Investing.com - Μετά το CellNex Telecom SA Dizzy Rally (MC: Clnx), τροφοδοτούμενο από τα χρέη, οι επενδυτές στις ευρωπαϊκές τηλεπικοινωνιακές εταιρείες μπορούν πλέον να αισθάνονται την δυσδιάκριτη γοητεία του κινδύνου μετά την επιλογή Vodafone Towers (Lon: VOD).
Η Βρετανική Ομάδα Τηλεπικοινωνιών εγκατέστησε τελικά το εύρος τιμών για την IPO της διαίρεσης του κινητού υψίματος την Τρίτη. Ένα τέτοιο βήμα έχει σχεδιαστεί για να ελευθερώσει το κεφάλαιο και να μειώσει την επιβάρυνση του χρέους, ταυτόχρονα μειώνοντας το κόστος - καθώς η εταιρεία ελπίζει - την κατασκευή δικτύων 5G.
Η συναλλαγή, η οποία θα περικλείεται στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης την επόμενη εβδομάδα, αξιολογεί την εταιρεία που κυμαίνεται από 11,7 έως 14,7 δισ. Ευρώ (από $ 14 έως 17,6 δισ. Ευρώ), η οποία θα επιτρέψει στους επενδυτές να παίξουν ένα νέο παιχνίδι στην ταχέως ενοποιημένη τηλεπικοινωνιακή υποδομή Ο τομέας, ο οποίος αναπτύσσεται γρήγορα ως μεγάλοι υπεύθυνοι των ηπειρωτικών τηλεπικοινωνιών, οι περισσότερες από τις οποίες έχουν περισσότερα χρέη, προσπάθησαν να συλλέξουν χρήματα για τον εκσυγχρονισμό των 5G.
Το Vantage, το οποίο έχει 82 χιλιάδες πύργους σε 10 αγορές, υπόσχεται να αμφισβητήσει το ισπανικό cellnex για την ηγεσία στην ευρωπαϊκή αγορά. Τα τελευταία δύο χρόνια, η ισπανική εταιρεία ασχολείται ενεργά με τις αγορές, όσο το δυνατόν περισσότερο από το πλεονέκτημά του για το πρωτοπόρο, ενώ λιγότερο ευέλικτοι παραδοσιακοί φορείς έχουν συσχετιστεί με τα χέρια τους ως αποτέλεσμα της εσωτερικής αναδιάρθρωσης. Η Vodafone χρειάστηκε σχεδόν δύο χρόνια για να φέρει το πλεονέκτημα στην αγορά και η Γαλλική Orange SA (PA: Oran) ADR (NYSE: Oran) Μόνο τον περασμένο μήνα ανακοίνωσε τα σχέδιά της να δημιουργήσει μια ξεχωριστή εταιρεία που ασχολείται με τους δοκιμαστές.
Cellnex, οι μετοχές των οποίων οδήγησαν στον τομέα για τα περισσότερα από τα τελευταία τρία χρόνια, δεν επωφελήθηκαν από την προοπτική αυτού του ανταγωνισμού. Οι μετοχές Cellnex έπεσαν το 25% από τον Οκτώβριο. Ένας μεγάλος αριθμός εξαγορών από την αύξηση των απαιτητικών πολλαπλών πολλαπλών δημιούργησε την εντύπωση ότι οι εταιρείες πρέπει να καταβάλουν περισσότερες προσπάθειες για να παραμείνουν μπροστά από όλους. Ως αποτέλεσμα, η ισορροπία του φαίνεται τεταμένη. Τον Ιανουάριο, η εταιρεία κατέβαλε λίγο περισσότερο από 400 χιλιάδες ευρώ για τον ιστό για τους ευρωπαϊκούς πύργους CK Hutchison και τον περασμένο μήνα - 500 χιλιάδες ευρώ για έναν κοινό Orture Altice Towers.
Παρά το γεγονός ότι οι οργανισμοί αξιολόγησης ικανοποιήθηκαν με την αύξηση του κεφαλαίου, η αξιολόγηση της BBB - αφήνει λίγο χώρο για αποτυχίες από την άποψη του κέρδους, ιδίως δεδομένου ότι τα έξοδα τόκων απεριόρισαν επιχειρησιακό κέρδος τα τελευταία τρία χρόνια.
Αλλά το πλεονέκτημα εισέρχεται στην αγορά με μια βαρετή, αλλά μια αξιοπρεπή δωρεάν ταμειακή ροή ύψους περίπου 500 εκατομμυρίων δολαρίων και η πληρωμή μερισμάτων σε ποσότητα 1,9% του άνω τμήματος της περιοχής Bumbdom.
Η αγοραία αξία των 14,7 δισεκατομμυρίων ευρώ καθιστά επίσης το πλεονέκτημα φθηνότερο σε σύγκριση με το Cellnex ύψους 20,5 δισ. Ευρώ. Ωστόσο, οι αναλυτές σημειώνουν ότι το Cellnex θα πρέπει να είναι σε θέση να εξάγει περισσότερα έσοδα από κάθε ιστό, δεδομένου του ανεξάρτητου καθεστώτος. Οι φορείς εκμετάλλευσης κινητής τηλεφωνίας που χρησιμοποιούν τους ιστούς Vantage θα φοβούνται πάντα ότι είναι "πελάτες δεύτερης τάξης" μετά την ίδια τη Vodafone, η οποία θα παραμείνει ο κύριος μισθωτής.
Αλλά για τη Vodafone, τα νέα αυτά φαίνεται να σχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με την τιμή: το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης των μετοχών της κατά 1,9% το πρωί η ευρωπαϊκή διαπραγμάτευση προκλήθηκε από την άνοδο της υπόλοιπης αγοράς και όχι μια εκτόξευση ως απάντηση στο τιμή του εύρους τιμών. Κατά το άνοιγμα της αγοράς, η εταιρεία έπεσε.
Συγγραφέας Jeffrey Smith
Διαβάστε τα αρχικά άρθρα σχετικά με: Investing.com