Chwyddiant yw prif elyn y farchnad stoc sy'n tyfu. Ac yn awr mae'r cynnyrch o lywodraethu yn dangos yn glir y rhagolygon ar gyfer cynyddu pwysau prisiau.
Mae disgwyliadau'r pecyn newydd o gymhellion economaidd gweinyddu Biden a llwyddiant Covid-19 yn gwthio'r cynnyrch i fyny; Ar adeg yr ysgrifennu hwn, roedd y cynnyrch ar fondiau UDA 10 oed ar uchafswm blynyddol o 1.39%.
Mae'r cynnydd mewn proffidioldeb yn adlewyrchu disgwyliadau buddsoddwyr yn bennaf ynglŷn â gwaith adfer cyflym yr economi. Ond pan fydd hyn yn digwydd, gall banciau canolog wrthod ysgogi polisïau, gan leihau atyniad cyfranddaliadau (yn enwedig cwmnïau sy'n tyfu'n gyflym).
Y cwmnïau technoleg mwyaf yn y grŵp Fangang (gan gynnwys Facebook (Nasdaq: FB), Apple (Nasdaq: AAPL) ac Amazon (NASDAQ: AMZN)), yn fwy nag eraill sy'n agored i gynnyrch cynyddol bondiau, oherwydd yn ystod y cyfnod pandemig, eu Roedd Rali yn arbennig o bwerus.
Dyma'r prif reswm dros y cyfranddaliadau dan bwysau cynyddol; Mae mwy a mwy o ragofynion ar gyfer adferiad economaidd egnïol yn yr ail chwarter. Etf Invesco QQQ ETF (NASDAQ: QQQ), a adeiladwyd ar sail y mynegai NASDAQ 100, Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) ac Amazon. Dros yr wythnosau diwethaf, mae'r gronfa wedi llusgo y tu ôl i'r mynegai S & P 500, ac ar ddydd Llun wedi gostwng mwy na 2% (ar ôl treulio mis yn y duedd ochr).
Mae canlyniadau ymchwydd posibl o chwyddiant a chynyddu cyfraddau llog yn dibynnu i raddau helaeth ar y gyfradd twf proffidioldeb. Mae rhai dadansoddwyr yn rhagweld y bydd y cynnyrch o bapurau 10 oed erbyn diwedd y flwyddyn o 1.5% i 2%, gan fod buddsoddwyr eisoes yn dechrau paratoi ar gyfer cynnydd yn y dyfodol mewn cyfraddau bwydo. Mae hyn yn ysgrifennu Journes Wall Street Journal.
Y senario gwaethaf
Wrth i ddisgwyliadau chwyddiant godi, rhannir dadansoddwyr yn asesiadau o ganlyniadau marchnad pris ymchwydd ar gyfer y farchnad stoc. Gall y senario mwyaf brawychus fod yn ailadrodd digwyddiadau 2013, pan arweiniodd rhagdybiaeth syml o gadeirydd Ben Bernanke ar leihad posibl yn y rhaglen asedau gan y banc canolog at gynnydd sydyn yn y cynnyrch o fondiau a'r syrthio mewn cyfranddaliadau.
"Mae pryderon, erbyn i QE droi banciau canolog yr Unol Daleithiau a'r ewrozone, y bydd cost asedau yn cael eu ffurfio ar sail yr amcangyfrifon mwyaf optimistaidd," meddai Uwch Macro-strategydd Rheoli Asedau Nordea Sebastian Gali mewn erthygl ymchwil o'r enw "bachgen bach". "Mae'r siawns o blygu ailbrynu asedau yn yr Unol Daleithiau yn tyfu yn erbyn cefndir o wella gwerthiannau manwerthu (ar ôl pedwar mis o siomedigaethau) a'r rhagolygon ar gyfer mabwysiadu pecyn o gymhellion cyllidebol trwy gyfrol o 1.9 triliwn o ddoleri."
Er gwaethaf y rhagolygon ar gyfer cywiro cyfranddaliadau sy'n tyfu'n gyflym, bydd yr amodau gweithredu yn gyffredinol yn ffafrio'r cwmnïau hyn. Y ffyniant poblogrwydd e-fasnach, gwaith o bell ac astudio, yn ogystal â'r galw cynyddol am offer uwch-dechnoleg - dim ond rhan o'r tueddiadau na fyddant yn mynd i unrhyw le yn y dyfodol agos. Ar yr un pryd, nid oes unrhyw arwyddion bod y Ffed yn mynd i ganslo cymhellion ariannol sy'n gwasanaethu fel "cylch achub" am filiynau o fentrau bach sydd wedi dod yn ddioddefwyr pandemig.
Mae'r pennaeth ffurfio strategaeth ar y farchnad stoc Ewropeaidd yn Barclays Emmanuel Kau yn dweud bod y tueddiad cŵl y gromlin cynnyrch yn "nodweddiadol ar gyfer camau cynnar y cylch."
Wrth iddo nodi mewn nodyn diweddar:
"Wrth gwrs, ar ôl rali cryf o'r wythnosau diwethaf, gall yr hyrwyddiad gymryd oedi, gan fod llawer o sectorau sy'n tyfu ochr yn ochr â phroffidioldeb yn edrych yn orlawn (er enghraifft, nwyddau a banciau). Ond ar hyn o bryd, credwn fod twf proffidioldeb braidd yn gadarnhad o'r "bullish" natur y farchnad stoc na'r bygythiad, felly dylid ad-dalu'r delweddau. "
Crynhoi
Gall cyfranddaliadau twf wynebu gwerthiant newydd fel ffurflenni bond o isafbwyntiau hanesyddol.
Ond ni ddylid ystyried hyn yn fygythiad i'r sector uwch-dechnoleg, sydd, yn ein barn ni, yn cadw'r duedd "bullish". Wedi'r cyfan, mewn gwirionedd, mae'r ffactorau sylfaenol o gefnogaeth i'r diwydiant hwn yn dal mewn grym.
Prawf ffres o'r ddamcaniaeth hon oedd y tymor diweddglo o adrodd yn unig; Roedd 95% o gwmnïau yn uwch na'r rhagolygon o ddadansoddwyr elw, ac 88% ar refeniw.
Darllenwch erthyglau gwreiddiol ar: Buddsoddi.com