Τον Αύγουστο, η αγορά συναλλάγματος έχει αρκετά έντονα. Τότε φάνηκε: αυτό είναι που η κατάσταση επιδεινώνεται τόσο πολύ που προκαλεί μια άλλη ισχυρή υποτίμηση. Έξι μήνες πέρασε - και φαίνεται ότι η κατάσταση στην αγορά συναλλάγματος έχει σταθεροποιηθεί. Τουλάχιστον φαίνεται έτσι με την πρώτη ματιά. Αλλά τι συμβαίνει πραγματικά; Συζητούμε στη νέα απελευθέρωση του podcast "για τα χρήματα". Στο στούντιο, δημοσιογράφος Onliner Nastasya Zanyko και ανώτερος αναλυτής "Alpari Eurasia" Vadim Josub.
Στην έκδοση κειμένου, δημοσιεύουμε μόνο τις κύριες σκέψεις. Ακούστε την πλήρη έκδοση στη μορφή ήχου. Εγγραφείτε στο Podcast μπορεί να βρίσκεται στην υπηρεσία Yandex.Music. Μπορεί επίσης να ακούσει σε συσκευές μήλων ή σε άλλους δέκτες υποτροπής. Σύνδεσμος για λήψη του ίδιου του αρχείου σε μορφή MP3 είναι εδώ.
Κύριες σκέψεις
Η σημερινή κατάσταση διαφέρει από το γεγονός του Αυγούστου, τότε υπήρξε μάλλον απότομη αύξηση της ζήτησης για το νόμισμα (για προφανείς λόγους) και εξαιτίας αυτού, όλα τα μαθήματα τριών βασικών ξένων νομισμάτων αυξήθηκαν επαρκώς απότομα. Σε γενικές γραμμές, ένα καλάθι συναλλάγματος αυξήθηκε αρκετά δυναμικά. Ήταν η πτώση του ρούβλι της Λευκορωσίας στην καθαρή του μορφή.
Τώρα, αν κοιτάξετε μόνο ένα δολάριο, η εντύπωση είναι ότι η κατάρρευση στις ΗΠΑ συνεχίζεται (από την αρχή του έτους, το δολάριο αυξήθηκε κατά 2,2%). Αλλά αν κοιτάξετε το ευρώ και το ρωσικό ρούβλι, θα δούμε ότι και τα δύο αυτά νομίσματα από την αρχή του έτους μειώθηκαν ελαφρώς κατά 0,1%. Σε γενικές γραμμές, το καλάθι συναλλάγματος από την αρχή του έτους έχει αυξηθεί σε τιμή κατά 0,6%. Αλλά στις συνθήκες μας, λαμβάνοντας υπόψη τον πληθωρισμό μας, μια τέτοια αύξηση του νομίσματος δεν είναι τίποτα εξαιρετικό.
Το δολάριο μεγαλώνει, επειδή γίνεται όλο και πιο ακριβό σε όλο τον κόσμο σε όλα σχεδόν τα ξένα νομίσματα. Αν μιλάμε για το ζεύγος νομισμάτων του Euro -dollar, τότε από την αρχή του έτους μειώθηκε από 1,228 έως 1,2. Δηλαδή, το ίδιο ευρώ έπεσε στο δολάριο ακόμη και ελαφρώς ισχυρότερο από το ρούβλι της Λευκορωσίας: κατά 2,3%. Επίσης, το ρωσικό ρούβλι έπεσε στο δολάριο. Η δυναμική του ρουβίσματος της Λευκορωσίας στο δολάριο ΗΠΑ δεν είναι διακριτό από τη δυναμική του ευρώ και το ρωσικό ρούβλι.
Παρά το γεγονός ότι η πραγματική κατάσταση διαφέρει από αυτό που ήταν τον Αύγουστο - τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους, οι προσδοκίες υποτίμησης του πληθυσμού και των επιχειρήσεων παραμένουν αρκετά υψηλές.
Το γεγονός ότι ο τελευταίος μήνας στην αγορά συναλλάγματος ήταν εντελώς ηρεμία, δεν αποτελεί εγγύηση για το τι θα συμβεί τότε. Προκειμένου η υποτίμηση να μην συμβεί εις βάρος των χρημάτων της Εθνικής Τράπεζας, ο ρυθμιστής επέκτεινε την αναστολή της λειτουργίας συντήρησης ρευστότητας. Με απλά λόγια, η ζήτηση για νόμισμα περιορίζεται από τον αριθμό των δωρεάν ρούβλια που διατίθενται ο πληθυσμός και οι επιχειρήσεις.
Σχετικά με φήμες σχετικά με την εκτυπωτική μηχανή εκτύπωσης. Πρώτα πρέπει να καταλάβετε γιατί, μιλώντας περίπου, ενεργοποιείται. Εάν η κυβέρνηση είναι για κάποιο σκοπό (αύξηση μισθών, να παράσχει σε κάποιον δάνεια πολιτικής κ.λπ.) στερείται Λευκορωσίας ρούβλια, μπορούν να ληφθούν και να εκτυπωθούν. Ευχαριστώ τον Θεό, τα ρούβλια στην κυβέρνηση είναι αρκετή. Μέχρι το 2019, για αρκετά χρόνια στη σειρά, είχαμε έναν πλεονάζοντα προϋπολογισμό (υπερήχθη το κόστος).
Λόγω αυτού, η κυβέρνηση αντιγράφηκε χρήματα στο λεγόμενο αερόσακο - πέρυσι ο προϋπολογισμός ήταν ανεπαρκής. Μέρος από αυτά τα χρήματα έπρεπε να περάσουν. Αλλά δεν δαπανήθηκαν όχι όλα. Στις αρχές του περασμένου έτους, οι δαπάνες ανήλθαν σε περίπου 5 δισεκατομμύρια ρούβλια. Μέρος (περίπου 2 δισεκατομμύρια ρούβλια) θα μπορούσε να δαπανήσει για την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος πέρυσι. Δηλαδή, ακόμη και στις αρχές του τρέχοντος έτους, τα κεφάλαια παρέμειναν.
Δηλαδή, επαναλαμβάνουμε: Όταν η κυβέρνηση δεν έχει αρκετά χρήματα που λαμβάνονται με τη μορφή φόρων, ξοδεύει ένα σνακ. Και όταν αυτό το snap θα τελειώσει και, ταυτόχρονα, κανείς δεν θέλει να δανείσει χρήματα σε εμάς για την εξωτερική, ούτε στην εγχώρια αγορά, τότε θα είναι απαραίτητο είτε δραματικά να μειώσει το κόστος είτε να ενεργοποιήσει τη μηχανή εκτύπωσης.
Μέχρι στιγμής, η κυβέρνηση δεν έχει έρθει σε αυτή την ανάγκη. Αλλά είναι πιθανό ότι αυτό το ζήτημα μπορεί να γίνει σημαντικό κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
Και τότε όλοι πρέπει να μαντέψουμε, ενεργοποιήσουμε την έντυπη μηχανή ή όχι. Σήμερα, φαίνεται ότι δεν υπάρχει τέτοια ανάγκη.
Υπάρχει μια υπόθεση ότι οι λόγοι για ένα τέτοιο ισχυρό ρυθμό ανάπτυξης του δολαρίου μπορεί να οφείλονται στα προβλήματα με το μεταλλουργικό εργοστάσιο της Λευκορωσίας σε Zhlobin. Είναι έτσι? Ναι, η ένταση της αύξησης του μαθήματος θα μπορούσε να επηρεάσει εσωτερικούς λόγους. Συνδέονται με την επόμενη σωτηρία της ΒΜΖ, είναι δύσκολο να πούμε. Πράγματι, η κυβέρνηση πρόσφατα έδωσε κρατικά ομόλογα αξίας περίπου 600 εκατομμυρίων δολαρίων, που πωλεί αυτά τα ομόλογα σε τράπεζες και στέλνει αναστρέψιμα χρήματα στο BMZ έτσι ώστε το εργοστάσιο να επιστρέψει κάτι σε προηγούμενα δάνεια.
Το εργοστάσιο στο Zhlobin είναι μια πολύ προβληματική επιχείρηση για την οικονομία της Λευκορωσίας και τις τράπεζες. Τα χρέη του μπροστά στις τράπεζες αποτελούν περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια.
Αυτά τα χρήματα θα πρέπει πρώτα απ 'όλα "Belarusbank". Εάν φανταστείτε την κατάσταση που η BMZ ανακοινώνει την πτώχευση και δεν δίνει χρήματα "Belarusbank", ακόμη και για μια τόσο μεγάλη τράπεζα θα είναι πολύ οδυνηρή.
Θα μπορούσαν να αγοράσουν τράπεζες ομολόγων για να επηρεάσουν την αγορά συναλλάγματος; Πιθανότατα, η αγορά ομολόγων BMZ ήταν η οδηγία, δηλαδή, ήταν αδύνατο να αρνηθεί. Και αυτό σημαίνει ότι εάν η τράπεζα δεν είχε το επιθυμητό ποσό νομίσματος και πήγε στην αγορά και αγόρασε νόμισμα, τότε σε αυτή την περίπτωση θα μπορούσε να είναι η πίεση στην αγορά συναλλάγματος. Αυτά τα πράγματα παραμένουν άγνωστα, δεν υπάρχουν πληροφορίες σε ανοικτή πρόσβαση.
Η οικονομία μας θα βοηθήσει την οικονομία μας δεύτερη $ 500 εκατομμύρια από $ 1 δισεκατομμύριο ρωσική πίστωση, η οποία περιμένει το Υπουργείο Οικονομικών; Αν θυμάσαι την ιστορία, τότε ο τελικός, η τρίτη δόση του δανείου της κυβέρνησης υπολογίστηκε στις αρχές του 2021. Από τις τελευταίες δηλώσεις του Υπουργείου Οικονομικών, τίποτα για την αρχή του τρέχοντος έτους δεν είναι ορατό - υπάρχει μόνο μια συνομιλία για το πρώτο εξάμηνο του έτους στην καλύτερη περίπτωση. Θα βοηθήσει αυτά τα χρήματα; Πιθανότατα, λαμβάνονται ήδη υπόψη στον προϋπολογισμό και οι δαπάνες τους είναι ζωγραφισμένες. Δηλαδή, το ερώτημα δεν είναι στο γεγονός ότι μας σώζουν ή όχι αυτά τα μισά δισεκατομμύρια, αλλά για το πού να πάρετε χρήματα ακόμα. Και ενώ παραμένει ανοιχτό.
Όσον αφορά τις φήμες ότι μια από τις εμπορικές τράπεζες ετοιμάζεται για το μάθημα σε 3,5-4 ρούβλια ανά δολάριο. Κακά νέα είναι ότι είναι αδύνατο να διαγραφεί αυτό το σενάριο. Καλό - εξακολουθεί να φαίνεται απίθανο.
Προκειμένου μια τέτοια πολλαπλή αύξηση της πορείας του δολαρίου, όλα τα πιο αρνητικά πλεονεκτήματα σε ολόκληρη τη δύναμη της τυπωμένης μηχανής πρέπει να συμβεί ταυτόχρονα. Δηλαδή, εν πάση περιπτώσει, η τάση του ρούβλι της Λευκορωσίας θα έχει μείωση, αλλά χωρίς ειδικούς διαλειτουργικούς από την κυβέρνηση, είναι πολύ δύσκολο να αποκτηθεί μια τέτοια πτώση. Για να γίνει αυτό, πρέπει να παραβιάσετε σκόπιμα όλους τους κανόνες και τους οικονομικούς νόμους, να αρχίσετε να πληκτρολογείτε χρήματα εντελώς χωρίς περιορισμούς. Αυτό που δεν είχε ασκηθεί από το 2011. Εάν αυτό δεν γίνει, τότε οι προβλέψεις αυτές φαίνονται υπερβολικά απαισιόδοξες.
Θα μπορούσε να προκαλέσει μια απότομη υποτίμηση της προεπιλεγμένης κρίσης; Η κρίση της μη πληρωμής θα προκαλέσει οξεία έλλειψη χρημάτων από τις επιχειρήσεις να αγοράσουν πρώτες ύλες, να πληρώσουν φόρους και μισθό στους υπαλλήλους και οι άνθρωποι δεν έχουν χρήματα. Από μόνη της, μια τέτοια κατάσταση δεν μπορεί να προκαλέσει απότομη υποτίμηση, επειδή δεν είναι αρκετό ρούβλια να κάνει τίποτα και ακόμη περισσότερο, οπότε εδώ δεν είναι μέχρι την αγορά του νομίσματος. Δεν υπάρχουν χρήματα.
Αλλά αν σε απάντηση αυτή η πυρκαγιά η κυβέρνηση θα αποφασίσει να ρίξει φρέσκο εκτυπωμένο ρούβλι, σε αυτή την περίπτωση, απλά μια τέτοια ενεργή υποτίμηση μπορεί να συμβεί.
Ποια είναι η πρόβλεψη για το εγγύς μέλλον; Πολύ άγνωστο, δεν είναι απολύτως σαφές πώς θα αναπτυχθεί η πολιτική κατάσταση στη χώρα και ούτω καθεξής. Εάν περιορίσετε τον εαυτό σας στην πρόβλεψη για τον επόμενο μήνα, τότε εδώ ο Vadim Josub προτείνει: Ο ρυθμός δολαρίου θα αυξηθεί σε 2,7 Belarusian ρούβλι. Ταυτόχρονα, ο αναλυτής πιστεύει ότι το ευρώ και το ρωσικό ρούβλι μπορούν να είναι εντελώς στα τρέχοντα επίπεδα.
Παρατεταμένος
00: 30-07: 30. Ποια είναι η σημερινή κατάσταση στην αγορά συναλλάγματος διαφορετική από τον Αύγουστο;
07: 30-11: 28. Πόσο αληθινή είναι η φήμη ότι η Εθνική Τράπεζα εξακολουθούσε να υποκύψει την πίεση της κυβέρνησης και περιλάμβανε το μηχάνημα;
11: 28-16: 18. Μπορούν τα χρέη μιας επιχείρησης να ασκήσουν πίεση στην αγορά συναλλάγματος; Λέγεται ότι η αιτία μιας τέτοιας έντονης ανάπτυξης του δολαρίου μπορεί να είναι προβλήματα με το BMZ.
16: 18-19: 25. Το Υπουργείο Οικονομικών δήλωσε ότι φέτος περιμένει η δεύτερη δόση του ρωσικού δανείου - αυτό είναι το δεύτερο 500 εκατομμύρια δολάρια από το ένα και μισό δισεκατομμύριο. Αυτά τα χρήματα θα βοηθήσουν την οικονομία μας;
19: 25-21: 56. Μια φήμη φάνηκε ότι μία από τις εμπορικές τράπεζες ετοιμάζει στο εγγύς μέλλον στο μάθημα σε 3,5-4 ρούβλια ανά δολάριο.
21: 56-24: 40. Μπορεί μια αλυσίδα υποτίμησης μη πληρωμής Provok;
24: 40-27: 13. Τι να περιμένετε τους επόμενους μήνες; Πρόβλεψη από το Vadim Iosuba.
Διαβάστε και ακούστε επίσης:
Το κανάλι μας στο τηλεγράφημα. Πάρε μέρος τώρα!
Υπάρχει κάτι που πρέπει να πεις; Γράψτε στο telegram-bot μας. Είναι ανώνυμα και γρήγορη