Sblash syfrdanol o anwadalrwydd Bondiau Trysorlys yr Unol Daleithiau, a ddigwyddodd yr wythnos diwethaf, ymsuddiant. Mae'r farchnad yn ceisio casglu ei feddyliau a'i dychwelyd i'r wladwriaeth flaenorol, ond mae rhwystrau. Yn y dyddiau a'r wythnosau nesaf, bydd y farchnad yn aros yn wirfoddol am gynlluniau gweithredu pellach o fanciau canolog, yn amrywio rhwng y hwyliau peryglus a phroffidioldeb y bondiau (go iawn ac enwol).
Pwnc Masnachu Cartref: Gwyliadwriaeth nerfol ar ôl anaf gyda "Trezeris"
Mae'r mynegiant "Anaf gyda Trezeris" yn cael ei gymryd o Bennawd Galwad Marchnad Podcast Saxo heddiw. Ynddo, buom yn siarad am ble mae'r farchnad yn chwilio am gatalydd newydd ar ôl sioc oherwydd y naid yn y cynnyrch o fondiau'r Trysorlys yn yr Unol Daleithiau (er bod y naid hon a thawelwch heb amlygiadau pellach o gamweithrediad y farchnad). Mae marchnadoedd yn ceisio dychwelyd i ble roeddent cyn digwyddiadau'r wythnos diwethaf, ond yr wyf yn amau bod hyn yn gwbl bosibl heb ragolygon cadarn o bolisi ariannol ac ariannol, yn enwedig gan y Ffed.
Yn gallu codi'n broffidiol eto, ond yn dawel, heb daro hwyliau risg? A yw'n bosibl ar y lefelau presennol? Mae'n anodd dweud, ond hyd yn hyn mae symudiad y farchnad yn araf, efallai na fydd y Ffed eisiau ffeilio signalau, er bod Aelod o'r Cyngor yn nodi'r newidiadau diweddaraf yn y farchnad Trezeris: "Dilynaf y digwyddiadau yn ofalus i mewn Mae'r farchnad ... fy sylw yn cael ei ddenu gan rai symudiadau yr wythnos diwethaf a'u cyflymder. "
Ar Bloomberg Cyhoeddwyd erthygl lle mae'r farchnad Torri "Dirgelwch y Farchnad 21-Trezeris" "" yn cael ei ystyried, gan ystyried eu rôl allweddol yn y sefyllfa fyd-eang. Y prif gwestiwn yw awydd a gallu banciau Americanaidd i gadw cyfeintiau mawr o bapurau'r trysorlys. Yn ail hanner y flwyddyn ac yna bydd yn dod yn arbennig o bwyso, gan fod cyfaint yr allyriadau bond yn llawer uwch na chyflymder presennol eu bwydo. Ni ddylech anghofio bod y rheswm uniongyrchol dros y cwymp "Trezeris" yr wythnos diwethaf yn galw isel yn y saith-mlwydd-oed arwerthiant. Cwestiwn arall yw a fydd y Ffed yn dychwelyd i ofynion cyfalaf, wedi'i ffilmio dros dro y llynedd er mwyn achub y system ariannol o anhrefn. Mae term symud yn dod i ben ar ddiwedd y mis hwn, ac mae Seneddwyr Democrataidd Warren a Brown eisoes wedi ysgrifennu apêl i'r Ffed a sefydliadau eraill yn gofyn am ddim yn ei ymestyn. Rhaid datrys y mater hwn, fel arall mae digwyddiadau anhrefnus newydd yn anochel, ac yna naill ai ateb technegol, neu Fed mesurau i ddileu pob rhwystr i bolisïau cyllidol, ac eithrio chwyddiant (hynny yw, gweithrediad y "theori ariannol fodern" a dominyddu y thema ariannol). Eisoes yr wythnos nesaf byddwn yn dod o hyd i brawf newydd - arwerthiannau ar gyfer papurau trysorlys 10 a 30 mlynedd.
Felly, o gofio'r uchod a ddisgrifir a'r ffaith bod y cynnyrch o bapurau 10 oed am gyfnod yn fwy na 1.50%, rhaid cymryd yn ganiataol y bydd y marchnadoedd yn cael eu shived yn nerfus, yn aros os yw'r broblem yn dychwelyd cyn i'r hydoddiant ddod o hyd, neu Bydd y cynnyrch yn dal i fod yn dawel i dyfu'n dawel, heb anfon asedau peryglus i mewn i griw corks. Efallai mai'r olaf yn bosibl yn unig gyda thwf cynaliadwy o ddisgwyliadau chwyddiant sy'n fwy na thwf cynnyrch bondiau hir - hynny yw, gyda gostyngiad mewn ffurflenni go iawn. Gall aros fod yn amser mawr. Efallai bod y sefyllfa bellach yn cyrraedd trobwynt, yn cario marchnadoedd asedau anweddolrwydd dwyochrog sylweddol. Ni fydd cefnogwyr y gostyngiad o USD yn brifo i aros nes iddo ddod yn glir bod y Ffed yn cynyddu ei effaith ar farchnad bond y Trysorlys, a / neu fod cynnyrch go iawn yn yr Unol Daleithiau yn disgyn yn gyflymach nag yng ngweddill y byd.
Newyddion arall heddiw: Yn ôl y ffynonellau Bloomberg yn yr ECB, nid yw'r banc yn gweld yr angen brys i leihau ffurflenni, er gwaethaf datganiadau rhai o'i gynrychiolwyr ar eu hanfodlonrwydd gyda'u codiad. Mae'r ewro ar y newyddion hwn wedi codi ychydig, ac roedd y Blychau Gwladwriaeth o wledydd yr UE yn werthiannau eithaf serth. Cynyddodd cynnyrch bondiau 10 mlynedd yr Almaen 2 bwynt sylfaenol; Fodd bynnag, mae'n dal i fod yn is na -30 B.P., ac ar ddydd Gwener, cyn perfformiad I. Shnabel, cyrhaeddodd -20 BP.
O ran y bunt o sterling, heddiw bydd Gweinidog Cyllid Prydain Fawr Sunak yn cyflawni adroddiad gwanwyn ar y gyllideb. Mae llawer o wybodaeth eisoes wedi cael ei datgelu, ac mae'n ymddangos mai ei brif bwnc fydd y gefnogaeth fwyaf posibl o'r boblogaeth a swyddi, ac am tynhau (mae trethi cynyddol ar fusnes, ac ati) yn cael ei awgrymu heblaw am y persbectif hirdymor.
Siart: Bondiau Audusd a Thrysorlys US
O'r graff, gellir gweld nad oedd rali hyderus y Aususd am amser hir yn niweidio twf cynnyrch y llywodraeth ni a gwledydd eraill (mae glas yn dangos pris dyfodol dirywiol o "Trezeris" 10-mlwydd-oed) . Fodd bynnag, digwyddodd yr un achos o anwadalrwydd o warantau Americanaidd ddydd Iau diwethaf, yn enwedig yn gryf o ran 2 i 7 mlynedd. O ganlyniad, mae popeth wedi torri allan, dechreuodd perchen-berchennog enfawr, sy'n taro'n gryf cyplau fel Audousd - fel mewn unrhyw ffordd, roedd Doler Awstralia yn un o'r lleihad amrwd amrwd sy'n tyfu gyflymaf. O'r pwynt hwn ymlaen, aeth Audousd a Dyfodol yn Trezeris i gydberthynas fwy cadarnhaol. Dychwelyd i'w absenoldeb yn bosibl dim ond os bydd y cynnyrch yn yr Unol Daleithiau yn gallu tyfu'n araf, heb achosi damweiniau newydd. Dylai pâr Audousd i niwtraleiddio gwerthiannau yn cael eu cau uwchben 0.7900, ac i ddychwelyd i ostyngiad - cwymp islaw 0.7700.
Ffynhonnell: Bloomberg.
Mae digwyddiadau allweddol sydd i ddod o'r calendr economaidd (amser yr holl ddigwyddiadau yn cael eu nodi gan Greenwich):
- 13:15 - ADP Adroddiad ar y newid yn lefel cyflogaeth yn yr Unol Daleithiau ym mis Chwefror
- 15:00 - Mynegai Optimistiaeth Busnes (ISM) yn system yr UD ar gyfer mis Chwefror
- 15:10 - Lleferydd gan L. De Gyindos o ECB
- 15:30 - Adroddiad Wythnosol y Weinyddiaeth Ynni yr Unol Daleithiau ar gronfeydd wrth gefn cynhyrchion olew a phetroliwm yn y wlad
- 16:00 - Perfformiad S. Tenreiro o Fanc Lloegr ar gyfraddau llog negyddol
- 17:00 - Araith gan R. Bostik o'r Ffed (Aelod Pleidleisio FOMC)
- 18:00 - Araith gan Ch. Evans o'r Ffed (Aelod Pleidleisio FOMC)
- 19:00 - Crynodeb o'r Unol Daleithiau Ffed sylwadau ar y sefyllfa economaidd bresennol yn yr ardaloedd
- 19:30 - Araith gan I. Shnabel o'r ECB
- 20:15 - Araith gan Bennaeth y Warchodfa Seland Newydd A. Orra
- 00:30 - Adroddiad Cyfrif Masnach Awstralia ar gyfer Ionawr
- 03:25 - Lleferydd gan J. KERNS o Banc Gwarchodfa Awstralia
John Hardy, Prif Strategaethau Ariannol Saxo Bank
Darllenwch erthyglau gwreiddiol ar: Buddsoddi.com