Ο πολλαπλών επαναλαμβανόμενων Vladimir Milovidov, κάτω από την έτοιμη ηγεσία της οποίας είχα την τιμή να εργάζομαι εδώ και αρκετά χρόνια προς όφελος του οικονομικού ρυθμιστή, είδε τις κοινοτικές επιθέσεις WSB (Wallstreetbets) στο σχηματισμό καρχαρία του Wall Street ενός νέου μοντέλου χρηματοπιστωτικής αγοράς. Παρά τις ευχάριστες αναμνήσεις της συνεργασίας, δεν μπορώ να συμφωνήσω μαζί του.
Διαφορετικές τιμέςΗ κατασκευή μάζας κερδοσκοπικού ενδιαφέροντος για την κατηγορία "Σύστημα νέων κοινωνικών αξιών" είναι απροσδόκητα και η ανάμειξη αυτού του ενδιαφέροντος με τις αρχές των βιώσιμων οικονομικών δεν είναι καθόλου καθόλου. Στην πραγματικότητα, το σύστημα αξίας που βασίζεται στην ταχεία αύξηση των βιώσιμων οικονομικών (το συνολικό ποσό των υπεύθυνων επενδύσεων για το 2006-2019 αυξήθηκε από 7 τρισεκατομμύρια δολάρια στα 86 τρισεκατομμύρια δολάρια), αντίθετα από το βραχυπρόθεσμο κερδοσκοπικό ενδιαφέρον. Ένα από τα κύρια στοιχεία της έννοιας της αειφόρου χρηματοδότησης, εκτός από τον αναφερόμενο συνδυασμό της επιθυμίας για κέρδη με την επιθυμία για περιβαλλοντική και κοινωνική ευημερία είναι ο σχηματισμός μακροπρόθεσμου κόστους. Η έννοια αυτή προσφέρει ορισμένα μέτρα που αποσκοπούν στη βελτίωση του επενδυτικού ορίζοντα, η οποία, σε περίπτωση εφαρμογής τους, μπορεί να μειώσει σοβαρά την ελκυστικότητα της βραχυπρόθεσμης κερδοσκοπίας.
Βάλτε στη γωνία
Περιγράφοντας την άνοδο των αποσπασμάτων Gamestop, πολλοί χρησιμοποιούν τον όρο "βραχυπρόθεσμο", αλλά σε αυτή την περίπτωση είναι σημαντικό να ήρθε ως αποτέλεσμα της γωνίας. Αυτό είναι ακριβώς το όνομα του απότομου ελλείμματος των διαθέσιμων εγγράφων, που συχνά προκύπτουν από το αποτέλεσμα που στοχεύει στη δημιουργία μιας τέτοιας κατάστασης αγοράς. Το κοντό καλοκαίρι είναι μια κατάσταση όπου οι παίκτες που έχουν κάνει μια σύντομη θέση (που πωλούν το χαρτί που δανείζουν από έναν μεσίτη), φοβούμενοι περαιτέρω απώλειες από την ανάπτυξη του μαθήματος, αρχίζουν να μειώσουν τις θέσεις, κλαψουρίζουν το χαρτί.
Το Short Skviz δεν είναι πάντα συνέπεια της γωνίας, αλλά στην περίπτωση του Gamestop ήταν ακριβώς αυτό. Στις 15 Ιανουαρίου, η συνολική βραχυπρόθεσμη θέση για αυτές τις μετοχές ήταν το 121% του συνολικού αριθμού αυτών των μετοχών στον ελεύθερο χειρισμό, τα οποία δείχνουν μοναδικά στη γωνία ως τη βασική αιτία της βραχυπρόθεσμης χοιρομητέρας. Σε τέτοιες καταστάσεις είναι ότι η κίνηση των μαθημάτων μπορεί να είναι το πιο ισχυρό - σε αυτό, στην πραγματικότητα, κατασκευάζονται μια επιλογή μετοχών για την επίθεση του WSB και άλλα "θηρευτές μικρών δικτύων". Βρίσκοντας ένα περιουσιακό στοιχείο με μια γωνία, αρχίζουν να συγκεντρώνουν - μαζική αγορά για να αυξήσουν την τιμή.
Εάν ψάχνετε για ένα πλήθος μικρών κερδοσκόπων στην επίθεση που συνέβη στην ιδεολογία (η οποία, κατά τη γνώμη μου, δεν είναι καθόλου απαραίτητο), θα προτιμούσα να συμφωνήσω με έναν άλλο βετεράνο της ρωσικής χρηματοπιστωτικής αγοράς, τον Evgeny Kogan, ο οποίος κάλεσε Ο Γιώργος Σόρος "ο ιδεολογικός πατέρας αυτής της παράστασης" - οργανωμένη χειραγώγηση. Αλλά εδώ χρειάζεται μια μεγάλη κράτηση - ο Σόρος, η επιλογή ενός στόχου για επίθεση, η οποία βασίζεται σε μια θεμελιώδη ανάλυση, η οποία δεν βρίσκεται στο "WSB show" και τα παρόμοια τους.
Επτά προβλήματα - μια απάντησηΔυστυχώς, υπάρχουν λίγοι άνθρωποι μιλούν για όλες αυτές τις αναζητήσεις ιδεολογίας σχετικά με τους θεμελιώδεις λόγους για το τι συμβαίνει. Από αυτή την άποψη, οι κερδοσκοπικές επιθέσεις "Homyachkov" είναι άμεση συνέπεια της νομισματικής πολιτικής των μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών. Και τα δύο σημερινά χαρακτηριστικά του (σε σύγκριση με τις πολιτικές του προηγούμενου αιώνα - ανωμαλίες) - ένας μεγάλος αριθμός εκδομένων χρημάτων και χαμηλών ποσοστών - αυξάνουν ριζικά τη δυνατότητα διαμόρφωσης φυσαλίδων στις αγορές χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Αυτά τα χρήματα αναζητούν τη χρήση και το θεωρούν πρωτίστως στη χρηματοπιστωτική αγορά, ειδικά στις συνθήκες της στασιμότητας του πραγματικού τομέα. Χαμηλές τιμές προκαθοριστεί η εξαιρετικά υψηλή αξία της θεωρητικής αξίας των τίτλων και ορισμένων άλλων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων (χρησιμοποιώντας το απλούστερο "από το εγχειρίδιο", οι εκδόσεις του υπολογισμού μιας τέτοιας αξίας μπορούν να το πάρουν στο άπειρο).
Οι κεντρικές τράπεζες, για τα περισσότερα από τα οποία μετά το 2009, η λειτουργία της εξασφάλισης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας δεν είναι προφανώς έτοιμη να εκτελέσει αυτή τη λειτουργία. Οι κορυφαίες κεντρικές τράπεζες στις εκθέσεις τους επανειλημμένα επαναλαμβάνουν ότι βλέπουν την ευπάθεια της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, συμπεριλαμβανομένων των ισχυρών αντιστάθμισης των πολλών περιουσιακών στοιχείων, αλλά συνεχίζουν τις πολιτικές ποσοτικής χαλάρωσης, προφανώς πιστεύοντας ότι θα έχουν «μετατρέψει» σε κάποιο "κρίσιμο" στιγμή. Σε αυτή την περίπτωση, υπό την κρίσιμη στιγμή, ο πληθωρισμός γίνεται κατανοητός. Όλες οι κεντρικές τράπεζες, στόχευση του πληθωρισμού, δήλωσαν ότι θα μετατρέψουν την πολιτική ποσοτικής χαλάρωσης μόνο μετά τη βιώσιμη υπέρβαση του πληθωρισμού κάποιου επιπέδου.
Αλλά μαζί με χαμηλό ρυθμό ανάπτυξης των τιμών καταναλωτή, υπάρχει προώθηση της "πληθωρισμού των περιουσιακών στοιχείων", η οποία, κατά τη διεξαγωγή νομισματικών πολιτικών, δεν λαμβάνεται υπόψη τώρα. Φαίνεται ότι ταυτόχρονα εξασφαλίζει ότι η τιμή και η χρηματοπιστωτική σταθερότητα των κεντρικών τραπεζών στις σύγχρονες συνθήκες δεν είναι σε θέση. Επιπλέον, υποστηρίζοντας τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, πολλοί από αυτούς εξακολουθούν να βλέπουν μόνο έναν από τους κίνδυνο - τη ρευστότητα του τραπεζικού τομέα. Κατά συνέπεια, γνωρίζουν μόνο ένα εργαλείο για τη διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας - δανεισμός σε εμπορικές τράπεζες στο κεντρικό, δηλ. Μια ακόμη μεγαλύτερη έγχυση χρημάτων στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Μόνο πρόσφατα άρχισαν να εμφανίζονται στους κινδύνους της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας ως συγκρότημα κινδύνου που επηρεάζουν όχι μόνο και όχι τόσο τον τραπεζικό τομέα ως μη τραπεζικούς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς και τις χρηματοπιστωτικές αγορές στο σύνολό τους. Όμως, πόσες ιδέες συναίνεσης για τα εργαλεία αντίθεσης σε αυτούς τους κινδύνους δεν υπάρχουν ακόμη.
Τα θέματα που επηρεάζουν τα θεμέλια της θεσμικής και λειτουργικής οργάνωσης δημοσιονομικού κανονισμού καθίστανται όλο και περισσότερο σημαντικά. Είναι σκόπιμο να συνδυαστεί στο ίδιο όργανο στόχευση πληθωρισμού με χρηματοπιστωτική σταθερότητα; Πρέπει η νομισματική πολιτική να έχει οικονομική σταθερότητα ως στόχο; Ποιες πολιτικές άλλες από τις νομισματικές και προληπτικές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη διατήρηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας; Αυτά τα ερωτήματα αυτά θα ζητήσουν μια συζήτηση σχετικά με τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στο εγγύς μέλλον και η απάντηση στο πρόβλημα του "κακού κερδοσκοπικού χάμστερ" θα εξαρτηθεί από τις απαντήσεις.
Η γνώμη του συγγραφέα ενδέχεται να μην συμπέσει με τη θέση της έκδοσης VTimes.