Fosagro-aktier (MCX: Phor) fra begyndelsen af året tilføjede mere end 30% i prisen efter at have overvundet mærket på 3.300 rubler. Selv på sidevæget på vores marked siden begyndelsen af året opdateres virksomhedens citater hver dag og nye og nye hjørner.
Årsag til høje gødningspriser. Da verdensgødningsfabrikanterne har en væsentlig del af omkostningerne afhænger af gas, fører stigningen i gaspriserne til en stigning i gødningspriserne (den anden faktor er stigningen i priserne på landbrugskulturen). Phosagro arbejder i Rusland og bruger gas til justerbare priser, der ikke vokser efter verden.
I denne artikel vil vi dække årsagerne til rallyet og anslå loftet for denne bevægelse.
Arten af stigende priser i høj efterspørgsel og problemer i forslaget
Prisen på fosforgødning begyndte at vokse kraftigt fra begyndelsen af 2021. Vi skrev om dette i vores seneste månedlige markedsrapporter. Vi ser flere grundlæggende grunde til en sådan vækst i noteringer:
- LOW DAP / MAP Gødningsbestanddele i Indien og i andre gødningsimportlande og væksten i efterspørgslen foran foråret såning (højsæson i fosfor er 2 og 3 kvartaler).
- LOGE i udførelsen af fosfatgødninger i Indien selv på grund af lukning af planter i fjederperioden for pandemien 2020
- Amerikanske opgaver mod marokkanske og russiske leverancer skaber et underskud på det amerikanske marked, som skubber priserne på gødning.
- Reduceret kinesisk eksport efter omorientering af interne forsyninger. Vi ser en stabil tendens i dette kommende kvartaler.
- Stadig høje gaspriser og prisstigning i nitrogen-segmentet.
- Svagheden i dollarindekset og intelligens stemninger.
Alt dette skubbede priser på fosforgødning som DAP / MAP til mærket over $ 500 / ton. Selv før nytår blev prisen på $ 380-400 / ton anset for fremragende til den fremtidige vækst af de finansielle resultater.
Den amerikanske DAP / Map-citater blev ramt på $ 600 / t på indførelsen af pligter til marokkanske og russiske fosforgødninger og styrkelse af efterspørgslen foran forårets såning.
Vi forventer at fortsætte denne bevægelse
Vi antager, at høje priser på fosforgødning er en stabil tendens på 1P2021. Dens fortsættelse vil afhænge af bæredygtigheden af ovenstående faktorer: gaspriser, gødningsbestande før såning mv.
Den væsentlige effekt på priserne vil også have den sådste succes: Landmænd indsamler høst, sælger den til priser højere end sidste år og kan finansiere indkøb af gødningsstoffer. Sådan logik blev sporet fra indiske Agrarees i 2020.
I denne henseende kan Phosagro overvurderes af markedet over 4400 rubler. Men bevægelsen over dette mærke vil være begrænset til stadig høj pligt og ubehageligt for høj udbytte ND / EBITDA-koefficient over 1,8x.
Artiklen er skrevet i medforfatterskab med Analytics Nikita Kudido
Læs originale artikler om: Investing.com