Съдбата EUR / USD ще реши пазара на облигации в САЩ.
Когато американският долар идва при призива на доходността на съкровищните облигации, не трябва да се изненадва от бързото си укрепване срещу основните валути на света на фона на широкомащабната продажба на пазара от 21 трилиона долара Трезрис от ноември. Според Jefferies International, в края на февруари, инвеститорите са изправени пред дефицит на дълга от времето на истериката 2013. Необходимостта от балансиране на портфейлите в края на месеца стабилизира пазара. Колко дълго?
В края на 2020 г. експертите на Bloomberg предполагат, че доходността на 10-годишната тройка на фона на възстановяването на икономиката на САЩ ще нарасне от 1% до 1,5%, но малко хора биха могли да предположат, че всичко ще се случи толкова бързо. Когато процентът по депутатите нараства, теоретично не трябва да изплаши собствениците на акциите. Бързят растеж на БВП, като правило, води до увеличаване на корпоративните печалби, което създава преминаващ вятър за S & P 500. Изглежда, че ралито доходността на Trezeris е свързана не само с вяра в бързото възстановяване на американската икономика , както се опитва да убеди инвеститорите FOMC служители. И повишаването на волатилността на облигационния пазар показва, че кръстът за продажбата е твърде рано.
Динамиката на волатилността на САЩ
Източник: Bloomberg.
Ниското търсене на най-новите търгове, по време на които първичните дилъри трябваше да осребрят около 40% от количеството емисии при средните стойности на показателя два пъти по-ниски наскоро, както и загриженост, които в крайна сметка ще се разпръснат в крайна сметка. случай, стана основният добив Трезрис. Като се има предвид обстоятелството, че Камарата на представителите на 219 гласа срещу 212 прие проекта Joe Bayden за фискалния стимул с 1,9 трилиона долара, обемът на емисиите трябва да се увеличи още повече. И ако търсенето е ниско, очакваме всички нови и нови търгове. Инвеститорите не са доволни от текущите темпове, изискват по-високо, което отваря пътя за рали на новата облигация.
Пазарните плаши и факта, че ако Фед ще запази крака на педалите на спирачките твърде дълго, ускоряването на инфлацията ще я принуди да натисне газа твърде агресивно. Спешните пазари очаква повишаване на лихвите по федералните фондове в началото на 2022 г., което е повече от година по-рано, отколкото посочено в последните прогнози за FOMC.
По този начин отговорът на въпроса ще може да бъде в EUR / USD да развие корекцията в началото на март, трябва да се търси на пазара на американския дълг. Изявленията на данните за американската стопанска дейност и пазара на труда, както и изказванията на заповедите на Фед ще разделят добива. Ако служителите на FOMC продължават да твърдят, че нейният растеж е резултат от очакванията за бързо възстановяване на икономиката, цените ще възобновят митинга. За да се преустанови продажбата на облигации и пазари на акции, Jerome Powell и неговите колеги трябва да изразяват загриженост, че твърде бързото увеличаване на рентабилността ще затегне финансовите условия.
Според мен стабилизирането на ситуацията на пазара на американския дълг ще позволи EUR / USD да продължи да консолидира в резултата от второто десетилетие на обхвата на диапазона от 1.2-1.22. Покупките за намаляване на котировките до долната граница и растежа на растежа запазват тяхната значимост.
Дмитрий Демиденко за Liteforex
Прочетете оригинални статии за: Investion.com