FX преглед на пазара за 22 февруари, 2021
Полугодишният реч на председателя на федералната резервна система на Джером Пауъл относно състоянието на икономиката и паричната политика ще бъде едно от основните събития от тази седмица. Широкият спад в долара е знак, че инвеститорите очакват предпазливи коментари. Съединените щати постигнаха напредък в ваксинацията на населението: около 1,7 милиона ваксинации от коронавирус се правят ежедневно, а 13% от населението вече е получило първата доза. Не беше без провал: много държави (включително Ню Йорк) са изправени пред проблеми с доставките, но в много отношения тя е свързана с лоши метеорологични условия, които миналата седмица задържат около 6 милиона дози миналата седмица. През следващите седмици въпросът за доставката няма да бъде толкова остър, тъй като производствената ставка нараства, а контролният надзор на качеството на храните и лекарствата ще обмисли възможността да се използва ваксината Johnson и Johnson (която включва само една ваксинация) .
Тези моменти са важни, защото укрепват перспективите за бързо възстановяване на американската икономика. Въпреки това, дори на този фон, Централната банка няма почти никаква причина да коригира политиката, особено в контекста на нарастващата рентабилност на правителството. Ръстът на доходността и увеличаването на ъгъла на наклона на кривата - двете основни събития, настъпили на финансовите пазари тази година. От 1 януари ставката за десетгодишни статии нараства от 0.91% до 1.39%. Тази динамика е причинена от растежа на инфлационните очаквания и загриженост относно действията на Централната банка.
Така че сега въпросът е как всичко това ще повлияе на изявлението на Пауъл. В настоящата ситуация ръководителят на Централната банка има всякаква причина да продължи да се придържа към стимулираща парична политика, тъй като ръстът на рентабилността на държавния дълг стяга финансовите условия чрез увеличаване на ипотечните и потребителските кредити. Като част от речта си в Икономическия клуб на Ню Йорк, преди две седмици, Powell ясно даде ясно да се разбере, че инфлацията е временна и дори ако цените растат през следващите месеци, "няма да има много." Той също така направи спасителните лихвени проценти на близкото ниво, докато икономиката достигне състоянието на пълната заетост, а инфлацията няма да достигне 2% (което гарантира стабилността на икономическото възстановяване). Оттогава макрохотизмът е двусмислен оттогава: продажбите на дребно са възстановени, но темповете на растеж на заетостта не отговарят на очакванията, а броят на заявленията за обезщетения за безработица се връщат на месечна максимум.
На този фон очакваме Powell да разбере значението на нарастващите цени и потвърждава ангажимента на паричната политика на Централната банка. Ясно е преждевременно да се говори за сгъването на обратно изкупуване на активи. Коментарите "Гълъб" трябва да увеличат натиска върху долара, в резултат на което двойката USD / JPY може да достигне 104.50 и AUD / USD до 0.80.
Силен индикатор за доверието на бизнес средите на Германия позволи на единна валута да продължи да укрепва по отношение на щатския долар на третия ден подред. Въпреки това, в сравнение с други валути, растежът на еврото е скромен, тъй като инвеститорите са загрижени за чувствителността на ЕЦБ до силна валута. В понеделник регулаторът не каза нищо по отношение на валутите, но заяви, че внимателно наблюдава растежа на рентабилността. Размерът на ваксинацията в еврозоната очевидно не достига до Съединените щати и Великобритания. Германия (най-голямата икономика на региона) ваксинира само 4% от населението, а цифрите за Франция, Испания и Италия са още по-ниски. Преди това предложихме тези неуспехи да доведат до изоставането на еврото от други валути, които наблюдавахме в понеделник.
Паунд актуализира много години на върхове по отношение на щатския долар и затворен на годишния връх за еврото. Инвеститорите с ентусиазъм реагираха на плана на премиера Борис Джонсън, за да смекчат карантина в цяла Англия. Като се има предвид, че повече от една четвърт от населението на страната е получила най-малко една доза от ваксината за коронавирус, броят на новите случаи на инфекция намалява от 68 хил. Януари до 9.8 хиляди (фиксирани в неделя). Училищата ще бъдат отворени на 8 март, а на 29 март ще бъдат разрешени събития на открито. Планът поема пет седмични паузи между етапите и затова ресторантите, магазините и кръчмите не могат да се отварят до пролетта. Във вторник ще излязат данни за пазара на труда на Великобритания и ако растежът на заетостта се ускори (като компонентите на индексите на стопанската дейност предполагат), най-накрая ще видим връщането на паунда.
Австралийски и новозеландски долари продължават да водят валутния пазар. Агенцията за рейтинги на S & P е вдигнала кредитния рейтинг на Нова Зеландия с AA на AA +, благодарение на който националната валутна ставка достигна максимум 34-месечен максимум по отношение на щатския долар. S & P отбелязва:
"Нова Зеландия се възстановява по-бързо от повечето страни с развита икономика, тъй като се е справила с Covid-19 по-добре от повечето други сили."
Австралийският долар се засили на този фон, тъй като страната има както и обещаващи перспективи като Нова Зеландия. Тази седмица ще се проведе среща на резервната банка на Нова Зеландия и има всяка причина да се очаква от него повече "Хоук" реторика.
ДИД / CAD PAIR е актуализирал минимум тригодишен, но процентът на канадското нарастване на валутата е скромен; Слабата макрос се компенсира с високи цени на петрола. Канада също изостава зад ваксинацията: само 3,8% от населението получи първата доза. Доставките остават основен проблем. Ето защо страната е инвестирала в европейски фабрики, страхувайки се от американската забрана за износа. Въпреки това, фабриките не се справят с търсенето, а ЕС наскоро обяви подготвителния контрол на износа, който дори може да задържа доставката на лекарството.
Прочетете оригинални статии за: Investion.com