Председателят на Федералния резерв, Джером Пауъл, ще трябва да положи повече усилия, убедителни инвеститори във факта, че ФЕД няма да повиши лихвените проценти, отколкото по време на двудневна реч пред Конгреса.
Уолстрийт спрял продажбата на облигации малко повече от минута след изказванията на Пауъл пред комитетите на Камарата на представителите и Сената накратко заслепете загрижеността за нарастващия доход на облигациите. Само високата инфлация ще доведе до отговор на Фед.
Пауъл каза пред Конгреса, че икономическите показатели са далеч от целевите нива на регулатора и отбелязаха, че цените ще останат на близкото ниво за дълго време. Според него цените в най-засегнатите сектори остават "особено ниски".
В сряда (според резултатите от двудневната реч на Пауъл), пазарът на фондовете се възстанови, но в четвъртък той слезе, защото инвеститорите отново се засилват.
Тези фактори, които преди още няколко седмици изглеждаха положителни (масова ваксинация, бюджетната стимулация и потенциалът на бързия икономически растеж), придобиват ясно отрицателен нюанс, тъй като инвеститорите са загрижени за растежа на държавните разходи и държавния дълг (и заемането са по-скъпи ), както и перспективите за въглена инфлация, влошаване на дефицит.
Пауъл, който не е много умело адаптиран политики към реалността, каза на Конгреса:
"Икономиката е далеч от нашите цели в областта на заетостта и инфлацията, а значителен напредък вероятно ще изисква известно време."
От няколко години инфлацията остава значително по-ниска от целта 2%, а служителите на Фед се съсредоточават върху втората част от мандата си - постигане на пълна заетост.
Въпреки това, инвеститорите на пазара на облигации са най-вече наблюдението на успеха на регулатора за поддържане на стабилни цени. Доходността на 10-годишните държавни облигации преодоляват знака от 1,5% на фона на продажбата на облигации и ниското търсене на нови въпроси.
Управлението на Fed Lael Breinard подчерта акцента върху заетостта, като посочва, че действителното равнище на безработица е по-близо до 10% от официалния 6.3%, тъй като от 4 милиона души излязоха от икономически активното население по време на пандемичния период, а част от хората бяха неправилно класифицирани (Защото те работят непълен ден и са в търсене на места с пълно работно време).
"Данните за динамиката на дела на икономически активното население съдържат важна информация за силата на пазара на труда, която не е отразена в показателя за безработица", каза тя по време на онлайн лекцията за студенти от Харвард.
И въпреки че други служители на Фед не са толкова оптимистични за инфлацията като Пауъл, те също смятат, че страховете на инвеститорите са прекомерни.
"Тъй като перспективите за растеж се подобряват и увеличават инфлационните очаквания, подходящото увеличение на рентабилността на 10-годишните държавни облигации е подходящо", каза главата на Saint-Louis James Bullard като част от семинар в Грузия.
Bullard направи изявлението си в четвъртък и очакваше доходността на 10-годишните облигации да спадне до 1.3%. Въпреки това, инвеститорите продължават да рестартират облигациите и до петък доходността на документите увеличи 20 базисни пункта.
Ръководителят на St. Louis FRB добави, че служителите на регулатора приветстват растежа на инфлационните очаквания, тъй като да постигнат средна инфлация в 2%, индикаторът ще трябва да надвишава този ред и да компенсира дългия период на депресирани цени.
Ръководителят на Фр. Канзас Сити Естир Джордж смята за инфлация по-подробно. По време на срещата на върха на фермата тя отбеляза, че е невъзможно да се движи само за цялостното ниво на инфлация.
"Докато индивидуалните цени са намалени, в други сектори (това е особено вярно за дългосрочни стоки), има най-активното повишаване на цените в продължение на десетилетия", каза тя.
"Според индивидуални показатели, разпръскването на инфлацията в секторите никога не е било толкова силно, което е още едно доказателство за неравномерността на сегашната икономика."
Естир Джордж очаква "бърз растеж" на общата инфлация като ваксинации на населението и възстановяването на търсенето в най-засегнатите сектори. Според Джордж Комитетът на отворения пазар (FOMC) трябва да следи отблизо ценовите сигнали в различни сектори и евентуално централната банка ще трябва да коригира параметрите на опаковката веднага щом картината стане ясна.
Но счита също, че ръстът на облигациите добиви с разумна последица от увеличаване на оптимизма по отношение на укрепването на икономиката.
"Ако това наистина е причина за рентабилност, е малко вероятно този доход да достигне до точката, в която оптимизмът ще започне да потиска движението; Реалният добив остава дълбоко отрицателен и само леко надвишава минимумите за запис, "добавя Джордж.
В четвъртък, Пауъл трябва да участва в събитието Wall Street Journt Jobs среща среща на върха. Ще бъде интересно да се види дали реториката на главата на Фед ще се промени, или ще изтегли старата мелодия.
Прочетете оригинални статии за: Investion.com