På trods af acceleration af inflationen venter de fleste eksperter ikke på ændringer fra centralbanken. Ikke desto mindre, i tilfælde af at bevare parametrene for pengepolitikken på samme niveau, er sandsynligheden for, at Elvira Nabiullina vil give markedet et signal om at hæve hastigheden i fremtiden.
I denne uge er sådanne signaler allerede begyndt at lække gennem medierne. Bloomberg Agency med henvisning til kilden rapporterede, at Bank of Russia undrer sig til at hæve rate på op til 5,5% allerede i nuværende 2021. Blandt grundene - acceleration af inflationen og bekymringer om væksten i budgetudgifter
Sådanne meddelelser kan ofte komme fra regulatoren selv for at studere markedsreaktionen. Kort efter oplyste denne analytiker Sbercib, at de ventede på at hæve nu - på et møde den 19. marts. Stigningen kan være en fjerdedel af et procentpoint - fra 4,25% til 4,5%.
Det er værd at bemærke, at centralbanken var sidste gang påført nøglepet tilbage i 2018. I fortiden, på baggrund af Lokdaunov og krisen i hele verdensøkonomien, reducerede regulatoren signifikant væddemålet - med 2 procentpoint.
På det sidste møde i februar gjorde centralbanken klart det klart, at blødgørelsescyklusen kom til en ende.
"Vi mener, at blødgøringscyklussen sluttede i vores grundlæggende scenario. Vi vil diskutere fristerne og tempoet i overgangen til neutral politik, da situationen vil udvikle sig, "sagde Elvira Nabiullina på en pressekonference.
Markedet er allerede blevet forberedt på, at satserne i den nærmeste fremtid kun kan vokse. Spørgsmålet er, når denne proces begynder, og hvor længe det vil vise sig.
Og her begynder de mest interessante - det er værd at være opmærksom på et ekstremt vigtigt og meget nysgerrig historisk øjeblik.
Dynamikken i Bond Returnerer på landets gældsmarked, som du ved, gentager faktisk Dynamics of Change i hovedkursen for centralbanken og fremtidens forventning for fremtiden. Det vil sige, det er refleksion.
Faktum er, at i hele den moderne historie, da udbyttet af russiske statsobligationer faldt så lavt - i området 6,5%, begyndte noget at udfolde sig og dramatisk.
For eksempel faldt udbyttet til denne zone fra 2006 til 2008, derefter i 2013 og i den seneste tid. Samtidig blev et nyt historisk minimum sat sidste år, hvorefter den gradvise tur begyndte. Men det var temmelig fors store, da centralbanken blev tvunget til at reagere på krisefænomener. Forresten, da centralbanken ikke ændrede satsen, men afkastet af OFZ har allerede spillet nedgangen og vendte tilbage til det niveau, hvor de var i begyndelsen af 2020
Hvis du stoler på historiske data, kan det antages, at centralbanken nu er på randen af en lang cyklus af hæve satser. Og de signaler, der giver centralbanken, bekræfter indirekte denne teori.
Derudover er det umuligt ikke at bemærke, at hovedtrendet i verden nu er væksten i inflationsforventningerne og inflationen selv. Alt dette fører til en stigning i satser på gældsmarkedet og i Amerika og i Europa og i andre lande.
Det er muligt, at de kommende signaler i de kommende måneder begynder at give verdens største centralbanker, og det vil betyde en generel ændring i retning af pengepolitikken over hele verden.
Og da den russiske økonomi er en integreret del af verden, vil situationen i vores land udvikle sig inden for rammerne af denne tendens. Såfremt de historiske mønstre vedvarer, vil de kommende år under hensyntagen til aggregatet af faktorer sandsynligvis blive en vækstperiode i rentabiliteten af statsobligationer, samt at øge satser på udlån og indlån.