Остра пръскане на волатилността на съкровищните облигации на Съединените щати, която се случи миналата седмица, утихна. Пазарът се опитва да събере мислите си и да се върне в предходното състояние, но има препятствия. През следващите дни и седмици пазарът доброволно ще изчака по-нататъшни планове за действие на централните банки, като се колебаят между рисковите настроения и рентабилността на облигациите (реални и номинални).
Начало Търговия Тема: Нервна наблюдение след нараняване с "Trezeris"
Изразът "нараняване с Trezeris" е взет от заглавката на днешния подкаст Саксозен пазар. В него говорихме къде пазарът търси нов катализатор след шок поради скока в доходността на съкровищните облигации на Съединените щати (въпреки че този скок и тихо без допълнителни прояви на пазарна дисфункция). Пазарите се опитват да се върнат там, където са били преди събитията от миналата седмица, но се съмнявам, че това е напълно възможно без солидни прогнози на фискалната и паричната политика, особено от Фед.
Може да се издигне отново, но спокойно, без да удря рисковите настроения? Възможно ли е на текущите нива? Трудно е да се каже, но досега движението на пазара е бавно, Фед може да не иска да представя сигнали, въпреки че член на Съвета L. Brainard отбеляза последните промени в пазара на Trezeris: "Внимателно следвам събитията в Пазарът ... Вниманието ми беше привлечено от някои движения миналата седмица и тяхната скорост. "
На Блумбърг е публикувана статия, в която се разглежда тайната на пазара на пазара на 21 трилиона Trezeris "", като се взема предвид ключовата им роля в глобалната ситуация. Основният въпрос е желанието и способността на американските банки да запазят големи обеми на хазните документи. През втората половина на годината и след това ще стане особено неотложна, тъй като обемът на емисиите на облигации е много по-висок от настоящите темпове на тяхното закупуване. Не трябва да забравяте, че непосредствената причина за падането "Trezeris" миналата седмица е ниското търсене на седемгодишния търг. Друг въпрос е дали Фед ще се върне в исканията за капитал, временно заснема миналата година, за да спаси финансовата система от хаос. Срокът на отстраняване изтича в края на този месец, а демократичните сенатори Уорън и Браун вече са написали жалба до Фед и други институции, които искат да го удължат. Този въпрос трябва да бъде разрешен, в противен случай нови хаотични събития са неизбежни, следвани или от техническо решение, или да се хранят мерки за премахване на всички пречки пред фискалните политики, с изключение на инфлацията (т.е. съвременната парична теория и доминирането на "съвременната парична теория" и доминирането на "съвременната парична теория" и доминирането на фискалната тема). Вече следващата седмица ще намерим нов тест - търгове за 10 и 30-годишни хасарски книжа.
Така че, предвид описаното по-горе и фактът, че доходността на 10-годишните документи за известно време надвишава 1.50%, трябва да се приеме, че пазарите ще бъдат нервно потръпнали, чакащи, ако проблемът се върне, преди да се намери решението Все пак доходността ще може да расте тихо, без да изпраща рискови активи в тирбушон. Последното може би е възможно само с устойчивия растеж на инфлационните очаквания, които надвишават растежа на доходността на дълги облигации - т.е. с намаление на реалната възвръщаемост. Чакането може да бъде много напрегнато. Може би ситуацията сега достигна повратна точка, носенето на пазарите на активи значителна двустранна волатилност. Поддръжниците на намаляването на щатския долар няма да навредят, докато стане ясно, че Фед увеличава въздействието си върху пазара на съкровищницата и / или че реалните добиви в САЩ попадат по-бързо, отколкото в останалия свят.
Друга днешна новина: според източниците на Bloomberg в ЕЦБ, Банката не вижда спешната необходимост от намаляване на възвръщаемостта, въпреки изявленията на някои от нейните представители за тяхното недоволство от тяхното повдигане. Еврото на тази новина е леко повдигнато и държавните бригации на страните от ЕС са доста стръмни продажби. Доходността на 10-годишните облигации на Германия се увеличава с 2 базисни пункта; Въпреки това, той все още остава под -30 г.p., а в петък, преди представянето на I. Shnabel, той достигна до 20 bp.
Що се отнася до килограма стерлинги, днес министърът на финансите на Великобритания Сънак ще изпълнява пролетен доклад за бюджета. Много информация вече е пропусната и изглежда, че основната му тема ще бъде максималната подкрепа на населението и работните места и за затягане (нарастващи данъци върху бизнеса и т.н.) е намекна, с изключение на дългосрочната перспектива.
Графика: одид и съкровищница американски облигации
От графиката може да се види, че увереният митинг на AususD за дълго време не навреди на растежа на доходността на американските правителствени и други страни (сините показват намаляваща фючърсна цена от 10-годишна "Trezeris") . Въпреки това, същото избухване на волатилност на американските ценни книжа се случи миналия четвъртък, особено силен по отношение на 2 до 7 години. В резултат на това започна всичко избухна, започна огромно собственост, което силно удряше такива двойки като ауз - като по никакъв начин, австралийският долар беше един от най-бързо развиващите се валутни суровини. От този момент, аузът и фючърсите в Trezeris влязоха по-положителна корелация. Връщането към неговото отсъствие е възможно само ако добивите в Съединените щати ще могат бавно да растат, без да причиняват нови инциденти. Audusd Pair за неутрализиране на продажбите трябва да бъде затворен над 0.7900 и да се върне на намаление - падане под 0.7700.
Източник: Bloomberg.
Предстоящите ключови събития на икономическия календар (времето на всички събития е посочено от Гринуич):
- 13:15 - Доклад на ADP за промяната в нивото на заетост в САЩ през февруари
- 15:00 - Индекс на бизнес оптимизма (ISM) в американската система за февруари
- 15:10 - Реч на Л. Дьо Гиндис от ЕЦБ
- 15:30 - Седмичен доклад на Министерството на енергетиката на САЩ върху резервите на петролни и петролни продукти в страната
- 16:00 - Изпълнение на S. Tenreiro от Банката на Англия при отрицателни лихвени проценти
- 17:00 - Реч на Р. Бостик от Фед (член на гласуването FOMC)
- 18:00 - Реч от гл. Еванс от Фед (член на гласуването FOMC)
- 19:00 - Резюме на коментарите на САЩ за настоящата икономическа ситуация в областите
- 19:30 - Реч от I. Shnabel от ЕЦБ
- 20:15 - Реч на ръководителя на резервната банка Нова Зеландия А. ОРАР
- 00:30 - Австралия Доклад за търговски сметки за януари
- 03:25 - Реч на J. Kerns от Резервен банка Австралия
Джон Харди, основен паричен стратег Саксова банка
Прочетете оригинални статии за: Investion.com