Malgrat la prolongada crisi, el negoci domèstic vol acariciar-se a l'avantguarda. Alexey Bujanov, director de la Companyia d'Inversions d'Inversions de Bengala, en el material de Daily Moscou us dirà quina és una IPO és i explicarà per què les grans empreses estan interessades a col·locar les seves accions a la borsa de valors.
Què és una sortida a borsa.
IPO (AI-PI-O) - Oferta pública inicial, "Oferta pública primària". En Rússia Russian es podia cridar PPP (P a Cuba), però aquest terme ens va traslladar amb l'abreviatura original.L'essència de l'IPO es redueix al fet que la companyia col·loca la seva participació en el mercat financer per a una àmplia gamma de compradors. Així, la companyia diu alguna cosa com:
"Hola, sabem com fer un bon negoci, donar-nos diners (per exemple, a l'escala) - i compartirem beneficis"
Només els inversors qualificats que van rebre el certificat adequat per a això es poden inserir a l'IPO (diferents corredors són diferents per obtenir l'estat). Per tant, es converteixen en copropietaris condicionals de l'empresa, que poden comptar amb una proporció de beneficis, rellevants per a la mida de les accions adquirides.
Les empreses tenen vistes a l'IPO quan es troben de la millor manera possible: en aquest punt, les accions es poden vendre més cares, atraient així més inversions. No obstant això, en la crisi 2020, diverses grans empreses russes van ser immediatament a l'IPO: Sovcomflot, "Avió" i Ozon. Per comparació: A la calma 2019 de les grans empreses russes, només va publicar públicament Headhunter.
Una paradoxa similar no és una coincidència, sinó una tendència. El 2021, les empreses russes tenen un desig d'anar a l'avantguarda i ho faran, tot i que la crisi no va a cap lloc. Per entendre la lògica, cal estimar la retrospectiva dels esdeveniments.
Història IPO a Rússia
A l'oest, la companyia es va fer pública fins i tot en el passat mil·lenni. La primera empresa domèstica, que va arribar al mercat financer mundial, es va convertir en Vimpelcom el 1996.
La crisi de 1998 ha suspès el moviment del negoci rus en aquesta direcció, però en zero aquesta moda va cobrir totes les grans empreses. Des de l'any 2000 fins a la crisi 2008, les empreses nacionals van anar activament a la sortida a borsa principalment als llocs de Londres i Nova York.
No només estava de moda
En primer lloc, la companyia només necessitava finances en modernització i nous projectes. Aquests fons eren difícils i costosos per atraure un deute, i els diners a la capital en la comprensió russa es consideraven "lliures", tot i que la proporció dels accionistes va ser borrosa. No obstant això, els accionistes solen donar suport a l'IPO: les accions van rebre un valor real per avaluar una plataforma internacional independent, i per tant la probabilitat del seu ús favorable va augmentar.
En segon lloc, encara hi havia memòria fresca sobre els temps de dificultat quan l'empresa que vulgueu podia seleccionar diferents bases. En cas de col·locació primària, la profunda auditoria i verificació jurídica va tancar la qüestió de possibles reclamacions de l'experiència independent occidental.
La publicitat de l'empresa llavors es balança un voluntària excessiva dels aparells administratius, funcionaris, competidors i reguladors. Es creia que aquesta empresa cau sota la jurisdicció mundial i no es podia preocupar de desenvolupar-se.
Així que va durar abans de la crisi del 2008. L'IPO va aconseguir aconseguir MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "STS" i "Rosneft"
Després de l'inici de la crisi, la possibilitat i - juntament amb estimacions de baix cost: el desig de ser doblat públicament. Però quan es va aprovar la crisi - des del 2010 fins al 2014, - les empreses occidentals van tornar a anar a l'avantguarda, i els russos es van tirar darrere d'ells.
El dia 14 (després dels esdeveniments de Crimea), el tema del compromís i la parla de la jurisdicció internacional i més àmplia va morir. A causa de sancions per a empreses russes, el mercat públic global pràcticament està tancat.
Per què les empreses van a la sortida a la sortida ara
Els nostres dies no es veuen favorables per accedir a l'IPO: les sancions no van a cap lloc i, a jutjar pels darrers esdeveniments, hi haurà encara més, l'epidèmia ha carregat a la crisi i situa l'economia del planeta durant gairebé un any i no va desaparèixer.Les sancions a gran escala contra Rússia aviat tindran 7 anys d'edat, i la seva ambulància és encara menys probable que la desaparició de l'epidèmia
Les empreses amb un potencial de creixement van anar de manera rendible a l'IPO no només quan el mercat és estable, però fins i tot quan creix. Els inversors en primer lloc avaluen el potencial de creixement de l'empresa, i quan hi ha un creixement econòmic general per endavant, llavors una empresa que es pren per separat té més possibilitats de desenvolupament que en l'era de la fusió.
No oblideu que el creixement greu passa a la crisi. Per exemple, les empreses agrícoles comparteixen, moltes de les quals han actualitzat Maxima Històrica el 2020.
Tot i que no només es tracta d'empreses que, per la naturalesa de l'activitat, es trobava en una pandèmia de demanda. L'enfocament de l'economia mundial va prendre el març del 2020: ningú estava preparat per a l'epidèmia.
Ara ha quedat clar que el problema amb nosaltres durant molt de temps, i és necessari viure. Els inversors i els propietaris d'empreses s'adapten a la situació, i el mercat, van cristar per por a esdeveniments imprevisibles, van venir de nou
Una causa igualment important de la popularitat de la IPO és que la coronacrisis va frenar el desenvolupament d'empreses i mercats. Si abans la qüestió de l'alliberament de l'IPO no estava tan pressionant, ara, ja sigui que sortiu ara amb un cert risc de subestimar, o en el nou gir de la crisi. I qui sap si sobreviurà si no tens injeccions financeres irrevocibles.
Afortunadament, moltes empreses russes tenen una bona oportunitat de sortir d'una manera exitosa del mercat financer, ja que a causa de la crisi i les sancions es subjecten objectivament infravalorades. Favorits En primer lloc, les empreses de l'anomenada Nova Economia són empreses d'orientació i estructures relacionades: lliurament, coworkings.
En el pla d'explotació, aquestes empreses poden fins i tot perdre pes: això no és un obstacle per entrar a la sortida a borsa. Perquè, a diferència de l'economia tradicional (producció, maquinària, béns immobles), les empreses informàtiques tenen molt més perspectives: el món necessita les seves decisions. Les inversions no només donaran diners al desenvolupament de la companyia, sinó que donaran una avaluació raonable en el formulari:
"Sí, aquests nois són encara poc rendibles, però han invertit un parell de milions de dòlars: significa que hi ha el potencial"
Un exemple característic és la "ozó" de mercatadors russos. L'empresa publicada a l'IPO l'any passat. El mercat va prendre aquesta col·locació molt favorable. Després de la col·locació inicial de "ozó" va afegir el 50% del cost (i va continuar creixent), tot i que era una operativa no rendible. Això s'inspira en altres empreses: es van adonar que podrien comptar amb una estimació real del seu potencial en termes monetaris, i no només en la recalculació seca dels resultats financers.
On aneu a la sortida a borsa
A més dels llocs occidentals, el rus ha existit durant molt de temps per a l'allotjament inicial. Per què necessiten si hi ha internacional?
En primer lloc, les empreses són avantatjoses per no triar plataformes alternatives, i lingüística en tots els possibles: augmenta la liquiditat, la capitalització, que atrau els inversors.
En segon lloc, en plataformes domèstiques, sovint és molt més fàcil d'adaptar-se, ja que a les borses occidentals intercanvien criteris més estrictes. Les empreses que no es troben es limiten a llocs russos els requisits de les quals tenen més probabilitats de poder realitzar-se.
Què arrisca la companyia que va a la sortida a l'avena
Com a regla general, tots els riscos d'un negoci en particular, excepte individuals, són riscos que tenen un model financer i la pròpia indústria. Per exemple, la companyia que ofereix a les companys de feina perdrà els clients a causa d'una pandèmia (com totes les empreses que passen d'espai d'oficines), però hi ha la fe que el seu model permetrà que el negoci es recuperi més ràpid.La principal diferència és que qualsevol problema de l'empresa pública i els errors de gestió perjudiquin la reputació molt més que una empresa privada
Els inversors segueixen amb cura els seus diners, i enganyen - un escenari increïble: una empresa pública es compromet a ser transparent i revelar tots els detalls de les seves activitats.
L'Ozó va entrar amb èxit a la sortida a borsa, incloent-hi, i perquè va arribar al model clàssic d'una empresa prometedora, que té "molts clients que no són tants diners, però tot pot canviar". Una empresa pública amb aquestes condicions sempre corre els riscos de no poder monetitzar els clients i perdre l'atractiu d'inversions.
És possible anar a la sortida a l'aire lliure en un dia
Breu: No.
L'empresa russa pot anar correctament a la IPO el 2021, si compleix els requisits següents:
- La companyia ha de ser prou gran i en els recursos d'actius - principalment assoliments sectorials - que es troben els inversors;
- Hi hauria d'haver un pla de desenvolupament, que els inversors estarien a punt per creure que és 1) implementat, 2) no compleix riscos reputacionals;
- La companyia està preparada per a l'auditoria financera i la verificació en termes legals.
En conseqüència, si l'empresa és prou gran i prometedora, per decidir anar a la sortida a borsa, no serà possible convertir-se en públic en un moment determinat: el pla de desenvolupament no està convençut dels inversors, no es posaran a l'auditoria de la companyia durant un mes per no preparar-se.
Avui, l'emoció sobre la sortida a borsa a Rússia s'associa amb el fet que en l'economia hi havia una pausa, el capital acumulat. Tan aviat com va entrar en marxa el mercat, l'apatia de la crisi va ser substituïda per l'activitat que dóna l'oportunitat de tenir un bon allotjament
Hi havia diners que busquen aplicacions. Però si no esteu preparats per anar a la IPO ara mateix, és més savi planificar acuradament el procés, preparar-se i esperar a la vostra hora. Les conseqüències de la crisi sortiran a poc a poc i després quan finalment passarà aquesta epidèmia, és a dir, després d'un parell d'anys, sempre que ningú estigui esmorzar més en un ratolí volàtil.
Alexey Bujanov,
Director de la companyia d'inversió Bengala Investment
Foto: Getty.