Især til Investing.com.
Det seneste fald i US Dollar førte til en kraftig styrkelse af udviklingslandenes aktiver. ISHARES MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) steg med mere end 85% fra sin march minima, nemt overhaler S & P 500 med sin mere end 70 procent. Men den yderligere skæbne af disse markeder kan afhænge af retningen af det næste spring i amerikanske dollar.
Den svage dollar er gavnlig for udviklingslandene, fordi det gør billigere gæld nomineret i USD. Parallelt lancerer han råvaren rally, hvoraf de fleste er værdsat i dollar. Omkostningerne til råvarer støtter indtægter og fortjeneste af virksomheder. Som et resultat, hele det sidste år så vi væksten i højteknologiske eksportorienterede lande (såsom Taiwan og Sydkorea).
Trend forbereder sig på tur
Men en stærk dollar kan radikalt ændre situationen ved at dreje den passerende vind i tælleren. Selv om det også kan være for tidligt at tale om trendens tur, begyndte valutaen at demonstrere nogle tegn på styrkelse; I øjeblikket er dollarindekset stabiliseret tæt på mærket 90. I mellemtiden afspejler det tekniske billede baseret på RSI-indikatoren de "bullish" valutaudsigter (da impulsen er vokset som indekset for en række faldende minima form) .
Derudover vokser udbyttet af amerikansk statsobaliation gradvist. I kombination med dollarens stabilisering kan dette afspejle tro på markedsdeltagere i udsigterne for den væsentlige vækst i den amerikanske økonomi. Hvis dette er tilfældet, og markedet virkelig væddemål for fremtidig vækst, kan dollaren vente på en ny styrkelse.
Potentielle "ofre" blandt udviklingsmarkederne
For eksempel kan ISHARES MSCI SOUTH KOREA ETF (NYSE: EWY) være blandt benchmarks, som truer korrektionen. Med sin march minima, ETF, der afspejler dynamikken på det sydkoreanske aktiemarked, fløj med næsten 150%. Bemærk også Ishares MSCI Taiwan ETF (NYSE: EWT), hvis kapitalisering er næsten fordoblet siden marts.
Brasilien er en stor eksportør af sådanne varer som jernmalm og olie. Den svækkelse af dollaren spillede en vigtig rolle i styrkelsen af denne eksport. Det hjalp ISHARES MSCI BRAZIL ETF (NYSE: EWZ) for at få mere end 70% i de seneste måneder.
Dynamik af dollaren sætter tonen
Yderligere svaghed i dollaren (eller endog dybere drawdown) kan blive en stærk passerende vind til disse markeder, styrke aktierne i deres virksomheder. Dette er en af grundene til, at dynamikken er så vigtig. Dollarsskiftet vil dog være et tegn på, at rallyet har udtømt sig selv.
Ikke desto mindre har dollarens forudsætninger stadig. Den amerikanske regering har til hensigt at øge det budgetstimulerende program, hvilket vil føre til en stigning i rentabiliteten af statsobligationer (samtidig ikke på bekostning af optimisme, men på grund af stigningen i obligationens tilbud). Den negative fortolkning af væksten i afkastet vil forhindre vækst af dollaren, der potentielt har yderligere pres på den.
Aktiver af udviklingsmarkeder blev utvivlsomt en af lederne af det postkorrosive rally. Det er dog vigtigt at huske, at dollarbanen i de følgende måneder vil have stor betydning for disse markeder.
Læs originale artikler om: Investing.com