Daethpwydorion VTIMES yn cael manylion newydd am leoliad bondiau trosi Telegram Group Inc (Pennaeth Telegram Telegram Pavel Durova's Messenger) ac asesiad y cwmni o Investbank.
"Cyfalaf VTB" fel un o asiantau Llety PlaceGram a ddisgrifir ar gyfer buddsoddwyr ystod eang o werth posibl y negesydd - o $ 2.2 biliwn i $ 124 biliwn yn 2022. Dammimes ymgyfarwyddo â deunyddiau'r Buddsoddi i fuddsoddwyr cymwys, un Cadarnhaodd eu bod wedi derbyn nodyn dadansoddol gyda data tebyg drwy'r VTB cais buddsoddi.
Er mwyn asesu'r Messenger Buddsoddi, o'i gymharu â phum cwmni analog ym maes rhwydweithiau cymdeithasol a hysbysebu ar-lein. Yr amcangyfrif o $ 2.2 biliwn a ddaeth o gymharu â'r lluosydd EV / Sales yw cymhareb gwerth y cwmni i'w werthu. A $ 124 biliwn - o'i gymharu â EV / DAU, sy'n dangos y gymhareb o werth y cwmni i nifer y defnyddwyr gweithredol bob dydd. Fel arfer defnyddir y cyfernod hwn ar gyfer tyfu cwmnïau TG, meddai rheolaeth asedau'r DU "Rhanbarth Region Reoli" Aleksey Skallanabanovich - mae'n dangos yr asesiadau mwyaf ar gyfer cenhadau. Yn yr achos hwn, mae'r gwasgariad rhwng y dulliau asesu yn dderbyniol oherwydd cymhlethdod asesu cwmnïau o'r fath, meddai.
Mae cyfalaf VTB hefyd yn rhagweld y bydd telegram yn tyfu'n gyflymach na'r farchnad, ond yn cymhwyso disgownt i grŵp o analogau i bwysleisio diffyg telegram hanes gweithredu, ei fodel busnes heb ei wirio ac ôl-groniad posibl gan gystadleuwyr am broffidioldeb. Mae'r Banc yn gweithredu gyda data bod gan delegram fwy na 500 miliwn o ddefnyddwyr gweithredol y mis, sy'n cynhyrchu 430 biliwn o safbwyntiau o gyhoeddiadau'r cennad a gall fod yn sail i ddatblygu model busnes hysbysebu a ffyrdd eraill o fonetize. Mae cyfalaf VTB hefyd yn rhagweld refeniw telegram tua $ 200 miliwn ar ddiwedd 2022.
Nid yw'r cyfranogwr llety yn cytuno â chyfrifiadau VTB: mae'n gwerthuso'r cwmni yn amrywio o $ 50 i 100 biliwn.
Mae cyfalaf VTB yn dangos y prif baramedrau lleoli: dyddiad dangosol diwedd derbyn ceisiadau - Mawrth 9, Meincnod cychwynnol ar gyfer proffidioldeb - 7% y flwyddyn, taliadau cwpon lled-flynyddol, dyddiad cau am bum mlynedd a llety wedi'i gynllunio - mwy na $ 1 biliwn.
Telegram, yn ôl y cyfranogwr lleoli, yn derbyn ceisiadau o fis Mawrth 8. Daw'r prif gyfnod o gasglu ceisiadau i ben ar Fawrth 10, meddai a chadarnhaodd a chadarnhaodd berson arall sy'n gwybod manylion y lleoliad. Yn ôl cyfranogwr y lleoliad, bydd yn gwbl or-y-cownter - heb restru a chofrestru y rhodfa, fel y gall y cwmni ddatgelu llai o wybodaeth amdano'i hun, ond i gynnig opsiynau ychwanegol i fuddsoddwyr fel y rhagolygon ar gyfer addasu bondiau.
VTB Capital yn galw bondiau telegram "offeryn diddorol i fuddsoddwyr sydd â mwy o archwaeth risg" ac yn disgrifio'r cynllun trosi yn achos IPO posibl o'r cwmni.
Amodau ar gyfer addasu'r telegram bond yn achos IPO o'r negesydd ↓
Cwatiwch
↑
- Yn achos IPO yn gynharach na thair blynedd yn ddiweddarach, caiff y bondiau eu troi'n stociau gyda gostyngiad o 10%;
- Gyda IPO yn hwyrach na thri, ond yn gynharach na phedair blynedd yn ddiweddarach, - gyda disgownt o 15%;
- Ac os cynhelir yr IPO yn hwyrach na phedair blynedd o ddyddiad cyhoeddi bondiau, bydd y disgownt yn 20%.
Data: Deunyddiau "Cyfalaf VTB"
7% mewn doleri cynnyrch eithaf uchel, yn enwedig ar gyfer bondiau trosi. Eleni, o gwmnïau Eurobond Rwseg mewn doleri eisoes wedi cael eu rhyddhau, er enghraifft, Gazprom ac Ozon. Denodd Gazprom $ 2 biliwn i wyth mlynedd ar 2.95% y flwyddyn. Postiodd Ozon fondiau pum mlynedd trosi gan $ 750 miliwn o dan 1.875%.
Nid yw cynnyrch cyhoeddwyr Rwseg o ansawdd uchel gyda thymor pum mlynedd i ad-dalu yn fwy na 2.5% y flwyddyn yn doler yr Unol Daleithiau, meddai Scalalabanovich. Mae'r cynnyrch o 7% yn cyfateb i'r trydydd echelon o bapurau, sydd yn arferol i nodweddu fel "hapfasnachol", ychwanega.
Er bod y cwmni yn amhroffidiol, felly mewn theori, ystyrir bod bondiau o'r fath yn beryglus iawn, gan nad oes gan delegram lif arian i dalu gyda benthycwyr, meddai Dirprwy Gyfarwyddwr Adran Buddsoddi Rheoli Cyfoeth UFG Evgeny Pundrvsky. Fodd bynnag, gyda chostau tua $ 1 ar gyfer y defnyddiwr y flwyddyn, dylai'r gwasanaeth fod yn hawdd iawn i'w gysoni. Mae gwasanaethau tebyg yn ennill $ 8-10 y flwyddyn fesul defnyddiwr, mae'n egluro. Os ar ôl dwy flynedd bydd y cwmni yn cael ei ryddhau ar IPO, cael mwy na 1 o ddefnyddwyr biliwn, yna bydd yn amlwg yn costio mwy na $ 100-150 biliwn a bydd yn dod yn orfodol ar gyfer yr holl gronfeydd mawr, mae Pundrovsky yn sicr.
Ar ddiwedd mis Chwefror, daeth yn hysbys am y colledion bod telegram yn dioddef, a swm ei ddyledion. Rhaid i delegram ddychwelyd mwy na $ 600 miliwn dyled i fuddsoddwyr tan ddiwedd mis Ebrill ac i wneud iawn amdanynt a chefnogi gweithgareddau gweithredol y negesydd, penderfynodd ddod â chyllid $ 1 biliwn trwy fondiau. Roedd colli'r grŵp yn 2019 yn dod i $ 150.9 miliwn a $ 172.7 miliwn y flwyddyn yn gynharach. Ar yr un pryd, roedd gan y cwmni gyfalaf negyddol ($ 323.5 a $ 172.7 miliwn yn 2019 a 2018, yn y drefn honno), ac roedd y rhwymedigaethau'n fwy na'r asedau - $ 418 miliwn a $ 245 miliwn. Dangosodd archwilwyr adrodd ariannol telegram ansicrwydd uchel a allai fod yn ansicrwydd uchel a allai fod achosi amheuon difrifol am allu'r cwmni i barhau i weithgareddau parhaus gyda dangosyddion o'r fath. I dalu am ddyledion yn y dyfodol a datblygu telegram, addawodd y cwmni fuddsoddwyr i fonetize y negesydd gyda hysbysebu a dewisiadau cyflogedig newydd.
Mae lleoli bondiau telegram yn pasio ansafonol, nid oes unrhyw farchnata a chylchlythyr eang ar y cwmni neu ddatgelu adrodd fel y gall buddsoddwyr asesu cyflwr busnes, yn atgoffa Pennaeth Adran Dadansoddi Marchnad Dyled Cyfalaf Dadeni. Maria Radchenko. Yn ei barn hi, gallai ei gwneud yn anodd denu ystod eang o fuddsoddwyr sefydliadol, ac mae hefyd yn dwyn risgiau hylifedd isel cylchrediad papur eilaidd.
Yn y deunyddiau o gyfalaf VTB, mae hefyd yn nodi bod Aton yn asiant lleoliadau gwahanol. Darganfyddwch sut yr oedd yn gwerthfawrogi telegram, nes iddo lwyddo. Gwrthododd Llefarydd Aton wneud sylwadau, hefyd yn gynrychiolydd telegram.
Ni wnaeth cynrychiolydd VTB ymateb i'r cais.