På trods af den langvarige krise søger den indenlandske virksomhed aktivt at gå til IPO. Alexey Bujanov, direktør for Bengala Investment Investment Company, i materialet til Daily Moskva vil fortælle dig, hvad en IPO er, og vil forklare, hvorfor store virksomheder er interesserede i at placere deres aktier på børsen.
Hvad er en IPO.
IPO (AI-PI-O) - Indledende offentlige udbud, "Primær offentlige tilbud". I russisk IPO kunne kaldes PPP (P i Cuba), men dette udtryk flyttede til os med den oprindelige forkortelse.Essensen af IPO'en kommer ned til, at selskabet først placerer sine aktier på det finansielle marked for en bred vifte af købere. Således siger selskabet noget som:
"Hej, vi ved, hvordan man laver en god forretning, giv os penge (for eksempel på skalering) - og vi vil dele overskud"
Kun kvalificerede investorer, der modtog det relevante certifikat for dette, kan indsættes i IPO (forskellige mæglere er forskellige for at få status). Således bliver de betingede medejere af virksomheden, som kan regne med en andel af overskud, relevant for størrelsen af erhvervede aktier.
Virksomheder overser IPO, når de er bedst muligt: På dette tidspunkt kan aktierne sælges dyrere og derved tiltrække flere investeringer. Men i krisen 2020 var flere store russiske firmaer straks på IPO: Sovcomfrot, "Fly" og Ozon. Til sammenligning: I den rolige 2019 af store russiske virksomheder offentliggjorde kun headhunter offentligt.
Et lignende paradoks er ikke tilfældigt, men en tendens. I 2021 har russiske virksomheder et ønske om at gå til IPO og vil gøre det, selvom krisen ikke går overalt. For at forstå logikken skal du estimere de retrospektive af begivenheder.
Historie IPO i Rusland
I Vesten blev virksomheden offentligt selv i det sidste årtusinde. Det første indenlandske selskab, der nåede det globale finansmarked, blev Vimpelcom i 1996.
Krisen fra 1998 har suspenderet bevægelsen af den russiske forretning i denne retning, men i nul dækket denne fashion alle større virksomheder. Fra 2000 til krisen 2008 gik indenlandske virksomheder aktivt på en IPO primært på webstederne i London og New York.
Det var ikke kun i mode
For det første havde virksomheden simpelthen brug for økonomi på modernisering og nye projekter. Disse midler var vanskelige og dyre at tiltrække en gæld, og penge i hovedstaden i den russiske forståelse blev betragtet som "fri", på trods af at aktionærernes andel var sløret. Ikke desto mindre støttede aktionærerne normalt IPO: Aktier modtog en reel værdi for at evaluere en uafhængig international platform - og derfor steg sandsynligheden for deres gunstige anvendelse.
For det andet var der stadig frisk hukommelse om dashing gange, da det firma du kan lide, kunne vælge forskellige baser. I tilfælde af primærplacering lukkede dyb revision og juridisk verifikation spørgsmålet om mulige krav fra den vestlige uafhængige ekspertise.
Selskabets offentlighed derefter balkeligt en overdreven frivillig af det administrative apparater, embedsmænd, konkurrenter og regulatorer. Det blev antaget, at et sådant selskab falder under verdens jurisdiktion og ikke kunne være bekymret for yderligere udvikling.
Så det varede før krisen i 2008. IPO'en formåede at få MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "Sts" og "Rosneft"
Efter krisens start er muligheden og sammen med lave omkostninger estimater - ønsket om at blive offentligt tøvet. Men da krisen gik forbi - fra 2010 til 2014, gik Vestlige virksomheder igen til IPO, og russerne trak sig bag dem.
I 14. (efter Krim events) døde emnet for engagement og tale af international, bredere jurisdiktion. På grund af sanktioner for russiske virksomheder har det globale offentlige marked praktisk talt lukket.
Hvorfor virksomheder går til IPO nu
Vores dage ser ikke godt ud for at få adgang til IPO - sanktionerne går ikke overalt, og at dømme efter de seneste begivenheder, vil der blive endnu mere, epidemien har lagt i krisen og placerer planetens økonomi i næsten et år og går ikke at forsvinde.Storskala sanktioner mod Rusland vil snart være 7 år, og deres ambulance er endnu mindre sandsynligt end forsvinden af epidemien
Virksomheder med vækstpotentiale rentabelt gå til IPO'en, ikke kun, når markedet er stabilt, men selv når det vokser. Investorer har først og fremmest vurderet virksomhedens vækstpotentiale, og når der er en generel økonomisk vækst fremad, har et særskilt taget selskab mere chancer for udvikling end i fusionens æra.
Glem ikke, at der sker alvorlige vækst med krisen. For eksempel er Farm Companies Aktier, hvoraf mange har opdateret historisk Maxima i 2020.
Selv om det ikke kun handler om virksomheder, at det af aktivitetens art var i en pandemi i efterspørgslen. Verdensøkonomiens fokus tog i marts 2020: Ingen var klar til epidemien.
Det er nu blevet klart, at problemet med os i lang tid, og det er en eller anden måde nødvendigt at leve. Investorer og virksomhedsejere tilpasset situationen, og markedet, creme i frygt for uforudsigelige begivenheder, kom igen
En lige så vigtig årsag til Populariteten af IPO er, at coronacrisis sænkede udviklingen af virksomheder og markeder. Hvis tidligere spørgsmålet om frigivelsen på IPO ikke var så presset, nu - enten går du ud nu med en vis risiko for at blive undervurderet eller i den nye twist af krisen. Og hvem ved, om det vil overleve det, hvis du ikke får uigenkaldelige finansielle injektioner.
Heldigvis har mange russiske virksomheder en god chance for en vellykket måde ud af det finansielle marked, fordi på grund af krisen og sanktionerne er objektivt undervurderet. Favoritter Først og fremmest er virksomhederne i den såkaldte nye økonomi it-orienteringsselskaber og beslægtede strukturer: levering, coworkings.
I driftsplanen kan sådanne virksomheder endda tabe sig - det er ikke en hindring for at komme ind i IPO. Fordi, i modsætning til traditionel økonomi (produktion, maskiner, fast ejendom) har IT-virksomheder meget flere udsigter: Verden har brug for deres beslutninger. Investeringer vil ikke kun bringe penge til udviklingen af virksomheden, men vil give en retfærdig vurdering i formularen:
"Ja, disse fyre er stadig urentable, men de har investeret et par millioner af dollars - det betyder, at der er potentialet"
Et karakteristisk eksempel er den russiske markedsplade "ozone". Virksomheden udgivet på IPO sidste år. Markedet tog denne placering meget positivt. Efter den indledende placering af "Ozone" tilføjede 50% af prisen (og fortsatte med at vokse), selv om det var en operationel urentabel. Dette er inspireret af andre virksomheder: de indså, at de kunne regne med et reelt skøn over deres potentiale i monetære vilkår, og ikke kun på tørreberegning af økonomiske resultater.
Hvor går til IPO
Ud over de vestlige steder har russisk længe eksisteret for den indledende indkvartering. Hvorfor har de brug for, hvis der er internationale?
For det første er virksomhederne fordelagtige ikke at vælge alternative platforme og sproglige på alle mulige - det øger likviditeten, kapitaliseringen, som tiltrækker investorer.
For det andet er det i indenlandske platforme ofte meget lettere at rumme, for på vestlige børser strengere kriterier. Virksomheder, der ikke mødes, er begrænset til russiske steder, hvis krav er mere tilbøjelige til at kunne udføre.
Hvad risikerer virksomheden, der går til IPO
Som regel er alle risici ved en bestemt virksomhed, undtagen individ, risici, der har en finansiel model og selve industrien. For eksempel vil selskabet, der leverer coworkings, miste kunder på grund af en pandemi (som alle virksomheder, der passerer kontorlokaler), men der er tro på, at dens model vil gøre det muligt for forretningen at komme sig hurtigere.Hovedforskellen er, at eventuelle problemer i det offentlige selskab og enhver ledelsesfejl skader omdømmet meget mere end et privat selskab
Investorer følger omhyggeligt deres penge og vildlede dem - et utroligt scenario: Et offentligt firma forpligter sig til at være gennemsigtige og videregive alle detaljer om sine aktiviteter.
Ozon trådte med succes ind i IPO, herunder, og fordi det kom til den klassiske model af et lovende selskab, som har "mange kunder, der ikke er så mange penge, men alt kan ændre sig." En offentlig virksomhed med sådanne forhold risikerer altid ikke at kunne tjene penge på kunder - og miste investerings attraktivitet.
Er det muligt at gå til IPO på en dag
Kort: Nej.
Det russiske selskab kan korrekt gå til IPO'en i 2021, hvis det opfylder følgende krav:
- Virksomheden skal være stort nok og i aktivressourcerne - primært sektorspecifikke resultater - hvilke investorer vil blive placeret;
- Der bør være en udviklingsplan, som investorer ville være klar til at tro, at det er 1) implementeret, 2) bærer ikke omdømme risici;
- Virksomheden er klar til finansiel revision og verifikation i juridiske vilkår.
Derfor, hvis selskabet er stort nok og lovende, for at beslutte at gå til IPO, vil det ikke være muligt at blive offentligt på et tidspunkt: Udviklingsplanen er ikke overbevist om investorerne, de vil ikke blive sat på selskabets revision i en måned ikke at forberede.
I dag er spændingen om IPO i Rusland forbundet med, at der i økonomien var en pause, akkumuleret kapital. Så snart markedet kom i gang, blev krisen apati erstattet af aktivitet, der giver en chance for god indkvartering
Der var penge, der søger applikationer. Men hvis du ikke er klar til at gå til IPO lige nu, er det klogere at omhyggeligt planlægge processen, forberede og vente på din time. Krisens konsekvenser vil efterlade gradvist, og da denne epidemi endelig vil passere, det er efter et par år, forudsat at ingen er morgenmad længere i en flygtig mus.
Alexey Bujanov,
Direktør for investeringsselskab Bengala Investment
Foto: Getty.