Po nějaké snížení velikosti strukturálního deficitu likvidity bankovního sektoru v prvních pracovních dnech ledna, v posledních dnech schodku schodku má mírně mírně zvýšenou, což tvoří téměř 220 miliard rublů pro provozní den ve středu ráno . (Připomeňme si, že na konci prosince hodnota deficitu přesáhla 400 miliard rublů.). Růst indikátoru v posledních dnech byl způsoben zvýšením bankovního dluhu na zajištěných CB úvěrech s pevnou sazbou.
Zdroj: Bank of Rusko; Hodnocení: Veles Capital
Aby přilákat dodatečné financování z regulátorových bank byly nuceny vrátit vklady federální pokladny. Od začátku ledna proto banky snížily svůj dluh za operace s ministerstva financí (o repozitorech a repo operací) o více než 1 bilion rublů. Základní součástí tohoto odlivu fondů byla kompenzována příjezdu do systému rozpočtových výdajů, stejně jako celek, odliv likvidity na rozpočtovém kanálu v lednu nevypadá tak působivě, i když působí jako hlavní dutinový kanál. Kromě pozdního plnění rozpočtových výdajů v uplynulém roce je odliv likvidity k návratu finančních prostředků na federální pokladnici kompenzován refinancováním do centrální banky (zejména prostřednictvím jednoho měsíce repo) a obnovující příliv hotovosti v bankovní systém.
Zdroj: Bank of Rusko; Hodnocení: Veles Capital
Spolu s ochranou negativní kapalné pozice bank z centrální banky mezibankovních tržních sazeb zůstávají na zvýšené úrovni: Ruonia Cena v posledních dnech byla získána na úrovni klíčové sazby centrální banky a MOCHPRIME O / N sazba usazená nad úrovní 4,5% ročně.
Současná situace přinutila Bank Ruska významně snížit limit v aukci týdenní vkladu (od 1,1 bilion rublů, umístěných týdnů dříve, až 400 miliard rublů), ale s přihlédnutím k nadcházejícím velkým daňovým platbám, je sotva možné Počítejte na hmatatelném poklesu míry MBK v pondělí po návratu do prostředků z vkladů centrální banky.
Zdroj: Bank of Rusko; Hodnocení: Veles Capital
V Evě se regulátor vyjasnil, že prognóza strukturálního přebytku likvidity při 2021 zůstává bez významných změn - 0,7-1,3 bilionu rublů. Postupná obnova přebytku likvidity v bankovním systému centrální banky se váže s "návratem" k bankám hotovosti, které byly obyvatelstvo a podnikání izolovány téměř 2020. Regulátor však nevylučuje, že tento proces může být zpožděn několik let. Kromě toho se očekává, že federální ministerstvo financí bude moci lokálně umístit v systému větší objemy fondů volného rozpočtu z důvodu přechodu v tomto roce na jeden účetní pokladní účet.
Je třeba poznamenat, že obecně, na začátku roku, bude rozpočet tradičně více likvidity ze systému prostřednictvím příjmů, který se k němu vrátí prostřednictvím nákladů, a proto se zlepšuje situaci s kapalným postojem bank a poklesem Sazby MBC lze vypočítat pouze v případě odpovídajícího zvýšení výše finančních prostředků umístěných v bankovnictví systému federálního ministerstva financí ve velmi blízké budoucnosti.
Yuri Kravchenko, vedoucí oddělení pro analýzu bank a peněžního trhu IC "Veles Capital"
Přečtěte si původní články o: Investing.com