Sharp Splash volatility pokladních dluhopisů Spojených států, ke kterému došlo minulý týden, ustoupil. Trh se snaží sbírat jeho myšlenky a vrátit se k předchozímu stavu, ale tam jsou překážky. V nadcházejících dnech a týdnech bude trh dobrovolně čekat na další akční plány centrálních bank, kolísají mezi rizikovými náladami a ziskovostí dluhopisů (skutečný a nominální).
Domácí obchodování Téma: Nervózní dohled po poranění s "trezeris"
Výraz "Poranění s Trezeris" je převzat ze záhlaví dnešního podcastu saxo trhu. V něm jsme hovořili o tom, kde trh hledá nový katalyzátor po šoku kvůli skoku ve výtěžku pokladničních dluhopisů Spojených států (ačkoli tento skok a ticho bez dalších projevů dysfunkce trhu). Trhy se snaží vrátit se tam, kde byly před událostmi minulého týdne, ale pochybuji, že je to plně možné bez pevných prognóz fiskální a měnové politiky, zejména od Fedu.
Může ziskově zvýšit znovu, ale klidně, aniž by zasáhla rizikové nálady? Je možné na aktuálních úrovních? Je těžké říci, ale zatím je pohyb trhu pomalý, Fed nemusí chtít podat signály, ačkoli člen Rady L. Brainard poznamenal nejnovější změny v traderském trhu: "Pečlivě sleduji události v Trh ... Moje pozornost přitahovala některé pohyby minulý týden a jejich rychlost. "
Na Bloomberg byl článek zveřejněn tam, kde se uvažuje o torzingovém trhu "Tajemství 21. bilionu tržního trhu" ", s přihlédnutím k jejich klíčové roli v globální situaci. Hlavní otázkou je touha a schopnost amerických bank zachovávat velké svazky pokladními papíry. Ve druhé polovině roku a pak se stane obzvláště lisováním, protože objem emisí dluhopisů je mnohem vyšší než současné tempo jejich nákupu. Neměli byste zapomenout, že okamžitý důvod pro pádu "Trezeris" minulý týden byla nízká poptávka v sedmileté aukci. Další otázkou je, zda se Fed vrátí do kapitálových požadavků, dočasně natáčel v loňském roce kvůli uložení finančního systému z Chaosu. Doba odstraňování vyprší na konci tohoto měsíce a demokratičtí senátoři Warren a Brown již napsali odvolání na krmení a další instituce žádající o žádnou prodloužení. Tento problém musí být vyřešen, jinak nové chaotické události jsou nevyhnutelné, následované buď technickým řešením, nebo krmené opatřeními pro odstranění všech překážek pro fiskální politiky, s výjimkou inflace (tj. Implementace "moderní měnové teorie" a dominance fiskální téma). Už příští týden najdeme nové testy - aukce pro 10- a 30leté pokladny.
Vzhledem k výše popsanému a skutečnosti, že výnos desetiletých papírů na chvíli překročil 1,50%, je třeba předpokládat, že trhy budou nervózně zachvěnuty, čekání, pokud se problém vrátí před nalézt řešení, nebo Stále výnos bude moci klidně růst, aniž by zaslal rizikové aktivy do vývrtku. Ten je možná pouze s udržitelným růstem inflačních očekávání, která přesahuje růst výnosu dlouhých dluhopisů - to znamená snížení reálných výnosů. Čekání může být velmi napjatý. Možná, že situace dosáhla bodu otáčení, nesoucí trhy aktivy významnou bilaterální volatilitu. Příznivci snížení USD nebudou ublížit počkat, až se stane jasným, že Fed zvyšuje svůj dopad na trh pokladní dluhopisů, a / nebo že skutečné výnosy ve Spojených státech klesají rychleji než ve zbytku světa.
Dalším dnešním novinám: Podle zdrojů Bloombergu v ECB, banka nevidí naléhavou potřebu snížit návratnosti, a to navzdory prohlášení některých svých zástupců na jejich nespokojenost se svým nespokojenostem. Euro na této zprávě se mírně zvýšilo a státní modlitby zemí EU byly docela strmého prodeje. Výtěžek desetiletých dluhopisů Německa vzrostl o 2 bazické body; Stále však zůstává pod -30 B.P. a v pátek před výkonem I. Shnabelu dosáhl -20 bp.
Pokud jde o libru Sterling, dnes ministr financí Velké Británie Sunak provede jarní zprávu o rozpočtu. Mnoho informací již byly unikly, a zdá se, že jeho hlavní téma bude maximální podporu obyvatelstva a pracovních míst, ao utahování (zvyšující se daně z podnikání atd.) Je naznačen s výjimkou dlouhodobého hlediska.
Graf: AUDUSD a ministerstvo financí USA
Z grafu je vidět, že Aususd je jistý rally na dlouhou dobu neškodil růst výnosu amerických vládních skalit a dalších zemí (modrá ukazuje klesající futures cena 10 let staré "trezeris") . Stejný vypuknutí volatility amerických cenných papírů se však stalo minulý čtvrtek, zejména silný z hlediska 2 až 7 let. Výsledkem je, že všechno vypuklo, masivní vlastnictví začalo, což silně bije takové páry jako AUDUSD - as-v žádném případě, australský dolar byl jedním z nejrychleji rostoucích měnových surových odrazů. Z tohoto okamžiku, AUDUSD a futures na Trezeris vstoupili pozitivnější korelaci. Návrat k jeho nepřítomnosti je možné pouze v případě, že výnosy ve Spojených státech budou moci pomalu růst, aniž by způsobily nové nehody. Pár AUDUSD k neutralizaci prodeje by měl být uzavřen nad 0,7900 a vrátit se ke snížení poklesu pod 0,7700.
Zdroj: Bloomberg.
Nadcházející klíčové události ekonomického kalendáře (doba všech událostí je označena Greenwichem):
- 13:15 - Zpráva ADP o změně úrovně zaměstnanosti ve Spojených státech v únoru
- 15:00 - Index obchodních optimismu (ISM) v americkém systému pro únor
- 15:10 - Řeč L. de Gyindos z ECB
- 15:30 - Týdenní zpráva Ministerstva energetiky USA o zásobách ropných a ropných produktů v zemi
- 16:00 - S. Tenreiro výkon z banky Anglie na negativní úrokové sazby
- 17:00 - Projev R. Bostika z FED (hlasovací člen FOMC)
- 18:00 - řeč Ch. Evans z Fedu (hlasovací člen FOMC)
- 19:00 - Shrnutí komentářů Spojených států na současné ekonomické situaci v okresech
- 19:30 - řeč I. Shnabel z ECB
- 20:15 - řeč vedoucím rezervy Nového Zélandu A. Orra
- 00:30 - Zpráva o obchodním účtu Austrálie pro leden
- 03:25 - Řeč J. Kerns z Austrálie rezervní banky
John Hardy, hlavní měnová strategie Saxo Bank
Přečtěte si původní články o: Investing.com