Formanden for Federal Reserve System, Jerome Powell, bliver nødt til at gøre mere indsats og overbevise investorer i, at Fed ikke vil hæve renten end i en to-dages tale før kongressen.
Wall Street suspenderede salget af obligationer lidt mere end et minut efter Powells taler, før repræsentanternes og senatets udvalg og senatet kort skød ned bekymringer om det voksende udbytte af obligationer. Kun høj inflation vil medføre det Fed-svar.
Powell fortalte kongressen om, at økonomiske indikatorer er langt fra regulatorens målniveauer, og bemærkede, at satserne forbliver på det nærmeste niveau i lang tid. Ifølge ham forbliver priserne i de mest berørte sektorer "især lave".
På onsdag (Ifølge resultaterne af den to-dages tale af Powell) blev det gældende aktiemarked, men på torsdag gik han ned, fordi investor frygter igen intensiveret.
Disse faktorer, som et par flere uger siden syntes positivt (massevaccination, budgetstimulering og potentialet for hurtig økonomisk vækst), erhvervet en klart negativ skygge, da investorer er bekymrede over væksten i de offentlige udgifter og offentlig gæld (og låntagning er dyrere ), såvel som udsigterne for en bølgeinflation, forværret mangel tilbud.
Powell, der ikke meget dygtigt tilpasser politikker til virkelighed, fortalte kongressen:
"Økonomien er langt fra vores mål inden for beskæftigelse og inflation, og betydelige fremskridt vil sandsynligvis kræve noget tid."
I flere år forbliver inflationen betydeligt lavere end målet 2%, og fodrede embedsmænd fokuserede på anden del af deres mandat - at opnå fuld beskæftigelse.
Investorer af obligationsmarkedet overvåger dog for det meste regulatorens succes med at opretholde stabile priser. Udbyttet af 10-årige statsobligationer overvinder mærket på 1,5% på baggrund af salget af obligation og lav efterspørgsel efter nye spørgsmål.
Forvaltning af Fed Lael Breinard understregede vægt på beskæftigelse, idet den faktiske ledighed er tættere på 10% end den officielle 6,3%, da 4 millioner mennesker kom ud af den økonomisk aktive befolkning i pandemisk periode, og en del af folk blev ukorrekt klassificeret (Fordi de arbejder ufuldstændig dag og er på udkig efter steder med heltid).
"Data om dynamikken i andelen af økonomisk aktiv befolkning indeholder vigtige oplysninger om arbejdsmarkedets styrke, hvilket ikke afspejles i arbejdsløshedsindikatoren," sagde hun under online foredrag for Harvard-studerende.
Og selv om andre fodrede embedsmænd ikke er så optimistiske over inflationen som Powell, overvejer de også, at investorernes frygt er overdrevne.
"Da vækstudsigterne forbedrer og øger inflationsforventningerne, er den passende stigning i rentabiliteten af 10-årige statsobligationer hensigtsmæssig," siger Saint-Louis James Bullard-hoved som en del af et seminar Georgia University.
Bullard udgjorde sin erklæring torsdag og forventede, at udbyttet af 10-årige obligationer falder til 1,3%. Investorerne fortsatte dog med at nulstille obligationerne, og i fredags øgede udbyttet af papirer 20 basispoint.
Lederen af St. Louis FRB tilføjede, at regulatorens embedsmænd glæder sig over væksten i inflationsforventningerne, da indikatoren for at opnå en gennemsnitlig inflation i 2%, skal indikatoren overstige denne linje og kompensere for den lange periode af deprimerede priser.
Hovedet for FRB Kansas City Esther George betragtede inflationen mere detaljeret. Under Farm-journalmødet i topmødet noterede hun sig, at det kun er umuligt at navigere for det samlede inflationsniveau.
"Mens de enkelte priser reduceres, i andre sektorer (dette gælder især for langsigtede varer), er der den mest aktive stigning i priserne i løbet af årtier," sagde hun.
"Ifølge individuelle indikatorer har spredningen af inflationen i sektorer aldrig været så stærk, hvilket er et andet bevis på ujævnheden i den nuværende økonomi."
Esther George forventer "hurtig vækst" af generel inflation som befolkningsvaccinationer og genoprettelse af efterspørgslen i de mest berørte sektorer. Ifølge George skal den åbne markedsudvalg (FOMC) nøje overvåge prissignalerne i forskellige sektorer, og eventuelt centralbanken skal justere pakkeparametrene, så snart billedet bliver klart.
Men det mener også, at væksten i obligationsrenterne har en rimelig konsekvens af stigende optimisme vedrørende styrkelsesøkonomien.
"Hvis dette virkelig er årsagen til rentabilitet, er det usandsynligt, at dette udbytte vil nå det punkt, hvor optimisme vil begynde at undertrykke bevægelsen; Realt udbytte forbliver dybt negativt og kun lidt overstiger rekord minima, "tilføjer George.
På torsdag skal Powell deltage i arrangementet Wall Street Journal Jobs Summit. Det vil være interessant at se, om Retorikken i Fed-kapitlet vil ændre sig, eller han vil trække den gamle melodi ud.
Læs originale artikler om: Investing.com