През август валутният пазар има доста силно. Тогава изглеждаше: това е, което ситуацията влошава толкова много, че провокира друга силна девалвация. Преминаха шест месеца - и изглежда, че положението на валутния пазар се стабилизира. Поне изглежда така на пръв поглед. Но какво се случва наистина? Обсъждаме в новата версия на подкаста "за пари". В студиото, журналист в журналист Настасия Zanyko и старши анализатор "Алпари Евразия" Вадим Жосуб.
В текстовата версия публикуваме само основните мисли. Слушайте пълната версия в аудио формат. Абонирайте се за подкаста, може да бъде в услугата Yandex.music. Може да се слуша и на Apple устройства или други подчинени приемници. Връзка за изтегляне на самия файл в MP3 формат е тук.
Основни мисли
Сегашното положение се различава от август факта, че тогава е имало доста рязко увеличаване на търсенето на валутата (поради очевидни причини) и поради това всички курсове на три основни чуждестранни валути се увеличават достатъчно рязко. Като цяло, валутната кошница става доста динамично. Беше падането на беларуската рубла в чистата му форма.
Сега, ако погледнете само един долар, впечатлението е, че сривът в нас продължава (от началото на годината, доларът нарасна с 2.2%). Но ако погледнете еврото и руската рубла, ще видим, че и двете от тези валути от началото на годината са леко намалени с 0.1%. Като цяло, валутната кошница от началото на годината се е повишила в цената с 0.6%. Но в нашите условия, като се вземе предвид нашата инфлация, такова увеличение на валутната кошница е нищо необичайно.
Доларът расте, защото става все по-скъп в световен мащаб в почти всички чуждестранни валути. Ако говорим за валутната двойка евро -долар, след това от началото на годината той намалява от 1.228 до 1.2. Това означава, че същото евро спадна до долара дори малко по-силен от беларуската рубла: с 2.3%. Също така руската рубла падна до долара. Динамиката на беларуската рубла до щатския долар е неразличима от динамиката на еврото и руската рубла.
Въпреки факта, че действителната ситуация се различава от това, което е било през август - септември миналата година, очакванията за девалвация на населението и предприятията остават доста високи.
Фактът, че последният месец на валутния пазар е напълно спокоен, не е гаранция за това какво ще се случи тогава. За да не се случи девалвацията за сметка на парите на Националната банка, регулаторът удължи спирането на операцията по поддръжка на ликвидност. Просто казано, търсенето на валута е ограничено от броя на свободните рубли, които са налични населението и предприятията.
По отношение на слуховете за включената печатарска машина. Първо трябва да разберете защо, грубо казано, то се включва. Ако правителството е за някаква цел (повишаване на заплатите, за да предостави на някакви политически заеми и т.н.) липсват беларуски рубли, те могат да бъдат взети и отпечатани. Слава Богу, рублите на правителството е достатъчно. До 2019 г. в продължение на няколко години подред имаме бюджет за излишък (доход надхвърля разходите).
Поради това правителството копира пари в така наречената въздушна възглавница - миналата година бюджетът е недостатъчен. Част от тези пари трябваше да похарчи. Но те бяха прекарали не всички. В началото на миналата година разходите възлизат на около 5 милиарда рубли. Част (около 2 милиарда рубли) би могла да похарчи за покриване на бюджетния дефицит миналата година. Това е дори в началото на тази година, остана останалите средства.
Това е, повтаряме се: когато правителството няма достатъчно пари, получени под формата на данъци, тя прекарва лека закуска. И когато този момент ще свърши и в същото време никой не иска да ни даде пари на външния, нито на вътрешния пазар, тогава ще е необходимо или драматично да намалите разходите, или да се даде възможност за печатница.
Досега правителството не е дошло до тази нужда. Но е възможно този въпрос да може да стане релевантна през втората половина на тази година.
И тогава всички трябва да предположим, включихме отпечатаната машина или не. Днес изглежда, че няма такава нужда.
Съществува предположение, че причините за такъв силен темп на растеж на долара може да се дължи на проблемите с беларуската металургична централа в Zhlobin. Така е? Да, интензивността на растежа на курса може да повлияе на вътрешните причини. Са свързани с следващото спасение на BMZ, трудно е да се каже. Наистина, правителството наскоро постави държавни облигации на стойност около 600 милиона долара, продавайки тези облигации на банки и изпраща реверсивни пари в BMZ, така че растението да върне нещо към предишни заеми.
Заводът в Жлобин е много проблематично предприятие за беларуската икономика и банки. Неговите дългове пред банките съставляват около 1 млрд. Долара.
Тези пари трябва първо да "Беларусбанк". Ако си представите ситуацията, която BMZ обявява несъстоятелност и не дава пари "Беларусбанк", дори за такава голяма банка, тя ще бъде много болезнена.
Може да закупите банките за облигации да влияят на валутния пазар? Най-вероятно закупуването на BMZ облигации е Директива, т.е. е невъзможно да се откаже. И това означава, че ако банката не е имала желаната сума на валутата и той отиде на пазара и купува валута, след това в тази ситуация може да бъде натискът върху валутния пазар. Такива неща остават неизвестни, няма информация в отворен достъп.
Нашата икономика ще помогне на нашата икономика втори $ 500 милиона от 1 милиард долара руски кредит, който чака Министерството на финансите? Ако си спомняте историята, тогава финалът, третият транш от заема на правителството е изчислен в началото на 2021 година. От последните изявления на Министерството на финансите, нищо за началото на тази година не се вижда - има само разговор за първата половина на годината в най-добрия случай. Ще помогнат ли тези пари? Най-вероятно те вече са взети под внимание в бюджета и техните разходи са боядисани. Това означава, че въпросът не е в това, че те ни спасяват или не тези половин милиард, а в къде да вземат пари. И докато остава отворено.
Що се отнася до слуховете, че една от търговските банки се подготвя за курса на 3,5-4 рубли за долар. Лоша новина е, че е невъзможно да се изтрие този сценарий. Добре - все още изглежда малко вероятно.
За да може такъв многократно растеж на курса на долара, всички най-негативни плюс в цялата мощност на отпечатаната машина трябва да се случват едновременно. Това е, във всеки случай, тенденцията на беларуската рубла ще бъде на спад, но без специални разстояния от правителството е много трудно да се получи такъв спад. За да направите това, трябва целенасочено да нарушите всички правила и икономически закони, започнете да пишете пари напълно без ограничения. Какво не е било практикувано от 2011 година. Ако това не е направено, такива прогнози изглеждат прекалено песимистични.
Може да провокира рязко обезценка на кризата по подразбиране? Кризата на неплащането ще доведе до остър недостиг на пари от предприятията за закупуване на суровини, заплащане на данъци и заплата на служителите и хората нямат пари. Сама по себе си такава ситуация не може да причини рязка девалвация, защото не е достатъчно рубли, за да направи всичко и още повече, така че тук не е до покупката на валутата. Бъдрено няма пари.
Но ако в отговор на този огън правителството ще реши да излее прясна печалба, в този случай може да се случи толкова активна девалвация.
Каква е прогнозата за близкото бъдеще? Много неизвестно, не е съвсем ясно как политическата ситуация ще се развива в страната и така нататък. Ако се ограничите до прогнозата за следващия месец, тогава вадим Хобуб предлага: Доларът ще нарасне до 2,7 беларуски рубла. В същото време анализаторът вярва, че еврото и руската рубла могат да бъдат напълно на текущите нива.
Timesline.
00: 30-07: 30. Каква е настоящата ситуация на валутния пазар, различен от август?
07: 30-11: 28. Колко вярно е слухът, че Националната банка все още се поддаде на натиска на правителството и включваше машината?
11: 28-16: 18. Може ли дълговете на едно предприятие да окажат натиск върху валутния пазар? Казва се, че причината за толкова силен растеж на долара може да бъде проблеми с BMZ.
16: 18-19: 25. Министерството на финансите заяви, че тази година вторият транш от руския заем чака - това е вторият $ 500 милиона от един и половина милиарда. Ще помогнат ли тези пари?
19: 25-21: 56. Възникна слух, че една от търговските банки се подготвя в близко бъдеще до курса на 3,5-4 рубли за долар.
21: 56-24: 40. Може ли верига от обезценяване на неизплащане?
24: 40-27: 13. Какво да чакаме през следващите месеци? Прогноза от Vadim Iosuba.
Прочетете и слушайте също:
Нашия канал в телеграма. Присъедини се сега!
Има ли нещо, което да се каже? Пишете на нашия телеграма. Той е анонимно и бързо