Navzdory prodloužené krizi se domácí podnikání aktivně snaží jít do IPO. Alexey Bujanov, ředitel společnosti Bengala Investiční investiční společnost, v materiálu pro denní Moskva vám řekne, co je IPO, a vysvětlí, proč velké společnosti mají zájem o umístění svých akcií na burze.
Co je IPO.
IPO (AI-PI-O) - počáteční veřejná nabídka, "Primární veřejná nabídka". V ruské IPO by mohla být nazývána PPP (P na Kubě), ale tento termín se k nám přesunul s původní zkratkou.Podstatou IPO jde o skutečnost, že společnost nejprve umístí své akcie na finančním trhu pro širokou škálu kupujících. Společnost tedy říká něco jako:
"Dobrý den, víme, jak udělat dobrý obchod, dát nám peníze (například na škálování) - a my budeme sdílet zisky"
Do IPO mohou být vloženi pouze kvalifikovaní investoři, kteří obdrželi příslušný certifikát, mohou být vloženi do IPO (různé makléři jsou odlišní pro získání stavu). Stávají se tak podmíněnými spoluvlastníky společnosti, které se mohou počítat s podílem zisků, relevantní pro velikost získaných akcií.
Firmy přehlédnout IPO, když jsou v nejlepším možném způsobu: v tomto bodě, akcie mohou být prodávány dražší, čímž se získají více investic. Nicméně, v krizi 2020, několik velkých ruských firem bylo okamžitě na IPO: Sovcomflot, "letadlo" a ozon. Pro srovnání: v klidu 2019th velkých ruských firem, pouze headhunter veřejně zveřejněna.
Podobný paradox není náhoda, ale tendence. V roce 2021 mají ruské společnosti touhu jít do IPO a udělá to, i když krize nebude nikde. Chcete-li pochopit logiku, měli byste odhadnout retrospektivu událostí.
Historie IPO v Rusku
Na západě se společnost stala veřejností i v minulém tisíciletí. První tuzemská společnost, která dosáhla globálního finančního trhu, se v roce 1996 stala Vimpelcom.
Krize z roku 1998 pozastavila pohyb ruského podnikání v tomto směru, ale v nulové módě pokryla všechny hlavní společnosti. Od roku 2000 do krize 2008, domácí společnosti aktivně šly na IPO především na stránkách v Londýně a New Yorku.
To nebylo jen v módě
Za prvé, společnost prostě potřebovala finance na modernizaci a nové projekty. Tyto prostředky byly obtížné a drahé, aby přilákaly dluh, a peníze v hlavním městě v ruském porozumění byly považovány za "svobodné", a to navzdory skutečnosti, že podíl akcionářů byl rozmazaný. Akcionáři se však obvykle podporovali IPO: akcie obdržely reálnou hodnotu pro hodnocení nezávislé mezinárodní platformy - a proto se pravděpodobnost jejich příznivého využití zvýšila.
Zadruhé, tam byla stále čerstvá paměť o časových časech, kdy společnost, kterou chcete vybrat různé základny. V případě primárního umístění, hluboké auditní a právní ověření uzavřela otázku možných nároků západní nezávislé odborné znalosti.
Publicita společnosti pak vyvolla nadměrné dobrovolné správního aparátu, úředníků, konkurentů a regulátorů. To bylo věřil, že taková společnost spadá pod světovou jurisdikci a nemohla se obávat dalšího vývoje.
Tak to trvalo před krizí roku 2008. IPO se podařilo získat MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "sts" a "Rosneft"
Po zahájení krize, možnosti a - spolu s nízkými odhady nákladů - touha stát se veřejně dabed. Když však krize prošla - od roku 2010 do roku 2014, západní společnosti znovu šli do IPO, a Rusové se stáhly za nimi.
Ve 14. letech (po krymských akcích) zemřelo téma závazku a řeč mezinárodní, širší jurisdikce. Vzhledem k sankcím pro ruské společnosti se globální veřejný trh prakticky uzavřel.
Proč společnosti jdou do IPO
Naše dny nevypadají příznivě k přístupu IPO - sankce nechodí kdekoli a posuzování nejnovějšími akcemi, bude ještě více, epidemie naložila do krize a umístil hospodářství planety téměř rok a nechodí zmizet.Velkoplošné sankce proti Rusku budou brzy 7 let a jejich sanitka je ještě méně pravděpodobná než zmizení epidemie
Společnosti s růstovým potenciálním ziskem přechází na IPO nejen, když je trh stabilní, ale i když roste. Investoři nejprve posoudit růstový potenciál společnosti, a pokud existuje obecný hospodářský růst dopředu, pak odděleně pořízená společnost má větší šance na vývoj než v éře fúze.
Nezapomeňte, že vážný růst se stane krizi. Například podíly na zemědělské společnosti, z nichž mnohé aktualizovaly historickou maxim v roce 2020.
I když to není jen o společnostech, které povahou činnosti to bylo v pandemii poptávce. Zaměření světové ekonomiky vzalo v březnu 2020: Nikdo nebyl připraven na epidemii.
Nyní je jasné, že problém s námi na dlouhou dobu, a to je nezbytné žít. Investoři a majitelé podniků přizpůsobili situaci a na trhu, přišli znovu strach z nepředvídatelných akcí
Stejně důležitá příčina popularity IPO je, že Coronacrisis zpomalil vývoj firem a trhů. Kdyby dřívější otázka vydání na IPO nebyla tak lisování, nyní - buď jdete ven s určitým rizikem, který bude podceňován, nebo v novém zkroucení krize. A kdo ví, jestli to přežije, pokud nedostanete neodvolatelné finanční injekce.
Mnoho ruských firem má naštěstí dobrou šanci na úspěšnou cestu z finančního trhu, protože vzhledem k krizi a sankce jsou objektivně podhodnoceny. Favorites První ze všech, podniky tzv. Nové ekonomiky jsou IT-orientační společnosti a související struktury: dodání, spolupracovníky.
V provozním plánu mohou tyto společnosti dokonce zhubnout - to není překážkou pro vstup do IPO. Vzhledem k tomu, že na rozdíl od tradiční ekonomiky (výroba, stroje, nemovitosti) mají společnosti mnohem více vyhlídky: svět potřebuje svá rozhodnutí. Investice nejenže přinášejí peníze na rozvoj společnosti, ale budou mít spravedlivé posouzení ve formě:
"Ano, tito kluci jsou stále nerentabilní, ale investovali několik milionů dolarů - znamená to, že existuje potenciál"
Charakteristickým příkladem je ruská marketka "ozone". Společnost v loňském roce zveřejnila na IPO. Trh vzal tento umístění velmi příznivě. Po počátečním umístění "ozónu" bylo přidáno 50% nákladů (a pokračoval v růstu), i když to bylo provozní nerentabilní. To je inspirováno jinými společnostmi: uvědomili si, že by se mohli počítat s reálným odhadem svého potenciálu v peněžních podmínkách, a to nejen na suché přepočítání finančních výsledků.
Kam jít do IPO
Kromě západních stránek již existuje ruština pro počáteční ubytování. Proč jsou potřební, pokud jsou mezinárodní?
Za prvé, společnosti jsou výhodné, aby si nevybírali alternativní platformy a jazykové na všechny možné - zvyšuje likviditu, kapitalizaci, která přitahuje investory.
Za druhé, u domácích platformách je často mnohem snazší přizpůsobit, protože na burzách západního zásoby přísnější kritéria. Společnosti, které nesplňují, jsou omezeny na ruské stránky, jejichž požadavky jsou pravděpodobnější, že budou moci vykonávat.
Jaká rizika společnosti, která jde do IPO
Zpravidla jsou všechna rizika určitého podnikání, kromě jednotlivců, jsou rizika, která mají finanční model a samotný průmysl. Například společnost poskytující spolupracovníky ztratí zákazníky kvůli pandemii (stejně jako všechny společnosti procházející kancelářské prostory), ale existuje víra, že jeho model umožní podnikání rychleji obnovit.Hlavním rozdílem je, že jakékoli problémy veřejné společnosti a jakékoli chyby řízení poškozují pověst mnohem více než soukromou společnost
Investoři pečlivě následují své peníze a zavádějí je - neuvěřitelný scénář: Veřejná společnost se zavazuje být transparentní a zveřejní všechny podrobnosti o své činnosti.
Ozone úspěšně vstoupil do IPO, včetně, a proto, že přišel k klasickému modelu slibné společnosti, která má "mnoho zákazníků, kteří nejsou tolik peněz, ale všechno se může změnit." Veřejný podnik s těmito podmínkami vždy rizika nenechá být schopen zpeněžit zákazníky - a ztratit investiční přitažlivost.
Je možné jít do IPO za jeden den
Stručně: Ne.
Ruská společnost může správně jít do IPO v roce 2021, pokud splňuje následující požadavky:
- Společnost musí být dostatečně velká a ve zdroji aktiv - především odvětvové úspěchy - které investoři budou umístěni;
- Mělo by existovat plán rozvoje, který investoři budou připraveni uvěřit, že je 1) realizováno, 2) neposkytuje pověstová rizika;
- Společnost je připravena k finančnímu auditu a ověření v právních podmínkách.
V důsledku toho, pokud je společnost dostatečně velká a slibná, rozhodnout se jít do IPO, nebude možné stát se veřejností na jednom místě: plán rozvoje není přesvědčen o investorech, nebudou kladeny na audit společnosti na měsíc, aby se připravil.
Dnes je vzrušení o IPO v Rusku spojena s tím, že v ekonomice došlo k pauze, akumulovaný kapitál. Jakmile trh vstoupil do pohybu, krizová apatie byla nahrazena činností, která dává šanci dobré ubytování
Byly tam peníze, které hledají aplikace. Ale pokud nejste připraveni jít do IPO právě teď, je to moudřejší, aby pečlivě naplánoval proces, připravit se a počkat na vaši hodinu. Krizové následky odejdou postupně a poté, kdy tato epidemie konečně projde, to je po několika letech za předpokladu, že už nikdo není snídaně v těkavé myši.
Alexey Bujanov,
Ředitel investiční společnosti Bengala Investment
Foto: Getty.