Předseda Federálního rezervního systému, Jerome Powell, bude muset učinit více úsilí, přesvědčivé investory ve skutečnosti, že Fed nebude zvyšovat úrokové sazby než během dvoudenní řeči před kongresem.
Wall Street pozastavena prodej dluhopisů o něco více než minutu po projevy Powell před výbory Sněmovny zástupců a Senátu stručně zastřelil obavy o rostoucí výnos dluhopisů. Pouze vysoká inflace způsobí reakci na Fed.
Powell řekl kongresu, že ekonomické ukazatele nejsou zdaleka cílové úrovně regulátoru, a poznamenal, že sazby zůstanou na téměř vodní úrovni po dlouhou dobu. Podle něj ceny v nejvíce dotčených odvětvích zůstávají "obzvláště nízké".
Ve středu (podle výsledků dvoudenní projevu Powell), akciový trh se zotavil, ale ve čtvrtek šel dolů, protože obavy investora znovu zesílil.
Tyto faktory, které více před více týdny se zdálo pozitivní (masové očkování, rozpočtová stimulace a potenciál rychlého ekonomického růstu), získal jasně negativní odstín, protože investoři jsou znepokojeni růstem vládních výdajů a veřejného dluhu (a půjčování jsou dražší ), stejně jako vyhlídky na přepětí inflace, zhoršená nabídka nedostatku.
Powell, který nemá příliš dovedně přizpůsobit politiky vůči realitě, řekl Kongres:
"Ekonomika je daleko od našich cílů v oblasti zaměstnání a inflace a podstatný pokrok bude pravděpodobně vyžadovat nějaký čas."
Několik let nyní inflace zůstává významně nižší než cíl 2%, a Fed úředníci se zaměřili na druhou část svého mandátu - dosažení plné zaměstnanosti.
Investoři dluhopisového trhu však většinou sledují úspěch regulátoru při zachování stabilních cen. Výnos desetiletých vládních dluhopisů překrývalo značku 1,5% na pozadí prodeje dluhopisů a nízkou poptávku po nových otázkách.
Správa Fed Lael Breinard zdůraznil důraz na zaměstnanost, sdělil, že skutečná míra nezaměstnanosti je blíže 10% než oficiální 6,3%, protože 4 miliony lidí vyšlo z ekonomicky aktivního obyvatelstva během pandemického období a část lidí byla nesprávně klasifikována (Protože to pracují neúplný den a hledají místa s na plný úvazek).
"Údaje o dynamice podílu ekonomicky aktivního obyvatelstva obsahují důležité informace o síly trhu práce, které se neodráží v ukazateli nezaměstnanosti," řekla během online přednášky pro harvardové studenty.
A i když jiné úředníci krmení nejsou tak optimističtí o inflaci jako Powell, také zvažují obavy investorů jsou nadměrné.
"Vzhledem k tomu, že růstové vyhlídky zlepšují a zvyšují inflační očekávání, je vhodné vhodný nárůst ziskovosti desetiletých vládních dluhopisů," řekl Saint-Louis James Bullard hlavu jako součást semináře Gruzie University.
Bullard udělal jeho prohlášení ve čtvrtek a očekávala, že výnos desetiletých dluhopisů klesne na 1,3%. Investoři však pokračovali v resetování dluhopisů a do pátku vzrostl výnos příspěvků 20 bazických bodů.
Vedoucí St. Louis FRB dodal, že úředníci regulátoru vítají růst očekávání inflace, protože k dosažení průměrné míry inflace ve 2%, ukazatel bude muset překročit tuto linku a kompenzovat dlouhodobé období deprese cen.
Vedoucí FRB Kansas City Esther George považoval za inflaci podrobněji. Během summitu farmy časopisu poznamenala, že je nemožné procházet pouze pro celkovou úroveň inflace.
"Zatímco jednotlivé ceny se sníží, v jiných odvětvích (to platí zejména pro dlouhodobé zboží), existuje nejaktivnější růst cen v průběhu desetiletí," řekla.
"Podle individuálních ukazatelů, rozptyl inflace v odvětvích nikdy nebyl tak silný, což je další důkaz o nerovnosti současné ekonomiky."
Esther George očekává "rychlý růst" obecné inflace jako obyvatelstva očkování a obnovení poptávky v nejvíce postižených odvětvích. Podle George je výbor pro otevřený trh (FOMC) musí pečlivě sledovat cenové signály v různých odvětvích a případně centrální banka bude muset upravit parametry balení, jakmile se obraz stane jasným.
Ale také se domnívá, že růst výnosů dluhopisů rozumným důsledkem rostoucího optimismu týkajícího se posílení ekonomiky.
"Pokud je to skutečně příčinou ziskovosti, je nepravděpodobné, že tento výnos dosáhne bodu, kdy se optimismus začne potlačit pohyb; Reálný výnos zůstává hluboce negativní a jen mírně překračuje minima záznamů, "dodává George.
Ve čtvrtek se Powell musí zúčastnit summitu Události Wall Street Journal Jobs. Bude zajímavé zjistit, zda se změní rétorika kapitoly Fedu, nebo přetáhne starou melodii.
Přečtěte si původní články o: Investing.com