jam okazis siajn apetitojn - ne-kaŭĉukaj kostumoj. La proporcio de postulo nun estas kaj komence de la 2020-a ne favoras aktualajn prezojn. Sed se vi konsideras, ke la merkato vivas atendojn, vi povas "pardoni" lin 70 per barelo brent, se vi kredas, ke la pandemio finiĝos.
4. Grava faktoro por la komerca merkato estas la Fed Mona Politiko kaj la Dolara Indekso. Sendube estas ĉiuj faktoroj favore al altaj krudaj materialoj. Fed garantias nul-tarifojn ĝis inflacio supreniras al 2%. Cetere, se en la pasintaj 2%, ĝi estis 2% nuntempe, nun 2%, ĝi estas certa movanta meza inflacio, kalkulita surbaze de la periodo de 5 jaroj. Se ni konsideras, ke 2% ne estis en antaŭ-krizaj tempoj, obstina deziro por 2% averaĝe rezultos post kelkaj jaroj, inflacio fariĝas super 2%. Veraj tarifoj en Usono-merkataj instrumentoj verŝajne restos tre negativaj. La kreskado de dolara profitado, kiu ekde la komenco de la jaro maltrankviligas investantojn kaj provokis la dolaran indeksan restarigon per paro da procento reen al la nivelo de 92, aŭ haltoj, aŭ la prezo pliiĝas. La dolara indekso tiam verŝajne daŭre malpliiĝos. La malforta dolaro estas la ĉefa mona kondiĉo por la kreskado de varoj, ĝi estis sur la malforta dolaro, ke la oleo kreskis komence de la 00s kaj metis sian historian maksimumon samtempe kiam la dolaro metis sian ciklan minimumon.
5. Tamen, en la momento la dolaro intensiĝas pri timoj daŭrigi la kreskadon de dolara rendimento, kaj la vera rendimento kreskas.
Kontraŭe al la certigoj de la Fed, investantoj komencas timi, ke la Fed estos devigita levi veto antaŭ tempo por eviti ŝpinan inflacion. Nuntempe la financaj kondiĉoj estas pli malmolaj. La mallongdaŭra kresko de la dolaro ne favoras la prezojn de varo, kaj se la tendenco ne turnas sin en la venontaj tagoj, tiam oleo, kiu ŝajnas esti la sola konstante kreskanta aktivaĵo, probable korektita.
6. Shale Mining, kiu komence de la 2020, kiu nun restas konstanta, kaj je $ 70 por barelo Brent ($ 66 por barelo WTI) ĝi pliigos. La nombro de ekzistantaj borado de platformoj en Usono laŭ Baker Hughes, pliigo de somero.
La inhibición de la freŝa tendenco povas esti skribita de forto por mezuro en Teksaso, kiam signifa parto de la minería ĉesis pro la ekstrema malvarma. I estos restarigita kiel eble plej frue. Shale Faktoro - kontraŭ la akcelo de prezoj, almenaŭ, malhelpas ilian kreskon.
Kio estas la resumo de ĉiuj listigitaj faktoroj por la estonteco antaŭ la somero? Ĉu la prezoj kreskos, aŭ kreskos nun, kaj ni vidos la korektadon? Estas tre malfacile taksi la relativan gravecon de ĉiuj faktoroj, precipe ĉar la konscio pri la maso de investantoj estas unu afero, tiam la alia komencas ludi la plej gravan rolon. La amaso tiam kredas je la "brila estonteco" post pandemio, tiam, kontraŭe, komencas kredi, ke post pandemio, la inflaciona apokalipso komenciĝos. Plie, ambaŭ kredoj povas pace okazas paralele, sed en diversaj merkatoj, kiuj, ekzemple, kondukis al la fenomeno de nafto-kresko sur la fono de plifortigo de la dolaro - dum nafto-komercistoj kredas je la "brila estonteco", forex-komercistoj estas terurita de la kreskado de profitado.
Tamen, ni provos ... ni komencu per peto kaj OPEC +. Povanta pri la fiasko de la pasinta jaro, OPEP + intencas singarde, kaj prefere prizorgi ol esti ofendita. Milionoj da bareloj forigitaj de saudis libervole de la merkato, ludas la rolon de vipo kaj Gingerbread samtempe. Se la plimulto en OPEP + parolas kontraŭ la araba linio, ili ne nur kreskos produktado, sed ankaŭ la reveno de ĉi tiu milionoj al la merkato. Baldaŭ, ĝi estas tute ebla, la araboj de tia manovro ne perdos ion ajn, sed tiuj kiuj insistas pri kreskanta produktado - perdos pro falantaj prezoj, eĉ konsiderante la etendo de produktado. La pozicio de saŭduloj en OPEP + ŝajnas forta, kaj ili daŭre insistas pri iliaj kondiĉoj de malrapida produktado. Ili ludas prezon kreskantan, kaj ĉi tiu ludo estas farita, ĝi estas tute ebla, unuflanke kun Wall Street Investbanks, kiu estas "ŝpinado" la temo de prezaj pliiĝoj. Kial Saŭdi, kreante kondiĉojn por kreskantaj prezoj, ne veri por ĉi tiu kresko sur CME por gajni kaj tie? OPEP-Faktoro + kompensas kaj daŭre kompensas la faktoron de malforta postulo. Ni, rilate al tio, supozu, ke aĵoj 2 kaj 3 en la listo supre nun nivelas unu la alian.
La faktoroj de iranaj eksportoj, la usona ardezo kaj la statuso de la dolara monda merkato restas. Bone-antaŭvidebla faktoro ĉi tie estas nur usona armila minado kaj mona politiko en Usono pri la granda horizonto. Minado kreskos, kaj mona politiko restos mola. Sur la granda horizonto ambaŭ el ĉi tiuj faktoroj verŝajne iel ekvilibrigas unu la alian. En 2018, la malforta dolaro veturis Oil Brent al la areo de 80 USD per barelo. La dolara indekso, tiam en la unua duono de la jaro li estis stabila sub 90. Se vi kredas je la Fed, vi ankaŭ povas kredi, ke la dolara indekso revenos al la proksima estonteco sub 90, kaj ĝi diros. Tiam, aliaj aferoj egalas, vi povas atendi daŭrigi la kreskadon de naftoprezoj al 80 USD per barelo Brent. Kial ne, ĉar io tia estis jam relative lastatempe? Cetere, nun ne estas Trump, kiu lia tweitter povis "krii" sur la OPEC, kuraĝigante ilin redukti prezojn, timiga, en la kurso de la kazo, saudi redukto de milita kunlaboro.
Se la irana faktoro kun minus signo (por oleo, estas en la senco, ke Irano pliigos eksportadojn en la senco, ke Irano pliigos la eksportadon) en la mez-termino perspektivo). La irana faktoro egalas malfortan dolaron kune kun la kreskado de armea produktado, kaj iuj provoj kreskigi naftorajn prezojn blokiĝos ie en la gamo de 70 USD ... 75 por barelo Brent. Sed se la irana faktoro ludos al la kreskado de streĉiĝo en Mezoriento, tiam ... tiam la historio de la komenco de la 00-00 povas bone ripeti. Kiam la milito en Irako funkciis kiel la ĉefa ŝoforo de la kreskado de naftoprezoj ĉe la komenca fazo de la nova komerca ciklo post kiam la veziko eksplodis, kaj demandis la tendencon, kiu finis la maksimumon multe pli ol 100 USD per barelo. Kaj, avizo, oleo tiam kreskis kontraŭ la fono de urso borso en Usono, kvankam, al la fino, li finis kune kun la fina aŭtuno en 2008.
Do estas nenio neebla je $ 100 por barelo se tutmonda politiko, unu maniero aŭ alia, kondukos al nova mezorienta krizo. Kontraŭ tiaj atendoj, ekzistas historia sperto: amerikaj demokratoj, kiuj prenis la tutan plenecon de potenco en Usono (prezidanto kaj plej en la Senato kaj Kongreso), ĝenerale, celas ludi la Mezorienton la rolon de "pacaj pacistoj" . Aliflanke, estas granda tento mortigi, figurate esprimante, en unu oleo-pafo de du leporoj: malrapidigi la kreskadon de Ĉinio, kiun usonanoj mem deklaris ekzistecan konkuranton por si mem, kaj financi la proksiman demokratian Koro de Verda Energio. Se oleo revenas super $ 100 por barelo, ĝi estos la plej bona stimulo por rifuzado de hidrokarbona fuelo favore al aliaj specoj de energio ol buĝetaj subvencioj.
Ni vidu kiel disvolviĝos usona ekstera politiko. Dum ĝi similas ke estas politikaj faktoroj kiuj determinas la plian disvolviĝon de la oleo prezo tendenco, ĉar ekonomia, kune kun OPEP-politikoj +, aŭ jam preskaŭ batis unu la alian, aŭ faros ĝin en la pli frue estonteco.
Dmitry Gollubovsky-analizisto FG "Kalita-Finance"
Legu Originalajn Artikolojn pri: Investing.com