FX Markedsoversigt for 22. februar 2021
Den halvårige tale af formanden for Federal Reserve System of Jerome Powell om staten for økonomien og pengepolitikken vil være en af de vigtigste begivenheder i denne uge. Det udbredte fald i dollaren er et tegn på, at investorer forventer forsigtige kommentarer. De Forenede Stater har gjort fremskridt med vaccination af befolkningen: ca. 1,7 millioner vaccinationer fra Coronavirus gøres dagligt, og 13% af befolkningen har allerede modtaget den første dosis. Det var ikke uden fiasko: mange stater (herunder New York) blev udsat for forsyningsproblemer, men i mange henseender var det forbundet med dårlige vejrforhold, som i sidste uge tilbageholdt omkring 6 millioner doser i sidste uge. I de kommende uger vil spørgsmålet om forsyning ikke være så skarpe, da produktionsgraden vokser, og kontrolovervågning af kvaliteten af fødevarer og lægemidler vil overveje muligheden for at anvende Johnson og Johnson-vaccine (hvilket kun indebærer en vaccination) .
Disse øjeblikke er vigtige, fordi de styrker udsigterne for den hurtige restaurering af den amerikanske økonomi. Men selv på denne baggrund har centralbanken næsten ingen grund til at tilpasse politikken, især i forbindelse med den voksende rentabilitet af statsobligationer. Væksten i udbyttet og en stigning i hældningsvinklen af kurven - de to hovedhændelser, der opstod på de finansielle markeder i år. Fra 1. januar steg prisen for tiårige papirer fra 0,91% til 1,39%. Denne dynamik skyldes væksten i inflationsforventningerne og bekymringer om centralbankens handlinger.
Så nu er spørgsmålet, hvordan alt dette vil påvirke POWELLs erklæring. I den nuværende situation har hovedbanchens leder hver eneste grund til fortsat at overholde en stimulerende pengepolitik, da væksten i rentabiliteten af den offentlige gæld strammer økonomiske forhold ved at øge realkreditlån og forbrugerlån. Som en del af hans tale i den økonomiske klub i New York, holdt for to uger siden, gjorde Powell klart det klart, at inflationen burst er midlertidig, og selv om priserne vokser i de kommende måneder, "vil det ikke have meget." Han lavede også de spare rentesatser på det nærliggende niveau, indtil økonomien når tilstanden af fuldstændig beskæftigelse, og inflationen vil ikke nå 2% (hvilket sikrer stabiliteten af det økonomiske opsving). Siden da har makrohotismen været tvetydig siden da: Detailhandel er genoprettet, men beskæftigelsesvæksthastigheder opfyldte ikke forventningerne, og antallet af ansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse returneres til månedlige Maxima.
På denne baggrund forventer vi Powell at forstå betydningen af stigende priser og bekræfter forpligtelsen fra Central Bank Incitament Monetary Policy. Det er klart for tidligt at tale om foldningen af tilbagekøb af aktiver. "Pigeon" -kommentarer bør øge presset på dollaren, som et resultat af hvilket USD / JPY-paret kan gå til 104,50 og AUD / USD til 0,80.
En stærk indikator for TYSKRUNDLAGENS VIRKSOMHEDSKE CIRCLES tillod en fælles valuta at fortsætte med at styrke i forhold til den amerikanske dollar den tredje dag i træk. Men i forhold til andre valutaer var væksten i euroen beskeden, da investorer er bekymrede over ECBs følsomhed til en stærk valuta. På mandag sagde regulatoren ingenting om valutaer, men oplyste, at han omhyggeligt overholder væksten af rentabiliteten. Vaccinationshastigheden i euroområdet er klart ikke nået til USA og Storbritannien. Tyskland (den største økonomi i regionen) vaccinerede kun 4% af befolkningen, og tal for Frankrig, Spanien og Italien er endnu lavere. Tidligere foreslog vi, at disse fejl vil føre til efterslæb af euroen fra andre valutaer, som vi observerede mandag.
Pund opdaterede mange års højder i forhold til amerikanske dollar og lukket på den årlige top for euroen. Investorer med entusiasme reagerede på planen for premierminister Boris Johnson for at afbøde karantæne i hele England. I betragtning af at mere end en fjerdedel af landets befolkning modtog mindst en dosis af Coronavirus-vaccinen, faldt antallet af nye tilfælde af infektion fra den 68. januar til 9,8 tusind (fast på søndag). Skoler åbnes den 8. marts, og den 29. marts vil de åbne luftbegivenheder blive tilladt. Planen forudsætter fem-ugers pauser mellem stadierne, og derfor kan restauranter, butikker og pubber ikke åbne til foråret. På tirsdag vil data på arbejdsmarkedet i Storbritannien komme ud, og hvis beskæftigelsesvæksten accelereres (som komponenterne i forretningsaktivitetsindekser indebærer), vil vi endelig se pundens tilbagevenden.
Australske og New Zealand Dollars fortsætter med at lede valutamarkedet. S & P rating agentur har rejst New Zealands kreditvurdering med AA til AA +, takket være, hvilken den nationale valutakurs nåede en 34-måneders maksimum i forhold til amerikanske dollar. S & P NOTER:
"New Zealand genoprettes hurtigere end de fleste lande med en udviklet økonomi, da den har håndteret COVID-19 bedre end de fleste andre kræfter."
Australske dollar har styrket mod denne baggrund, da landet har såvel som lovende udsigter som New Zealand. I denne uge vil et møde i Reserve Bank of New Zealand blive afholdt, og der er al mulig grund til at forvente af ham mere "Hawk" retorik.
USD / CAD-paret har opdateret et treårigt minimum, men procentdelen af den canadiske valutaforhøjelse var beskeden; Svag makroction kompenseres af høje oliepriser. Canada ligger også bag vaccinationen: Kun 3,8% af befolkningen modtog den første dosis. Forsyninger forbliver hovedproblemet. Derfor har landet investeret i europæiske fabrikker, der frygter det amerikanske forbud mod eksport. Men fabrikkerne holder ikke op med efterspørgslen, og EU meddelte for nylig den forberedende eksportkontrol, som endnu mere kan tilbageholde leveringen af stoffet.
Læs originale artikler om: Investing.com