Trh se snaží zotavit se po úderu "Trezeris" na konci minulého týdne, který ovlivnil všechny třídy aktiv. Velmi doufá, že kontrola výnosové křivky na podporu aktiv aktiv je nevyhnutelná. ECB již praktikuje růst rétorického odpuzování a RBA zintenzivnil nákup dlouhých dluhopisů. Stojí za to očekávat, že jejich Spojené státy následuje? Na konci - ano, ale kdy bude tento okamžik přijde?
Hlavní nákupní témata: Růst dolaru je potenciálně zničitelný
V pátek jsem podrobně popsal cesty k zavedení federální kontroly výnosové křivky. Obecným závěrem je, že Fedrev nechce dělat tento radikální krok, pokud to nevynutí trh - buď přes jeho kolaps, nebo prostřednictvím silného a stálého zvýšení reálných úrokových sazeb, což nutí vyhlídky na ekonomiku a trhu práce . Tyto vyhlídky nejsou tak snadné poškození, vzhledem k rychlým sazbám očkování, což vám umožní odemknout ekonomiku a očekávaný balíček stimulačních opatření o 1,9 bilionu dolarů (zdá se, že je snížen bez zvyšování minimálního platu). Přehlídka projevů představitelů FED tento týden by nám měl dát představu, zda minulý týden došlo k silnému nárůstu volatility, že členové Rady jsou znatelně znepokojeni.
Proč USD padají a dokonce posílení?
Rychlý růst trhu na začátku tohoto týdne (a zároveň) může být jednoduše pokračováním radosti z pátek návratu poptávky po americkém trhu dluhopisu, který do značné míry vzrostl výnos zpět ve čtvrtek. Dvouletý papír se dokonce zcela vrátil na úroveň média a pětiletý a sedmiletý prošel přibližně v polovině zpět. Ale pokud šplouchání návratu téměř vymazal a na krátké, a na dlouhých koncích křivky, pak proč se s nimi nevrátili a americký dolar?
Možná, že klíčem k odpovědi na změnu chování jiných centrálních bank je relativně s Fedem: Isabelle Snabel z ECB na konci minulého týdne varoval před růstem návratnosti eurozóny a rezervní banky Austrálie oznámila tuto noc pochybovat o tempu nákupu dlouhodobých dluhopisů. Existuje dojem, že bychom měli očekávat podobné akce a od jiných regulátorů. Snad to je spojeno s tvrdostí USD - připomínáme nám, že Fed není platný ve vakuu. Současně, RBA krok je pravděpodobně spojen nejen se zvyšujícím se návratem, ale také s rychlým vzestupem v Australian Dollar Cena: Audcny Pair minulý týden ukázal nový maximum od začátku roku 2018, i když následovala korekce. Dnes se banka setká na schůzi; S největší pravděpodobností, ve svém prohlášení vyjádří obavy z obou důvodů.
Hlavním výsledkem minulého týdne pro měnový trh je však vážná rána na redukční trend USD: ve dvojicích, jako je AUDUSD, vypadá i ohrožující týdenní svíčky (viz níže). Všeobecný trend směrem k snížení USD trpí ještě více, pokud pár Eurusd klesne přes značku 1,2000 a vrátí se do rozsahu 1.1600-1.1900. V tomto případě obchodníci hrají pokles v USD, alespoň několik týdnů budou muset počkat až do Spojených států nebo opět obávají o negativní reálné sazby (kvůli nadměrné stimulaci a skokové inflaci), nebo krmení neublíží Vrátit křivku. Nicméně, mám podezření, že v důsledku toho bude zavedení CCD bude muset čekat velmi dlouho, na nějakou katastrofu na trhu.
Mezitím posílení USD bude škodlivé pro ceny na světových trzích, pokud měna bude růst ještě více než pár procent.
Plán: AuduSD po týdnech
Téměř katastrofální návraty dolů v audusově páru ve čtvrtek a zejména v pátek vytvořil výrazný "medvěd" svíčka za poslední týden. Jediná naděje na "Bykov" - tato změna byla zhoršena účinky konce měsíce, což bylo velmi příznivé pro australský dolar, stejně jako spouštěcí ztráta zastavení před dnešní schůzky RBA. Chcete-li rychle neutralizovat riziko poklesu, budete potřebovat rychlé rally a uzavření nad 0,7900; V opačném případě může být vrácenka líná na předchozí minimum rozsahu 0,7565 a dokonce i na předchozí velké maximum 0,7415 (všimneme si, že se téměř shoduje s klíčovou úrovní fibonacci - 61,8% posledního velkého rally: 0,7380 ). Všimli jsme si poklesu indikátorů Číny: oficiální index obchodní činnosti PMI ve výrobě je na značce 50,6, což odpovídá minimu od začátku pandemie, jako v případě indexu v neproduktivní sféře (51.4).
Zdroj: Saxo Group
Nadcházející klíčové události ekonomického kalendáře (doba všech událostí je označena Greenwichem):
- 00:30 - Oznámení cílových sazeb o penězích australské rezervní banky a cílové ziskovosti tříletých dluhopisů
John Hardy, hlavní měnová strategie Saxo Bank
Přečtěte si původní články o: Investing.com