Την περασμένη εβδομάδα συζητήσαμε τα επικαλυμμένα Colts στις μετοχές της Apple (Nasdaq: AAPL). Στο προηγούμενο άρθρο σημειώθηκε ότι η αγορά των 100 μετοχών της Apple θα κοστίσει επενδυτές σε περίπου 13.500 δολάρια, το οποίο είναι σημαντικό για πολλούς.
Ως αποτέλεσμα, μερικοί προτιμούν να απολαμβάνουν "καλυμμένες κλήσεις για τους φτωχούς". Ως εκ τούτου, σήμερα στρίβουμε σε μια διαγώνια χρεωστική εξάπλωση, η οποία χρησιμοποιείται μερικές φορές για την αντιγραφή του επικαλυμμένου συγκαλέα σε μια σημαντικά χαμηλότερη τιμή.
Το σημερινό άρθρο θα πρέπει να βοηθήσει τους επενδυτές να κατανοήσουν καλύτερα τις πιθανές επιλογές και πιο έμπειρους παίκτες - να προσφέρουν ιδέες για μελλοντικές προσφορές.
Επιλογές άλματος
Οι άλμα δεν αποκρυπτογραφούνται ως τίτλοι μακροπρόθεσμων μετοχών και είναι οι μακροπρόθεσμες επιλογές περιουσιακών στοιχείων. Στο αγγλόφωνο τμήμα του Διαδικτύου, μπορούν επίσης να βρεθούν κάτω από τα ονόματα του άλματος ή των άλματος.Οι επιλογές άλματος (των οποίων οι ημερομηνίες λήξης είναι συνήθως ποικίλλουν από ένα έως δύο χρόνια) χρησιμοποιούνται από επενδυτές που πιστεύουν στο μακροπρόθεσμο δυναμικό των βασικών περιουσιακών στοιχείων, όπως τα αποθέματα ή τα κεφάλαια αποθεμάτων (ETF). Η ελκυστικότητα των άλματα εξηγείται από το χαμηλότερο κόστος σε σχέση με τις μετοχές (δηλ. Διαπραγματεύονται στις τιμές των συμβάσεων επιλογής).
Ωστόσο, η Wall Street δεν έχει ελεύθερο τυρί. Φθηνότερο - δεν σημαίνει δωρεάν. Όπως όλες οι επιλογές, τα άλματα έχουν ημερομηνία λήξης στην οποία θα πρέπει να εφαρμοστεί το "προβλεπόμενο" σενάριο.
Δεδομένου ότι πρόκειται για μακροπρόθεσμη επένδυση, οι συμμετέχοντες έχουν πολύ καιρό να αξιολογήσουν τις αλλαγές στην αξία του βασικού περιουσιακού στοιχείου. Παρ 'όλα αυτά, ο έμπορος μπορεί να χάσει όλο το επενδυμένο κεφάλαιο εάν η αναμενόμενη κίνηση δεν πραγματοποιηθεί από τη στιγμή της λήξης.
Ως εκ τούτου, πριν μετακινηθείτε σε άλματα, ο επενδυτής πρέπει να ορίσει σαφώς την κλίμακα αντιστάθμισης ή κερδοσκοπίας. Οι μακροπρόθεσμες επιλογές βοηθούν μόνο στην επίτευξη του επιθυμητού λόγου κινδύνου και των πιθανών κερδών.
Οι επενδυτές που θα ήθελαν να μάθουν περισσότερα σχετικά με τις στρατηγικές αγορών άλματος μπορούν να επικοινωνήσουν με τις επιλογές Communitional Beachental Websites, Cooe Global Markets ή {{{0 | Nasdaq}}}.
Διαγώνιες μετοχές της Apple Debit
- Κόστος: 136.91 δολάρια;
- Ετήσια σειρά συναλλαγών: $ 53.15-145.09;
- Ετήσια αύξηση: + 71,12%.
- Μερισμένο απόδοση: 0,60%.
Πρώτον, ο έμπορος αγοράζει μια "μακροχρόνια" κλήση με χαμηλότερο κόστος εκτέλεσης. Ταυτόχρονα, πωλεί μια "βραχυπρόθεσμη" κλήση με μεγαλύτερη πρόοδο, δημιουργώντας μια διαγώνια εξάπλωση.
Με άλλα λόγια, οι επιλογές κλήσεων (σε αυτή την περίπτωση, στις μετοχές της Apple) έχουν διαφορετικές τιμές διαπραγμάτευσης και ημερομηνίες λήξης. Ο έμπορος ανοίγει μια μακρά θέση με μια επιλογή και κλείνει το άλλο για να κάνει κέρδος με τη μορφή μιας διαγώνιας εξάπλωσης.
Η στρατηγική αυτή περιορίζει τόσο τους κινδύνους όσο και τα πιθανά κέρδη. Ο έμπορος καθορίζει τη θέση σχετικά με την καθαρή χρέωση (ή το κόστος), το οποίο είναι η μέγιστη απώλεια.
Οι περισσότεροι έμποροι που εφαρμόζουν αυτόν τον μηχανισμό είναι μέτρια αισιόδοξες για το βασικό περιουσιακό στοιχείο, δηλ. Έγγραφα της Apple.
Αντί να αγοράζουν 100 μετοχές της Apple, ο έμπορος αγοράζει μια επιλογή "στα χρήματα", στην οποία τα άλματα κλήσεων χρησιμεύουν ως "υποκατάστατο" των μετοχών AAPL.
Τη στιγμή της γραφής, οι μετοχές της Apple κοστίζουν 136.91 δολάρια.
Στο πρώτο στάδιο αυτής της στρατηγικής, ένας έμπορος μπορεί να αγοράσει μια επιλογή κλήσεων "σε χρήματα" (για παράδειγμα, μια σύμβαση με ημερομηνία λήξης στις 20 Ιανουαρίου 2023 και μια απεργία ύψους $ 100). Επί του παρόντος, προσφέρεται σε τιμή 47,58 δολαρίων (το μέσο σημείο του τρέχοντος πληθυσμού και προτάσεων). Με άλλα λόγια, η ιδιοκτησία της επιλογής κλήσεων, η οποία λήγει μόλις λιγότερο από δύο χρόνια, θα κοστίσει τον έμπορο στα 4758 δολάρια (αντί $ 13,691).
Το δέλτα αυτής της επιλογής (το οποίο δείχνει την αξία της αναμενόμενης αλλαγής στην τιμή επιλογής όταν η τιμή του στοιχείου του στοιχείου είναι 1 δολάριο) είναι 0,80.
Ας επιστρέψουμε για παράδειγμα: Εάν οι μετοχές AAPL θα αυξηθούν κατά $ 1 έως $ 137.91, τότε η τρέχουσα τιμή θα αυξηθεί κατά 80 σεντ. Παρακαλείστε να σημειώσετε ότι η πραγματική αλλαγή μπορεί να διαφέρει ανάλογα με άλλους παράγοντες στους οποίους δεν θα σταματήσουμε σε αυτό το άρθρο.
Έτσι, η επιλογή Delta αυξάνεται καθώς η σύμβαση πηγαίνει βαθύτερα σε χρήματα. Οι έμποροι θα χρησιμοποιήσουν τέτοια άλματα, διότι όπως προσεγγίζει το δέλτα 1, η δυναμική επιλογής αρχίζει να αντικατοπτρίζει τη ροή του βασικού χαρτιού. Με απλά λόγια, το δέλτα στο 0,80 θα ισοδυναμεί με την ιδιοκτησία 80 μετοχών της Apple (σε αντίθεση με το 100 με μια συμβατική καλυμμένη κλήση).
Ως το δεύτερο στάδιο αυτής της στρατηγικής, ο έμπορος πωλεί μια βραχυπρόθεσμη κλήση "εκτός χρημάτων" (για παράδειγμα, μια επιλογή στις 19 Μαρτίου 2021 και μια απεργία ύψους $ 140). Η τρέχουσα πριμοδότηση για αυτή την επιλογή είναι $ 4,30 δολάρια ΗΠΑ. Με άλλα λόγια, ο πωλητής επιλογής θα λάβει 430 δολάρια (εξαιρουμένης της Επιτροπής).
Η στρατηγική λαμβάνει υπόψη δύο ημερομηνίες λήξης, επομένως είναι αρκετά δύσκολο να εκφράσει την ακριβή φόρμουλα του σπασμένου σημείου αυτής της συναλλαγής.
Διάφοροι μεσίτες ή ιστότοποι μπορούν να προσφέρουν τους δικούς τους αριθμομηχανές κέρδους και απώλειας. Για να υπολογίσετε το κόστος των συμβάσεων με τις υψηλότερες προθεσμίες εκτέλεσης (δηλαδή, τα άλματα) κατά τη διάρκεια της λήξης των βραχυπρόθεσμων επιλογών, απαιτείται ένα μοντέλο τιμολόγησης για να αποκτήσει ένα "κατά προσέγγιση" σημείο διάλειμμα.
Μέγιστο δυναμικό συναλλαγών
Το μεγαλύτερο κέρδος μπορεί να αφαιρεθεί εάν το κόστος της δράσης είναι ίσο με την τιμή τιμολόγησης της βραχυπρόθεσμης πρόσκλησης κατά την ημερομηνία εκτέλεσης της.Με άλλα λόγια, ο έμπορος θέλει την τιμή του χαρτιού της Apple παραμένει όσο το δυνατόν πιο κοντά στο μπαρ της βραχυπρόθεσμης απεργίας επιλογής (στην περίπτωσή μας - 140 δολάρια) από τις 19 Μαρτίου 2021, που δεν το υπερβαίνει.
Στο παράδειγμά μας, το μέγιστο εισόδημα θεωρητικά αποτελεί περίπου $ 677 σε τιμή 140 δολαρίων κατά τη διάρκεια της λήξης (εξαιρουμένων των προμηθειών και άλλων δαπανών).
Πώς φτάσαμε σε αυτό το νόημα; Ο πωλητής επιλογής (δηλαδή ο έμπορος) έλαβε $ 430 για την επιλογή που πωλήθηκε.
Εν τω μεταξύ, οι μετοχές της Apple αυξήθηκαν από $ 136,91 έως $ 140. Αυτή είναι η διαφορά ύψους 3,09 δολαρίων για 1 μερίδιο μήλου (ή 309 δολάρια ανά 100 μετοχές).
Δεδομένου ότι η μακροπρόθεσμη δυνατότητα δέλτα LIAPS είναι 0,8, το κόστος μιας μακράς επιλογής θα αυξηθεί θεωρητικά κατά $ 247,2 (309 * 0,80). Θυμηθείτε ότι στην πράξη μπορεί να είναι περισσότερο ή μικρότερη από αυτή την τιμή.
Διπλώμενα 430 και 247,2 δολάρια και παίρνουμε $ 677.2.
Έτσι, ούτε καν εισάγοντας το 13691 δολάρια στις 100 μετοχές της Apple, ο έμπορος κάνει κέρδος ούτως ή άλλως.
Με άλλα λόγια, το ασφάλιστρο ότι ο έμπορος αρχίζει αρχικά για την πώληση μιας βραχυπρόθεσμης προαιρετικής επιλογής (δηλ. 430 δολάρια), σε ποσοστό υπερβαίνει την απόδοση της επένδυσης ύψους 13,691 δολαρίων σε 100 μετοχές της Apple.
Στην ιδανική περίπτωση, ο έμπορος ελπίζει ότι η βραχυπρόθεσμη κλήση θα λήξει "από τα χρήματα". Στη συνέχεια, μπορεί να πουλήσει μια κλήση ένα μετά από ένα (ενώ μετά από δύο χρόνια η σύμβαση άλματα δεν θα λήξει).
Διαχείριση θέσης
Η διαχείριση της ενεργού θέσης με τον υπολογισμό μιας διαγώνιας χρεωστικής εξάπλωσης μπορεί να προκαλέσει δυσκολίες από τους εμπορικούς εμπόρους.
Εάν στις 16 Μαρτίου, το μερίδιο της Apple θα υπερβεί τα 140 δολάρια, η θέση θα φέρει χαμηλότερο εισόδημα, καθώς η βραχυπρόθεσμη επιλογή θα είναι ασύμφορη για τον πωλητή.
Επιπλέον, ο έμπορος μπορεί να αισθανθεί την ανάγκη να κλείσει τη συναλλαγή μπροστά από το χρονοδιάγραμμα εάν η τιμή της Apple απογειώνεται και η βραχυπρόθεσμη κλήση έρχεται βαθιά "σε χρήματα". Σε αυτή την περίπτωση, ολόκληρη η συναλλαγή είναι απειλής της εκκαθάρισης, δεδομένου ότι ο έμπορος θα ξεκινήσει και πάλι ή καθόλου θα επιλέξει μια εναλλακτική στρατηγική.
Με ένα συμβατικό coole που καλύπτεται, ο έμπορος δεν μπορεί να αντιταχθεί στην πληρωμή από την επιλογή, δεδομένου ότι κατέχει ήδη 100 μετοχές της Apple. Ωστόσο, στην περίπτωση μιας καλυπτόμενης κλήσης στον "φτωχό άνθρωπο", ο έμπορος δεν ταιριάζει σε αυτό το σενάριο, αφού εξακολουθεί να μην διαθέτει μετοχές AAPL.
Στις 16 Μαρτίου, αυτή η συμφωνία Leaps θα αρχίσει να χάσει χρήματα εάν το μερίδιο των μετοχών της Apple θα πέσει σε περίπου $ 132 ή χαμηλότερα. Θεωρητικά, η τιμή της μετοχής ενδέχεται να πέσει στο 0, το οποίο μειώνει το κόστος μιας μακροπρόθεσμης κλήσης.
Τέλος, πρέπει επίσης να υπενθυμίσουμε στους αναγνώστες ότι οι επιλογές "βαθιά χρήματα" είναι συνήθως υψηλές εξαπλωμένες μεταξύ της τιμής αγοράς και πώλησης. Κατά συνέπεια, κάθε φορά που ο έμπορος αγοράζει ή πωλεί μια τέτοια επιλογή, θα πρέπει να θυμάται το κόστος συναλλαγής.
Διαβάστε τα αρχικά άρθρα σχετικά με: Investing.com