At dømme efter bevægelserne i forskellige aktiver af aktiver på mandag, investorernes tro i, at den globale økonomi kom ind i den kedelige fase af konjunkturcyklusen, intensiveret. Råmarkederne vokser med sikkerhed, og olie, i overensstemmelse med forventningerne, har opdateret Local Peak. Bloomberg Commodity Index, som er en god proxy af råvarerinflation i den globale økonomi, opdateres det lokale maksimum. Væksten for et ufuldstændigt år er 50%, som i indeksets historie sjældent skete.
Lagerindekser søger også New Maxima. Interessant nok vokser asiatiske indekser stærkere, som korrelerer med virusens succes samt forbedring af produktions- og eksportindikatorerne for asiatiske økonomier, og udvidelsen er bundet. Asiatiske økonomiske BNP-data for 4. kvartal oversteg forventningerne, idet den endnu engang angiver, at recessionen af 2020 ikke var så stærk, som markedet antog.
Det er også værd at bemærke udtalte bevægelser på gældsmarkeder. Udbyttet af 10-årige trezeris, som reagerer stærkere til ændringer i forventningerne til inflationen, allerede 1,21%. Et andet spring til et nyt maksimum opstod på fredag, da timingen af forberedelsen af en ny pakke af incitamenter fra Biden-administrationen var klar - omkring to uger:
Lad mig minde om, at "lange" obligationer er mere sårbare over for at ændre renten for centralbanken eller inflationen end kort, fordi Betalinger på dem er mere "strakte" i tide. Da Fed lovede ikke at ændre buddet i lang tid, vokser udbyttet af obligationer mest sandsynligt (det vil sige deres værdi falder), fordi Inflationsforventningerne vokser (som Corps købekraften i disse betalinger).
Spredt med toårige Trezeris steg allerede 1,10%, maksimum fra april 2017. Normalt vokser denne spredning, når en konsensus udvikler sig på markedet for en hurtig vækst i økonomien.
De vigtigste begivenheder i den økonomiske kalender for denne uge er planlagt til onsdag, når data om detailsalg i USA for januar og protokollen fra Fed-mødet vises. Dollaren kan holde sig godt til miljøet, men chancerne er store, at protokollen vil gentage på Fed til Fed for at holde væddemål på nul i lang tid uden det mindste hint af politikker. Et sådant indhold af protokollen vil helt sikkert fratage dollarstøtten.
Derudover skal det huskes, at Fed belyser det nye koncept for inflationsmålretning, hvilket ikke giver tidligt svar på fremskyndelse af priserne, som det var før. Her kan dollaren også vente på bjørnenes overraskelse. Detailsalg forventes at være en stigning på 1% i januar, men der er risici for positiv afvigelse, da amerikanerne i januar modtog en anden del af pengene fra regeringen, så salgsvæksten kan være stærkere, at der er risiko-on-event .
Jeg har tendens til, at dollaren vil gå til forsvaret i anden halvdel af ugen og vil teste 90 point på dollarindekset.
Arthur Idiatulin, TickMill UK Market Observer
Læs originale artikler om: Investing.com