ফিচ রেটিংগুলি ইস্যুয়ারের ডিফল্ট ("RDE") এর ইয়েরেভানের দীর্ঘমেয়াদী রেটিংগুলিতে "স্থিতিশীল" পূর্বাভাসের সাথে ইস্যুরের ডিফল্ট ("RDE") এর ইয়েরেভান দীর্ঘমেয়াদী রেটিংগুলিতে বরাদ্দ করা হয়েছে।
রেটিং একটি স্বাধীন ভিত্তিতে "বিবি-", যা "দুর্বল" হিসাবে ঝুঁকি-প্রোফাইল মূল্যায়ন সমন্বয় এবং ঋণের বোঝা "AAA" এর প্রতিরোধের মূল্যায়ন করার কারণে শহরটির ক্রেডিটযোগ্যতা প্রতিফলিত করে। আরডিই আর্মেনিয়া সার্বভৌম রেটিংগুলিতে সীমাবদ্ধ ("বি +" / পূর্বাভাস "স্থিতিশীল")।
"ইয়েরেভান আর্মেনিয়া রাজধানী, বৃহত্তম শহর এবং দেশের অর্থনৈতিক কেন্দ্র। ২0২0 সালের মধ্যে ইয়েরেভানের জনসংখ্যা প্রায় 1.1 মিলিয়ন মানুষ ছিল। শহরের অর্থনীতিতে, সেবা সেক্টর prevails, এবং কল্যাণ সূচক আন্তর্জাতিক তুলনামূলক ইস্যুকারী তুলনায় কম। শহরের বাজেট নগদ ডেস্কটপের উপর ভিত্তি করে তৈরি এবং এক বছরের জন্য টানা হয়, "বলেছেন।
মূল রেটিং কারণ
ঝুঁকি-প্রোফাইল: মূল্যায়ন "দুর্বল"
এটি পাঁচটি কী ঝুঁকির কারণগুলির "দুর্বল স্তরের" (রাজস্ব স্থিতিশীলতা, আয় অভিযোজন, ঋণের বাধ্যবাধকতা এবং তরলতা এর উপযুক্ততা এবং নমনীয়তা এর নমনীয়তা) এবং একটি কী ঝুঁকির ফ্যাক্টর "গড় স্তরের" (ব্যয়গুলির পূর্বাভাস) এর অনুমানটি প্রতিফলিত করে।
ঝুঁকি-প্রোফাইল ঝুঁকি-প্রোফাইলটি হ'ল দৃশ্যের দিগন্ত (২0২1-20-20২5) বা প্রত্যাশা অনুযায়ী সংগৃহীত আয় অনুসারে তার ঋণ পরিষেবার প্রয়োজনগুলি কভার করার জন্য শহরের ক্ষমতার অপ্রত্যাশিত দুর্বলতার খুব বেশি ঝুঁকি নেয়। ব্যয় ছাড়িয়ে প্রত্যাশা, বা দায়বদ্ধতা বা ঋণ পরিষেবার চাহিদা থেকে অনির্ধারিত বৃদ্ধিের কারণে।
রাজস্ব স্থিতিশীলতা: মূল্যায়ন "দুর্বল স্তর"
ইয়েরেভানের পরিচালনামূলক আয় মূলত কেন্দ্রীয় সরকারের বাজেট থেকে স্থানান্তরের ব্যয়, যা 2016-2020 সালে 70% গড় গড় ছিল। ট্রান্সফারের একটি ছোট অংশটি শহরের বাজেট নিরাপত্তা উন্নত করার লক্ষ্যে ভর্তুকির দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়, যখন সংখ্যাগরিষ্ঠ সংখ্যাগরিষ্ঠতা নির্ধারণ করা হয় এবং নির্দিষ্ট ব্যয় বা প্রতিনিধি ক্ষমতা চালানোর উদ্দেশ্যে। 2016-2020 -২0২0 -২0২0 -২0২0 -২0২0 -২0২0 -২0২0 -২0২0 -২0২0 সালে অপারেটিং আয়ের জন্য ট্যাক্স রাজস্ব হিসাব করে এবং কর বেস বিভিন্ন ধরণের সম্পত্তি কর ধারণ করে।
যদিও এই কর অর্থনৈতিকভাবে স্থিতিশীল, তবুও তাদের সীমাবদ্ধ সুযোগ রয়েছে, বিশেষ করে প্রতি মাথাপিছু প্রতি নিম্ন স্তরের আয় প্রসঙ্গে, যা আন্তর্জাতিক তুলনামূলক ইস্যুকারীদের পিছনে পিছিয়ে রয়েছে। এজেন্সির মতে, ইয়েরেভানের রাজস্বের স্থায়িত্বের একটি মূল্যায়ন, একটি "দুর্বল স্তরের" অনুসারে, আয়ের মূল অংশের উৎস "বি +" রেটিংয়ের সাথে সার্বভৌম প্রতিরূপ। আয়ের বৃদ্ধির সম্ভাবনাগুলি দুর্বল অর্থনৈতিক অবস্থার কারণে এবং কোরনভিরাস মহামারী সম্পর্কিত নেতিবাচক প্রবণতাগুলির কারণে সীমিত। ফিচ অনুসারে, আর্মেনিয়ান জিডিপি ২0২0 সালে 6.2% কমেছে এবং ২0২1 সালে 3.2% দ্বারা পুনরুদ্ধার করেছে।
আয় অভিযোজন: মূল্যায়ন "দুর্বল স্তর"
শহরের বাজেটের নমনীয়তাটি প্রাতিষ্ঠানিক প্রক্রিয়াগুলির দ্বারা সীমাবদ্ধ, যার মধ্যে বাজেট ক্ষমতা কেন্দ্রীয় সরকারের স্তরে ঘনীভূত। পরেরটি ট্যাক্স রেট সেট বা নতুন কর পরিচয় করানোর একচেটিয়া অধিকার আছে। সম্পত্তি করের রাজস্ব ছাড়াও, ইয়েরেভান বিভিন্ন দায়িত্ব এবং ফি সংগ্রহ করে, যার মধ্যে কয়েকটি শহর দ্বারা সামঞ্জস্য করা যেতে পারে। ফি এবং কর্তব্যগুলির ভাগ ২0২0 সালে সমস্ত আয় 1২% ছিল এবং তাদের মধ্যে কয়েকটি সর্বোচ্চ পর্যায়ে ইতিমধ্যে সেট করা হয়েছে। এর অর্থ হল আয়তে সম্ভাব্য বৃদ্ধি আয়তে সম্ভাব্য প্রত্যাশিত পতনের 50% এরও কম আবরণ হবে, যা অর্থনীতিতে ঘটনাগুলির নেতিবাচক বিকাশের ঘটনায় শহরটির সীমিত নমনীয়তা নির্দেশ করে।
খরচ পূর্বাভাসতা: মূল্যায়ন "মধ্যম স্তর"
ইয়েরেভান স্থগিত খরচ নিয়ন্ত্রণ বহন করে, যার ফলে খরচ খরচ আয় গতিবিদ্যা সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে conterrelated। অর্থনৈতিক চক্রের সময় শহরটির বাধ্যবাধকতা তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল। বৃহত্তম ব্যয় নিবন্ধটি গঠনটি হল যে, ২019 সালে সমস্ত খরচ 42% এর জন্য হিসাব করা হয়েছে। আরও ২২% খরচের জন্য ২২% খরচ করে। বেশিরভাগ খরচ কেন্দ্রীয় সরকারের বাজেট থেকে স্থানান্তরিত করে অর্থায়ন করা হয়, যা শহরটির বাজেট নীতিটি তার সিদ্ধান্তের উপর নির্ভর করে।
খরচ অভিযোজন: মূল্যায়ন "দুর্বল স্তর"
ফিচ ইয়েরেভানের খরচ কম হিসাবে স্বতঃস্ফূর্ততা মূল্যায়ন করে। শহরের ভোক্তাদের প্রধান অংশ বাধ্যতামূলক, এবং অসম্পূর্ণ ব্যয় নিবন্ধগুলি খরচ কাঠামোর মধ্যে আধিপত্য বিস্তার করে। ফলস্বরূপ, আয়গুলির সম্ভাব্য হ্রাসের ক্ষেত্রে খরচগুলির মূল অংশটি হ্রাস করা কঠিন হতে পারে। ২016-2020 সালে সমস্ত খরচের 9% ব্যয়ের ক্ষেত্রে মূলধন ব্যয়ের ভাগ কম, যা অতিরিক্ত প্রবাহ নমনীয়তা সরবরাহ করে না। উল্লেখযোগ্য অবকাঠামো প্রয়োজন মূলধন ব্যয়ের আরও কমাতে শহরটিকে অনুমতি দেবে না।
ঋণ বাধ্যবাধকতা এবং তরলতা স্থিতিশীলতা: মূল্যায়ন "দুর্বল স্তর"
আর্মেনিয়াতে ক্যাপিটাল মার্কেটের বিকাশ প্রাথমিক পর্যায়ে রয়েছে এবং ২0২1 সালের শুরুতে শহরের কোনও বাস্তব ঋণ ব্যবস্থাপনা অনুশীলন নেই, তিনি একটি বিস্ময়কর অবস্থা বজায় রেখেছিলেন। জাতীয় আইন ঋণ নীতির উপর কঠোর সীমাবদ্ধতা প্রতিষ্ঠা করে এবং আপনাকে বিদ্যমান ঋণ পুরোপুরি পরিশোধ না হওয়া পর্যন্ত একটি নতুন ঋণ আকর্ষণ করার অনুমতি দেয় না। একই সময়ে, এটি বিদেশী মুদ্রায় ঋণ আকর্ষণ করার অনুমতি দেওয়া হয়। একটি ঋণ পরিচালনার জন্য শহরটির ক্ষমতাটি একটি স্বল্প সময়ের মধ্যে যাচাই করা যায় যদি এটি একটি আন্তর্জাতিক আর্থিক সংস্থা থেকে আকৃষ্ট তহবিল ব্যবহার করবে। শর্তাধীন ঝুঁকিটি পৌরসভা সেক্টর কোম্পানিগুলির মাঝারি কর্তব্য দ্বারা সীমাবদ্ধ, কারণ শহরটি কোনও নিশ্চয়তা প্রদান করে না।
ঋণ বাধ্যবাধকতা এবং তরলতা এর নমনীয়তা: মূল্যায়ন "দুর্বল স্তর"
শহরের তরলতা বৃহত্তম উৎস একটি ব্যাটারি রিজার্ভ। মোট তরলতা ভলিউমটি ব্যবহারের জন্য সীমাবদ্ধ নয় এবং শহরটি প্রথমে অপারেটিং খরচগুলি অর্থায়ন করতে পারে এবং বাকিরা মূলধন ব্যয়ের অর্থায়ন করার জন্য নির্দেশিত হতে পারে। ইয়েরেভান ট্রেজারি অ্যাকাউন্টগুলিতে তহবিল রাখে, কারণ বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিতে আমানতের তহবিলের স্থান জাতীয় আইন দ্বারা নিষিদ্ধ। অতিরিক্ত তরলতা জন্য, শহর কেন্দ্রীয় ট্রেজারি থেকে ঋণ জড়িত হতে পারে। শুধুমাত্র সীমিত তরলতা ফর্ম উপলব্ধ এবং counterparty এর সম্ভাব্য ঝুঁকি "বি +" এর স্তরের সীমিত, এই ফ্যাক্টরের আমাদের মূল্যায়ন "দুর্বল স্তর"।
ঋণ প্রতিরোধের: এএএ বিভাগ
তার রেটিং দৃশ্যকল্পটিতে, বর্তমানে কোনও ঋণের যে শহরটি কোনও ঋণের কোনও ঋণটি ইতিমধ্যে ঋণ নেবে না ২0২1 সালে ইতিমধ্যে ঋণ গ্রহণ করতে শুরু করবে। একই সাথে, ঋণের স্তর মাঝারি থাকবে, এবং এটি ঋণের গুরুতর অবনতি ঘটবে না 2021-2025 সালে স্থিতিশীল সূচক ফিচটি শহরের কার্যকরী ব্যালেন্সের নিরাপত্তা আশা করে - টাইপ বি এর সাবনিক্যাল গঠনের জন্য ঋণ স্থিতিশীলতার মূল্যায়ন করার জন্য প্রধান নির্দেশকটি 5x এরও কম, যা AAA এর মূল্যায়নের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হবে। শক্তিশালী মাধ্যমিক সূচক এছাড়াও এই রেটিং শক্তিশালী।
প্রকৃত দায়িত্ব পরিষেবা কভারেজ হার (স্বল্পমেয়াদী ঋণের পরিশোধের সহ ঋণ পরিষেবাতে অপারেটিং ভারসাম্য) রেটিং দৃশ্যের অংশ হিসাবে সমস্ত বছর ধরে 4x এর উপরে থাকবে। আর্থিক ঋণ লোডের নির্দেশক, যা ধীরে ধীরে ২0২1-20২5 এর জন্য বৃদ্ধি পাবে। বর্তমান শূন্য স্তরের সাথে, এটি রেটিং দিগন্তের সময় মাঝারি, 50% এর চেয়ে কম থাকবে। সমস্ত তিনটি সূচক মূল্যায়ন "শক্তিশালী স্তর" শহর দ্বারা ঋণের বোঝা "AAA" এর প্রতিরোধের চূড়ান্ত মূল্যায়ন করে।
সংক্ষিপ্ত যুক্তি
এজেন্সিটির শ্রেণীবিভাগ অনুসারে, ইয়েরেভানটি বার্ষিক ভিত্তিতে নগদ প্রবাহের খরচে ঋণ পরিষেবাটি কভার করার জন্য প্রয়োজনীয় প্রকারের উপনিবেশিক গঠনগুলিকে বোঝায়। ফিচ একটি উপযুক্ত স্তরের "বিবি-" হিসাবে একটি স্বাধীন ভিত্তিতে ইয়েরেভানের ক্রেডিটযোগ্যতা মূল্যায়ন করে, যা এজেন্সিটির রেটিং দৃশ্যের অংশ হিসাবে এএএ বিভাগে ঝুঁকি প্রোফাইলের "দুর্বল" এবং ঋণ স্থিতিশীলতা সূচকগুলির সমন্বয়কে প্রতিফলিত করে। একটি স্বাধীন ভিত্তিতে শহরের ক্রেডিটযোগ্যতা "বিবি-" তুলনামূলক ইস্যুকারীদের সাথে সম্পর্কিত তার অবস্থানকে প্রতিফলিত করে। কেন্দ্রীয় সরকারের কাছ থেকে জরুরী সহায়তার অসম্মত ঝুঁকি বা ফ্যাক্টর আরডিকে প্রভাবিত করে না, তবে তারা এখনও "বি +" এর পর্যায়ে আর্মেনিয়া সার্বভৌম রডি দ্বারা সীমাবদ্ধ।