Er gwaethaf yr argyfwng hirfaith, mae'r busnes domestig yn mynd ati i geisio mynd i'r IPO. Bydd Alexey Bujanov, Cyfarwyddwr Cwmni Buddsoddi Bengala, yn y deunydd ar gyfer Moscow dyddiol yn dweud wrthych beth yw IPO, a bydd yn esbonio pam mae gan gwmnïau mawr ddiddordeb mewn rhoi eu cyfranddaliadau ar y gyfnewidfa stoc.
Beth yw IPO.
IPO (AI-PI-O) - Cynnig cyhoeddus cychwynnol, "cynnig cyhoeddus sylfaenol". Gellid galw IPO Rwseg yn PPP (P yn Cuba), ond symudodd y tymor hwn atom gyda'r talfyriad gwreiddiol.Mae hanfod yr IPO yn dod i'r ffaith bod y cwmni yn gyntaf yn gosod ei gyfranddaliadau yn y farchnad ariannol ar gyfer ystod eang o brynwyr. Felly, mae'r cwmni'n dweud rhywbeth fel:
"Helo, rydym yn gwybod sut i wneud busnes da, yn rhoi arian i ni (er enghraifft, ar raddio) - a byddwn yn rhannu elw"
Dim ond buddsoddwyr cymwys a dderbyniodd y dystysgrif briodol ar gyfer hyn yn cael ei fewnosod yn y IPO (mae gwahanol froceriaid yn wahanol i gael statws). Felly, maent yn dod yn gyd-berchnogion amodol y cwmni, a all gyfrif ar gyfran o elw, sy'n berthnasol i faint y cyfranddaliadau a gafwyd.
Mae cwmnïau yn edrych dros yr IPO pan fyddant yn y ffordd orau bosibl: ar y pwynt hwn, gellir gwerthu'r cyfranddaliadau yn ddrutach, gan ddenu mwy o fuddsoddiadau. Fodd bynnag, yn yr argyfwng 2020, roedd nifer o gwmnïau mawr yn Rwseg ar unwaith ar yr IPO: Sofomflot, "Airplane" ac Ozon. Er mwyn cymharu: yn y tawel 2019 o gwmnïau mawr o Rwseg, dim ond Headhunter a bostiwyd yn gyhoeddus.
Nid yw paradocs tebyg yn gyd-ddigwyddiad, ond tueddiad. Yn 2021, mae gan gwmnïau Rwseg awydd i fynd i'r IPO a bydd yn ei wneud, er nad yw'r argyfwng yn mynd i unrhyw le. Er mwyn deall y rhesymeg, dylech amcangyfrif yr ôl-weithredol o ddigwyddiadau.
Hanes IPO yn Rwsia
Yn y gorllewin, daeth y cwmni yn gyhoeddus hyd yn oed yn y mileniwm diwethaf. Daeth y cwmni domestig cyntaf, a gyrhaeddodd y farchnad ariannol fyd-eang, yn Vimpelcom ym 1996.
Mae argyfwng 1998 wedi atal symudiad busnes Rwseg yn y cyfeiriad hwn, ond mewn sero roedd y ffasiwn hon yn cynnwys pob prif gwmni. O 2000 i'r argyfwng 2008, aeth cwmnïau domestig yn weithredol ar IPO yn bennaf yn y safleoedd yn Llundain ac Efrog Newydd.
Nid yn unig mewn ffasiwn
Yn gyntaf, roedd y cwmni yn syml angen cyllid ar foderneiddio a phrosiectau newydd. Roedd y cronfeydd hyn yn anodd ac yn ddrud i ddenu dyled, ac ystyriwyd bod arian yn y brifddinas yn y ddealltwriaeth Rwseg yn "rhydd", er gwaethaf y ffaith bod y gyfran o gyfranddalwyr yn aneglur. Serch hynny, roedd y cyfranddalwyr eu hunain fel arfer yn cefnogi IPO: Derbyniodd stociau werth gwirioneddol am arfarnu llwyfan rhyngwladol annibynnol - ac felly cynyddodd y tebygolrwydd o'u defnydd ffafriol.
Yn ail, roedd cof ffres o hyd am amseroedd dashing pan fydd y cwmni rydych chi'n ei hoffi yn gallu dewis gwahanol ganolfannau. Mewn achos o leoliad sylfaenol, cafodd archwiliad dwfn a dilysu cyfreithiol gau mater hawliadau posibl gan arbenigedd annibynnol y Gorllewin.
Cyhoeddusrwydd y cwmni wedyn yn fasable yn wirfoddol gormodol o'r cyfarpar gweinyddol, swyddogion, cystadleuwyr a rheoleiddwyr. Credwyd bod cwmni o'r fath yn dod o dan awdurdodaeth y byd ac ni allai fod yn poeni am ddatblygiad pellach.
Felly fe barhaodd cyn yr argyfwng 2008. Llwyddodd yr IPO i gael MTS, WIMM-Bill-Dan, Pyatererochka, Sistema, Rambler, "STS" a "Rosneft"
Ar ôl dechrau'r argyfwng, y posibilrwydd a - ynghyd ag amcangyfrifon cost isel - yr awydd i gael ei dub yn gyhoeddus. Ond pan basiodd yr argyfwng - o 2010 i 2014, - aeth cwmnïau gorllewinol eto i'r IPO, a thynnodd Rwsiaid eu hunain y tu ôl iddynt.
Yn y 14eg (ar ôl y digwyddiadau Crimea), bu farw pwnc ymrwymiad a lleferydd rhyngwladol, uwch awdurdodaeth ehangach. Oherwydd sancsiynau ar gyfer cwmnïau Rwseg, mae'r farchnad gyhoeddus fyd-eang wedi cau bron.
Pam mae cwmnïau'n mynd i'r IPO nawr
Nid yw ein dyddiau yn edrych yn ffafriol i gael mynediad i IPO - nid yw'r sancsiynau'n mynd i unrhyw le ac, yn beirniadu gan y digwyddiadau diweddaraf, bydd hyd yn oed mwy, mae'r epidemig wedi llwytho i mewn i'r argyfwng ac yn rhoi economi'r blaned am bron i flwyddyn ac yn mynd yn mynd i ddiflannu.Bydd sancsiynau ar raddfa fawr yn erbyn Rwsia yn 7 oed yn fuan, ac mae eu hambiwlans hyd yn oed yn llai tebygol na diflaniad yr epidemig
Mae cwmnïau sydd â thwf potensial yn mynd yn broffidiol i'r IPO nid yn unig pan fydd y farchnad yn sefydlog, ond hyd yn oed pan fydd yn tyfu. Buddsoddwyr yn gyntaf oll yn asesu potensial twf y cwmni, a phan mae twf economaidd cyffredinol o'n blaenau, yna mae gan gwmni a gymerwyd ar wahân fwy o siawns o ddatblygu nag yn gyfnod y ymasiad.
Peidiwch ag anghofio bod twf difrifol yn digwydd i'r argyfwng. Er enghraifft, mae cwmnïau fferm yn rhannu, mae llawer ohonynt wedi diweddaru Maxima hanesyddol yn 2020.
Er ei bod nid yn unig yn ymwneud â chwmnïau, yn ôl natur y gweithgaredd, roedd mewn pandemig yn y galw. Cymerodd ffocws economi'r byd ym mis Mawrth 2020: Nid oedd unrhyw un yn barod ar gyfer yr epidemig.
Mae bellach wedi dod yn glir bod y broblem gyda ni am amser hir, ac mae'n rhywsut yn angenrheidiol i fyw. Mae buddsoddwyr a pherchnogion busnes wedi'u haddasu i'r sefyllfa, a daeth y farchnad, a oedd yn ofni digwyddiadau anrhagweladwy, yn dod eto
Achos yr un mor bwysig yw poblogrwydd yr IPO yw bod y coronacrisis yn arafu datblygiad cwmnïau a marchnadoedd. Os nad oedd y cwestiwn yn gynharach o'r datganiad ar yr IPO yn pwyso, nawr - naill ai byddwch yn mynd allan yn awr gyda risg benodol i gael ei diystyru, neu yn y tro newydd yr argyfwng. A phwy sy'n gwybod a fydd yn goroesi os nad ydych yn cael pigiadau ariannol di-hid.
Yn ffodus, mae llawer o gwmnïau Rwseg yn cael siawns dda o ffordd lwyddiannus allan o'r farchnad ariannol, oherwydd oherwydd yr argyfwng a'r sancsiynau yn cael eu tanbrisio'n wrthrychol. Ffefrynnau Yn gyntaf oll, mae mentrau yr economi newydd fel y'i gelwir yn gwmnïau cyfeiriadedd TG a strwythurau cysylltiedig: Cyflwyno, Cowborkings.
Yn y cynllun gweithredu, gall cwmnïau o'r fath hyd yn oed golli pwysau - nid yw hyn yn rhwystr i fynd i mewn i'r IPO. Oherwydd, yn wahanol i economi draddodiadol (cynhyrchu, peiriannau, ystad go iawn), mae gan gwmnïau TG lawer mwy o ragolygon: mae angen eu penderfyniadau ar y byd. Bydd buddsoddiadau nid yn unig yn dod ag arian i ddatblygiad y cwmni, ond bydd yn rhoi asesiad teg yn y ffurflen:
"Ydw, mae'r guys hyn yn dal yn amhroffidiol, ond maent wedi buddsoddi cwpl o filiynau o ddoleri - mae'n golygu bod y potensial"
Enghraifft nodwedd yw "osôn" Rwseg. Cyhoeddodd y cwmni ar yr IPO y llynedd. Cymerodd y farchnad y lleoliad hwn yn ffafriol iawn. Ar ôl y lleoliad cychwynnol o "osôn" ychwanegu 50% o'r gost (ac yn parhau i dyfu), er ei fod yn amhroffidiol weithredol. Mae hyn yn cael ei ysbrydoli gan gwmnïau eraill: fe wnaethant sylweddoli y gallent gyfrif ar amcangyfrif gwirioneddol o'u potensial mewn termau ariannol, ac nid yn unig ar ail-gyfrifo canlyniadau ariannol.
Ble Ewch i'r IPO
Yn ogystal â safleoedd y Gorllewin, mae Rwseg wedi bodoli ers tro am y llety cychwynnol. Pam mae eu hangen arnynt os oes rhyngwladol?
Yn gyntaf, mae'r cwmnïau yn fanteisiol i beidio â dewis llwyfannau amgen, ac ieithyddol ar bob posib - mae'n cynyddu hylifedd, cyfalafu, sy'n denu buddsoddwyr.
Yn ail, mewn llwyfannau domestig, mae'n aml yn llawer haws i letya, oherwydd ar gyfnewidfeydd stoc y Gorllewin meini prawf mwy caeth. Mae cwmnïau nad ydynt yn cyfarfod yn gyfyngedig i safleoedd Rwseg y mae eu gofynion yn fwy tebygol o allu perfformio.
Beth sy'n peryglu'r cwmni sy'n mynd i'r IPO
Fel rheol, mae holl risgiau busnes penodol, ac eithrio unigolyn, yn risgiau sydd â model ariannol a'r diwydiant ei hun. Er enghraifft, bydd y cwmni sy'n darparu coworkings yn colli cwsmeriaid oherwydd pandemig (fel pob cwmni sy'n pasio gofod swyddfa), ond mae ffydd y bydd ei fodel yn caniatáu i fusnesau i wella'n gyflymach.Y prif wahaniaeth yw bod unrhyw broblemau gan y cwmni cyhoeddus ac unrhyw wallau rheoli yn niweidio'r enw da yn llawer mwy na chwmni preifat
Mae buddsoddwyr yn dilyn eu harian yn ofalus, a'u camarwain - senario anhygoel: Mae cwmni cyhoeddus yn ymrwymo i fod yn dryloyw ac yn datgelu holl fanylion ei weithgareddau.
Mynegodd Osone i mewn i'r IPO, gan gynnwys, ac oherwydd iddo ddod i'r model clasurol o gwmni addawol, sydd wedi "llawer o gwsmeriaid nad ydynt yn gymaint o arian, ond gall popeth newid." Mae menter gyhoeddus gyda chyflyrau o'r fath bob amser yn peryglu peidio â gallu monetize cwsmeriaid - ac yn colli atyniad buddsoddi.
A yw'n bosibl mynd i'r IPO mewn un diwrnod
Yn gryno: Na.
Gall y cwmni Rwseg fynd yn gywir i'r IPO yn 2021, os yw'n bodloni'r gofynion canlynol:
- Rhaid i'r cwmni fod yn ddigon mawr ac yn yr adnoddau asedau - cyflawniadau sectoraidd yn bennaf - pa fuddsoddwyr fydd yn cael eu lleoli;
- Dylai fod cynllun datblygu, y byddai buddsoddwyr yn barod i gredu ei fod yn 1) yn cael ei weithredu, 2) nad yw'n cario risgiau i enw da;
- Mae'r cwmni yn barod ar gyfer archwiliad ariannol a dilysu mewn termau cyfreithiol.
O ganlyniad, os yw'r cwmni'n ddigon mawr ac yn addawol, i benderfynu mynd i'r IPO, ni fydd yn bosibl dod yn gyhoeddus ar un adeg: Nid yw'r cynllun datblygu yn argyhoeddedig o'r buddsoddwyr, ni fyddant yn cael eu rhoi ar archwiliad y cwmni am fis i beidio â pharatoi.
Heddiw, mae'r cyffro am yr IPO yn Rwsia yn gysylltiedig â'r ffaith bod yn yr economi roedd yna saib, cyfalaf cronedig. Cyn gynted ag y daeth y farchnad i symud, disodlwyd y difaterwch argyfwng gan weithgaredd sy'n rhoi cyfle i lety da
Roedd arian sy'n chwilio am geisiadau. Ond os nad ydych yn barod i fynd i'r IPO ar hyn o bryd, mae'n ddoethach cynllunio'r broses yn ofalus, paratoi ac aros am eich awr. Bydd y canlyniadau argyfwng yn gadael yn raddol ac yna pan fydd yr epidemig hwn yn pasio o'r diwedd, hynny yw, ar ôl ychydig o flynyddoedd, ar yr amod nad oes unrhyw un yn frecwast mwyach mewn llygoden gyfnewidiol.
Alexey Bujanov,
Buddsoddiad Cyfarwyddwr y Cwmni Buddsoddi Bengala
Llun: Getty.