Na příští schůzi, dne 12. února, centrální banka si ponechá klíčovou sázku nezměnitelné, ekonomové jsou jisti. To čeká na 36 dotazovaných analytiků Bloomberg: předpovídají zachování sazby na 4,25%. Takový signál byl podán samotný centrální banky: změna cen v posledních měsících ukazuje, že "proveditelnost [zvyšování sázek] je méně zřejmá než v létě," řekl zástupce Alexey Kakotnův místopředseda centrální banky.
Na rozdíl od minulých setkání lze utáhnout rétorika centrální banky. Regulátor vylučuje signál i o možném poklesu sazby, hlavní ekonom "renesanční kapitál" Sophia Donets věří. Je nepravděpodobné, že by bylo možné podepsat a zvýšit možný nárůst. Postupná změna v rétorice je možná v dubnu a první zvýšení sazby pro 25 základních bodů - v červnu, dárky říkají.
Proč se pauza?Centrální banka si ponechá sázku v důsledku smíšených inflačních signálů, ekonomové zvažují. V lednu začala inflační očekávání obyvatelstva klesat. Inflace ve výročním exprese však zrychlila 4,8 až 5,2% v důsledku účinku nízkého základu. Zrychlil růst cen služeb, což vedlo ke zvýšení základní inflace (nebere v úvahu zboží, z nichž ceny jsou volatilní) v lednu.
Světové ceny potravin rostou. V lednu 2021 dosáhla průměrná hodnota potravinového indexu FAO (potravinářská a zemědělská organizace) 113,3 bodů - to je maximum od července 2014.
Na konci roku 2020 byli analytici centrální banky varováni na konci roku 2020 (jejich postavení se nemusí shodovat s oficiálním stanoviskem centrální banky). Mezi takovými faktory, které nazvali:
- oslabení rublu;
- Růst světových cen potravin a snížené plodiny jednotlivého zboží;
- Dočasná nárůstová poptávka po základním zbožím;
- růst nákladů podniků v důsledku hygienických požadavků;
- Přepínání poptávky lidí ze služeb pro zboží;
- Zmírnění fiskální a měnové politiky.
Dezinflativní faktory také přetrvávají, ředitel investic "Loco-Invest" poznámky Dmitrijní obor: Vzhledem k slabým vyhlídkám na růst lidí a půjček spotřebitelů, jakož i v důsledku zpřísnění rozpočtové politiky.
Co bude dál?Podle prognóz analytiků centrální banky se inflace dosáhne vrcholu v únoru 2021, a pak začne zpomalit. Na pozadí omezujících cen jednotlivých výrobků a změn v exportním clo na pšenici, potravinová inflace zpomaluje do 5% do poloviny roku, což sníží celkovou inflaci o 0,7 pb, čeká na analytiky "renesanční kapitál". Cenová regulace však učiní rétorika centrální banky, naopak, více hipely, a ne holub, protože centrální banka nepodporuje iniciativu vlády, píšou.
Ekonomové zkoumané společností Bloombergem umožňují sazby 25-50 bazických bodů a pouze v druhé polovině roku 2022-2023. Trh stanoví agresivnější očekávání, píše v oblasti oboru: vzrůstající sazba do 4,75% do první poloviny roku 2022 a do konce roku 2022 až o 5%, zakřivení IPZ odpovídající očekáváním trhu za rok zahrnuje ještě vyšší na 6% konce roku 2022 - začátek roku 2023.
MMF však v následujících měsících doporučuje ruské centrální bance, aby se snížila klíčová sázka na 50 bp, takže inflace nejde pod cíl (4%). Je také nutné vytvořit prostor pro manévrování v budoucnu, vysvětlují: Pokud se tlak na rubl zvyšuje, pak může inflace urychlit a pak centrální banka bude muset reagovat na zvýšení rychlosti.