V srpnu má měnový trh docela silně. Pak se zdálo: To je to, co situace zhoršuje tak, že vyvolává další silnou devalvaci. Šest měsíců prošel - a zdá se, že situace na devizovém trhu se stabilizovala. Přinejmenším se zdá, že na první pohled. Ale co se děje opravdu? Diskutujeme v novém vydání podcastu "o penězích." Ve studiu, novinář Onliner Nastasya Zanyko a senior analytik "Alpari Eurasia" Vadim Josub.
V textové verzi posíláme pouze hlavní myšlenky. Poslouchejte plnou verzi ve formátu zvuku. Přihlásit se k podcastu může být v Yandex.music Service. Lze jej také poslouchat na zařízení Apple nebo jiným přijímačům podložky. Odkaz Chcete-li stáhnout soubor sám ve formátu MP3 je zde.
Hlavní myšlenky
Současná situace se liší od srpnového skutečnosti, že pak došlo k poměrně prudkému nárůstu poptávky po měně (zřejmé důvody) a kvůli tomu, všechny kurzy tří hlavních cizích měn dostatečně prudce zvýšily. Obecně platí, že měnový koš vzrostl docela dynamicky. Byl to pád běloruského rublu v čisté formě.
Teď, pokud se podíváte pouze jeden dolar jeden, dojem je, že kolaps v USA pokračuje (od začátku roku, dolar vzrostl o 2,2%). Ale pokud se podíváte na euro a ruský rubl, uvidíme, že obě tyto měny od začátku roku jsou mírně klesají o 0,1%. Obecně platí, že měnový koš od začátku roku vzrostl v ceně o 0,6%. Ale v našich podmínkách s přihlédnutím k naší inflaci, takový nárůst měnového koše není nic mimořádného.
Dolar roste, protože se stává dražší po celém světě téměř ve všech cizích měnách. Pokud hovoříme o měnové dvojici euro -dollar, pak od začátku roku se snížil z 1,228 do 1.2. To znamená, že stejné euro padalo na dolar i mírně silnější než běloruský rubl: o 2,3%. Také ruský rubl padl do dolaru. Dynamika běloruského rublu do amerického dolaru je nerozeznatelná od dynamiky eura a ruský rubl.
Navzdory skutečnosti, že skutečná situace se liší od toho, co bylo v srpnu - září v loňském roce, očekávání devalvace obyvatelstva a podniků zůstávají poměrně vysoká.
Skutečnost, že poslední měsíc na devizovém trhu byl zcela klidný, není zárukou toho, co se stane. Aby se devalvace nestalo na úkor peněz Národní banky, regulátor rozšířil pozastavení údržby likvidity. Jednoduše řečeno, poptávka po měně je omezena počtem volných rublů, které jsou k dispozici obyvatelstvo a podniky.
Pokud jde o pověsti o zahrnutém tiskovém stroji. Nejdříve musíte pochopit proč, hrubě mluvení, to se zapne. Pokud je vláda za určitým účelem (zvýšit platy, poskytnout někomu politické půjčky, atd.) Nedostatek běloruských rublů, mohou být přijaty a tisknout. Díky Bohu, rublů do vlády stačí. Až do roku 2019, po dobu několika let v řadě jsme měli nadbytečný rozpočet (příjmy překročily náklady).
Vzhledem k tomu vláda kopírovala peníze do tzv. Airbagu - loni byl rozpočet nedostatečný. Část těchto peněz muselo utratit. Ale oni byli vynaloženi všichni. Na začátku loňského roku vynaložily výdaje asi 5 miliard rublů. Část (asi 2 miliardy rublů) by mohla utratit v loňském deficitu rozpočtu. To je i na začátku letošního roku zůstaly prostředky.
To znamená, že opakujeme: Když vláda nemá dostatek peněz přijatých ve formě daní, utratí svačinu. A když toto SNAP skončí a zároveň nikdo nechce půjčit peníze na externí, ani na domácím trhu, pak bude nutné dramaticky snížit náklady, nebo umožnit tiskový stroj.
Zatím, vláda nedostala k této potřebě. Je však možné, že tento problém může být relevantní ve druhé polovině tohoto roku.
A pak musíme všichni odhadnout, zapnout tištěný stroj nebo ne. Dnes se zdá, že neexistuje taková potřeba.
Existuje předpoklad, že důvody takového silného tempa růstu dolaru mohou být kvůli problémům s běloruským hutním závodem v Zhlobinu. Je to tak? Ano, intenzita růstu kurzu by mohla ovlivnit vnitřní důvody. Jsou spojeni s příští spásou BMZ, je těžké říci. Vláda nedávno umístila vládní dluhopisy v hodnotě asi 600 milionů dolarů, prodávat tyto dluhopisy na banky a posílat reverzibilní peníze v BMZ tak, aby rostlina vrátila k předchozímu půjčkám.
Závod v Zhlobinu je velmi problematický podnik pro běloruskou ekonomiku a bank. Jeho dluhy před bankami tvoří asi 1 miliardu dolarů.
Tyto peníze by měly nejprve "Bělorusko". Pokud si představujete situaci, že BMZ oznamuje bankrot a nedává peníze "Bělorusko", a to ani pro takovou velkou banku to bude velmi bolestivé.
Mohl koupit dluhopisové banky, aby ovlivnily devizový trh? S největší pravděpodobností byl nákup BMZ dluhopisů směrnice, to znamená, že nebylo možné odmítnout. A to znamená, že pokud banka neměla požadovanou částku měny a šel na trh a koupil měnu, pak v této situaci by mohl být tlak na měnový trh. Takové věci zůstávají neznámé, v otevřeném přístupu nejsou žádné informace.
Pomůže naše ekonomika naší ekonomice druhý 500 milionů dolarů od $ 1 miliardu ruského kreditu, který čeká na ministerstvo financí? Pokud si vzpomenete na příběh, pak byla finále třetí tranše úvěru vlády vypočtena na počátku roku 2021. Z posledních výkazů Ministerstva financí není nic o začátku tohoto roku viditelné - je to jen konverzace o první polovině roku v nejlepším případě. Pomůže tato peníze? S největší pravděpodobností jsou již zohledněny v rozpočtu a jejich výdaje jsou namalovány. To znamená, že otázka není v tom, že nás zachraňují nebo ne tyto půl miliardy, ale v místech, kde si vzít peníze. A když zůstane otevřená.
Pokud jde o zvěsti, že jeden z komerčních bank se připravuje na kurz na 3,5-4 rublů za dolar. Špatná zpráva je, že je nemožné odstranit tento scénář. Dobrý - stále vypadá nepravděpodobné.
Aby se takový vícenásobný růst kurzu dolaru, by se mělo stát všechny nejvíce negativní plus v celé síly tištěného stroje současně. To je v každém případě trend běloruského rublů na pokles, ale bez zvláštních perlertů od vlády je velmi obtížné získat takový pokles. K tomu potřebujete záměrně porušit všechna pravidla a ekonomické zákony, začít psát peníze zcela bez omezení. Co nebylo praktikováno od roku 2011. Pokud tomu tak není, pak se tyto prognózy zdají příliš pesimistické.
Mohl provokovat ostré devalvace výchozí krize? Krize neplacení způsobí akutní nedostatek peněz z podniků na nákup surovin, platit daně a plat zaměstnancům a lidé nemají peníze. Samotným, taková situace nemůže způsobit prudké devalvace, protože to není dost rublů dělat cokoliv a ještě více zde není až do nákupu měny. Bentálně nejsou žádné peníze.
Ale pokud v reakci se vláda rozhodne, že v tomto případě se může stát nalít čerstvý rubl, se může stát jen takové aktivní devalvace.
Jaká je prognóza v blízké budoucnosti? Velmi neznámý, není zcela jasné, jak se politická situace rozvíjí v zemi a tak dále. Pokud se budete omezovat na prognózu na příští měsíc, pak zde Vadim Josub navrhne: sazba dolaru bude růst na 2,7 běloruského rublu. Analytik se zároveň domnívá, že euro a ruský rubl mohou být zcela na současných úrovních.
TimeLine.
00: 30-07: 30. Jaká je současná situace na devizovém trhu odlišná od srpna?
07: 30-11: 28. Jak pravdě je pověst, že národní banka stále podlehl tlaku vlády a zahrnovala stroj?
11: 28-16: 18. Může dluhy jednoho podniku vyvinout tlak na devizový trh? Říká se, že příčinou takového silného růstu dolaru může být problémy s BMZ.
16: 18-19: 25. Ministerstvo financí uvedlo, že v letošním roce čeká druhá tranše ruského úvěru - toto je druhý 500 milionů dolarů z jedné a půl miliardy. Pomohou tyto peníze naší ekonomice?
19: 25-21: 56. Zdálo se, že jeden z komerčních bank se připravuje v blízké budoucnosti do kurzu na 3,5-4 rublů za dolar.
21: 56-24: 40. Může řetězec non-platební provoke devalvace?
24: 40-27: 13. Co čekat v následujících měsících? Prognóza z Vadim IOSUBA.
Přečtěte si také:
Náš kanál v telegramu. Přidej se teď!
Je něco, co říct? Napište na náš telegram-bot. Je anonymně a rychlý