VTB Σχόλιο στην αγορά ελκυσμένων κεφαλαίων μετά την αύξηση του κλειδιού της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Ομιλητής - Maxim Stepskin, Επικεφαλής του Τμήματος Εξοικονόμησης VTB.
Οι τάσεις της αγοράς εξακολουθούν να αντικατοπτρίζονται από τις τρέχουσες τάσεις του 2020, προσαρμόζοντας τη συνήθη εποχικότητα: εάν οι καταθέσεις τον Ιανουάριο του 2020 κατέδειξαν αύξηση κατά 0,25%, τότε τον Ιανουάριο του 2021, καταγράφηκε εκροή στην αγορά επειγόντων κεφαλαίων κατά 0,39%. Ταυτόχρονα, τα σχετικά κονδύλια τον Ιανουάριο 2020 αντικατέστησαν το 5,86% και τον Ιανουάριο του 2021 - κατά 4,83%. Ως αποτέλεσμα, η συνολική μείωση των υποχρεώσεων των ατόμων τον Ιανουάριο 2021 ήταν 0,54 ποσοστιαίες μονάδες. υψηλότερη από την ίδια περίοδο του 2020. Ταυτόχρονα, αναμένουμε την έναρξη της αντιστροφής του ενδιαφέροντος της αγοράς προς την κατεύθυνση των επειγουσών καταθέσεων σε ρούβλια, τα οποία μπορούν να οδηγήσουν σε θετικό ρυθμό ακραίων υποχρεώσεων κατά το 1ο τρίμηνο του 2021. Ένας από τους σημαντικότερους παράγοντες για αυτό σίγουρα είναι η πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας σχετικά με το βασικό επιτόκιο, επομένως η σημερινή απόφαση του ρυθμιστή αναμένεται ιδιαίτερα στην αγορά.
Η αγορά παρακολούθησε ορισμένες προσδοκίες για να αυξήσει το βασικό επιτόκιο, αν και σχεδόν δεν αντανακλάται στο σταθμισμένο μέσο ποσοστό επί των καταθέσεων, οι οποίες παραμένουν σε περίπου 4,5%. Το επίπεδο αυτό είναι άνετο, αφενός, για τα πιστωτικά ιδρύματα, από την άλλη πλευρά, παραμένει σταθερό για αρκετούς μήνες και έχει εξοικειωθεί στους επενδυτές.
Σε σχέση με την απόφαση αύξησης των βασικών επιτοκίων, αναμένουμε μεμονωμένες τράπεζες να κάνουν προσαρμογές στα προϊόντα αποταμίευσης τους. Πρέπει να σημειωθεί ότι όχι μόνο οι ενέργειες της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας με το βασικό επιτόκιο, αλλά και μια μεταβολή της κατάστασης ρευστότητας με τις τράπεζες, καθώς και άλλοι μακροοικονομικοί παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν την απόδοση των προϊόντων.
Από την πλευρά τους, οι επενδυτές τους, η διάρκεια των οποίων οι οποίες έληξαν, εν αναμονή των ποσοστών αύξησης της αγοράς, θα μπορούσαν προσωρινά να δημοσιεύουν κεφάλαια για τους σωρευτικούς λογαριασμούς. Τώρα, με την εμφάνιση πλεονεκτικών προτάσεων, οι πόροι στους λογαριασμούς ζήτησης θα τοποθετηθούν και πάλι σε επείγοντα προϊόντα. Επίσης, με την αύξηση των ποσοστών στις καταθέσεις ρούβλι, ενεργοποιείται η τάση για τη μείωση των υποχρεώσεων στον τομέα της μάζας: σε ορισμένη μείωση του κόστους του νομίσματος, οι καταθέτες προτιμούν να μεταφέρουν τα κεφάλαια σε προϊόντα ρούβλι με σταθερό εισόδημα. Αυτή η τάση μπορεί επίσης να υποστηρίξει το άνοιγμα των συνόρων με μια σειρά ξένων χωρών: μέρος των κεφαλαίων με καταθέσεις νομισμάτων μπορούν να χρησιμοποιηθούν για ξένη ανάπαυση. Ωστόσο, αυτό θα επηρεάσει μόνο το τμήμα λιανικής πώλησης: τα χαρτοφυλάκια νομισμάτων των πλούσιων πελατών, σύμφωνα με τις προβλέψεις μας, θα παραμείνουν στο σημερινό επίπεδο ως εργαλείο διαφοροποίησης εξοικονόμησης.