Mae buddsoddwyr yn pryderu'n gryf ar dwf lefel 10 oed o chwyddiant adennill costau (dangosydd marchnad o ddisgwyliadau chwyddiant). Nid yn unig y bu'n goresgyn y marc o 2%, mae hefyd yn gosod ychydig ddyddiau ar y lefel hon. Yn gyfochrog tyfodd y cynnyrch o lywodraetharobaliations; Mae'r siaradwr yn eithaf annodweddiadol, o ystyried yr arwyddion niferus y bydd hanner cyntaf y flwyddyn yn drwm iawn i economi'r Unol Daleithiau.
Fodd bynnag, mae popeth yn edrych fel bod chwyddiant yn parhau i fod dan reolaeth. Ychydig o gyfranogwyr y Tabl Blynyddol, mynegodd Barron bryder am y mater hwn - o leiaf yng nghyd-destun y flwyddyn i ddod.
Rydym yn aros am hanner canrif o chwyddiant isel?
O ran y system wrth gefn ffederal, dim ond un "Super-Hawk" a gynrychiolir gan Lywydd Banc Rhanbarthol Dinas Kansas Esther George yn rhybuddio am ragolygon chwyddiant ymchwydd, y catalydd y bydd yn dychwelyd gweithwyr y sector gwasanaeth i eu cyfrifoldebau yn ail hanner y flwyddyn.
Mae Athro Anrhydeddus Ysgol Economeg Llundain Meghnad Desai hyd yn oed yn rhagweld hanner canrif o chwyddiant isel. Ar yr un pryd, mae'n cyfaddef bod prognosis o'r fath yn cael ei wahaniaethu'n gryf ar gefndir cyffredinol.
Yn ei farn ef, mae newidiadau economaidd wedi diswyddo'n sylweddol y patrwm: robotiaid a deallusrwydd artiffisial yn rhoi'r gorau i dwf cyflogau, gan amddifadu chwyddiant gyrrwr pwysig (o leiaf mewn gwledydd gorllewinol). Costau gwasanaeth dyledion Fel canran o CMC (mae'r Athro Desai yn ystyried cymhariaeth o nentydd yn fwy arwyddocaol na dangosydd safonol y gymhareb dyledion ar gyfer CMC) yn eithaf isel, er gwaethaf y cynnydd sydyn yn benthyca'r llywodraeth.
Mae buddsoddwyr dyledion America braidd yn fwy pryderus am chwyddiant, ac roedd yn amlwg yn un o'r ffactorau sy'n cyfrannu at dwf cynnyrch bondiau. Mae ffactor hyd yn oed yn fwy pwysig mewn dadansoddwyr yn ystyried y prosiect i ysgogi gweinyddiaeth newydd yr UD gan 1.9 triliwn o ddoleri. Yr wythnos hon, bydd Joseph Biden yn cael ei disgleirio fel 46eg Llywydd yr Unol Daleithiau, ac mae eisoes wedi cyflwyno ei gynlluniau i oresgyn canlyniadau Covid-19, gan gynnwys gwariant enfawr gan y llywodraeth.
Cynyddodd y cynnyrch o 10-mlwydd-oed lywodraethol o leiaf o ddechrau'r flwyddyn 0.9% i'r brig uwchben y marc o 1.13% (er ei fod yn gostwng islaw 1.09% yn y masnachu olaf). Ychwanegodd y cynnyrch o fondiau 30 mlynedd tua 20 eitem sail a chyrhaeddodd bron i 1.84% (ond nid oedd hefyd yn dal ar y brig).
Cododd rhai dadansoddwyr eu rhagolygon am y flwyddyn, gan awgrymu hynny erbyn diwedd y flwyddyn y bydd y cynnyrch o bapurau 10 oed yn cyrraedd 1.5%.
Bydd benthyciadau ychwanegol yn atal pris bondiau, ac o ystyried y ffaith bod y proffidioldeb yn wrthdro yn gymesur â'r gost, awgrymodd dadansoddwyr dwf y dangosydd. Gall ffactor cymorth ychwanegol fod yn dwf economaidd egnïol yn erbyn cefndir brechu torfol a chyflogaeth.
Fodd bynnag, ar hyn o bryd, mae'r brechiad yn mynd rhagddo ddim yn llwyddiannus, yn ôl y disgwyl, ac mae macroitytistics gwan yn atal gwerthu bondiau'r Trysorlys (ac, yn unol â hynny, twf proffidioldeb). O ganlyniad, penderfynodd rhai buddsoddwyr fanteisio ar y foment a pheidio ag aros am dwf proffidioldeb.
Yr wythnos diwethaf, mae buddsoddwyr yn teyrnasu bondiau llywodraeth 10-mlwydd-oed sy'n dod i gyfanswm o $ 38 biliwn, ac yna canolbwyntio ar ocsiwn 19 biliwn doler. Yr wythnos hon, bydd y farchnad yn cael cynnig papur 20-mlwydd-oed am $ 24 biliwn.
Nawr mae cyfranogwyr y farchnad yn disgwyl adwaith buddsoddwyr tramor (yn enwedig o Japan). Cryfhaodd yr Yen tuag at y ddoler, a syrthiodd cost gwrychoedd. Mae'r Unol Daleithiau yn awgrymu mor brin yn ein proffidioldeb amser cadarnhaol. Ond mae yna deimlad y byddai buddsoddwyr Japan yn hoffi dychweliad ychydig yn uwch, ac erbyn hyn maent yn siomedig.
Ar yr un pryd, gwrthododd y swyddogion Ffed y posibilrwydd o "raddnodi" o'r offer rheoleiddwyr (i.e., lleihau ailbrynu asedau) eleni, a oedd â phwysau ychwanegol ar y cynnyrch.