Най-простата и най-често срещана схема на измама с акции се нарича "изпомпване и нулиране". Състои се от три етапа. Някой евтино купува акции; разпространява лъжливи съобщения, убеждавайки, че трябва да растат; И когато пораснат, продава преди лъжата и цената ще падне. Такива действия са незаконни.
Но какво, ако премахнем от тази схема средната връзка - лъжа? Ако, вместо да се разпръснат с лъжи изявления, нашият нарушител ще започне да вика на всеки, който иска да го чуе: "Ако всички купуваме тези евтини запаси, те ще се издигнат в цената и ние печелим пари"?
Сега пиша за това, разбира се, заради Reddit, Gamestop и Robinood.
И, разбира се, третият етап все още трябва да се случи. Когато всеки продава акции на GameStop, за да се определи печалбите, цената ще падне, а някои ще доведат до големи загуби. Нашият нарушител не отрича възможността за това. - Това е опасна игра. По-добре е да правите всичко в подходящия момент, "казва той.
Изглежда, че този вид манипулационни акции е малко вероятно да бъдат успешни, но в миналото такова схема вече е изпълнена. Най-известният финансист, който е използвал, е Джеси Ливърмор, който се смята за най-големия търговец на първите десетилетия на ХХ век. И неговата художествена биография на "спомени за обменния спекулант", където действа като Лари Ливингстън, може би е най-доброто от някога написаните книги за фондовия пазар.
В "Спомени" тя казва как Ливърмор организира "басейните" през 20-те години. Те се състоят от обезпечени акционери, често корпоративни вътрешни лица, които искат да продават големи пакети за акции на борсата. Те започнаха активно да търгуват с акции помежду си, създавайки впечатлението, че тези документи се радват на голямо търсене и растат в цената, като по този начин привличат спекуланти. Когато възникне вълнението, участниците в басейна "обединяват" техните акции към други участници.
Ливърмор беше толкова добър търговец, че басейните често го наемат, за да приложат плановете си в замяна на голям дял в печалбите. Колкото и да е изненадващо, присъствието в схемата за манипулатор от висок клас увеличи вероятността спекулантите да участват в тази игра. Вестниците съобщават, че LiverMo води такъв басейн и акциите му ще растат, - няма подвеждащи. "След като всичко се казва и направено", каза Ливърмор, "най-големият рекламен агент по света е телеграфно устройство за обмен."
Всичко това беше преди приемането на Закона за търговия с ценни книжа през 1934 г., изглежда, че раздел 9 от закона е написан специално за Livermore. Той забранява "да насърчава да купува или продава никаква сигурност", като твърди, че цената му "най-вероятно ще нарасне или ще попадне в резултат на пазарните операции, извършени, за да се увеличи или намали цената на тази сигурност." Това е невъзможно да се "изпомпва" цените на акциите само в името на "изпомпване", тъй като Ливърмор е направил (той просто нарича "пазарни операции"). Въвеждането не е задължителен елемент за манипулиране.
Ако участниците в форума на Wallstreetbets в областта на социалната мрежа на Reddit казват: "Нека всички заедно излагат цената на акциите на GameStop", било то с цел промяна на загубите на големи средства, които играят, и да ги затворят в положение, закупуване на хартия или за да печелят, има шанс те да нарушат закона. Думата "насърчава" няколко трика, съдържащи се в закона (има голям адвокат - специалист по закони за ценни книжа): въпросът е дали участниците в Уолус са използвали своите сделки за извършване на други сделки. Въпреки това, духът на закона е достатъчно ясен: този вид игра не е позволено.
В същото време много закони, приети с добри намерения, не се използват на практика - и хармонично. Струва ли си по същия начин и в този случай? В полза на този подход можете да донесете два аргумента.
Първото: ако разрешите на фондовия пазар да се превърне в чиста, автономна спекулация, която не е свързана със стойността на компаниите, чиито акции са насочени към нея, тя ще се окаже други компании от пазара, които биха искали да го настанят. В резултат на това пазарът няма да може да изпълни целта си - да формира и разпространява капитал. Но този аргумент не изглежда убедително, като се има предвид дългата история на съвместното съществуване на вторичния пазар, при които спекулативните черепи се срещат от време на време, и на пазара на успешни първични помещения. Ако дивите спекулации бяха разрушителни за капитализма, капитализмът ще умре преди век.
Вторият аргумент се крие във факта, че инвеститорите на дребно, участващи в тази лудост, могат да пострадат значително. Не забравяйте да страдате извън всякакво съмнение. Акциите на GameStop значително ще паднат, защото компанията не е толкова ценна, за да оправдае такива кавички. Въпросът е кой път да се осмелявате инвеститорите от опасно поведение да са по-ефективни - да се направят някои видове спекулации или да позволят на някои спекуланти да се отворят пред обществеността. Като цяло бих извършил за втория вариант, ако правилата (като повишени изисквания за гаранционна подкрепа и т.н.) за защита на пазара като цяло от падане.
Ленмор вероятно ще се съгласи с мен, да бъде жив. Но той умря почти в бедност, завършвайки с него през 1940 година
Преведено Михаил Свещско
Становището на автора може да не съвпада с позицията на изданието VTimes.