На следващата среща, на 12 февруари, Централната банка ще запази ключовия залог неизменни, икономистите са сигурни. Това очаква 36 интервюирани анализатори на Bloomberg: те предсказват запазването на скоростта при 4.25%. Такъв сигнал е даден на самия Централна банка: Промяната в цените през последните месеци показва, че "осъществимостта на [отглеждането на залози] е по-малко очевидна, отколкото през лятото", каза заместник-председателят на Централната банка на Централната банка на Централната банка на Алексей Какотън.
За разлика от миналите срещи, реториката на централната банка може да се затегне. Регулаторът ще изключи сигнал дори за евентуален спад в процента, главният икономист "Ренесансов капитал" на София Донец вярва. Малко вероятно е да подпише и да повдигне възможно увеличение. Постепенната промяна в реториката е възможна през април, а първата скорост на набиране за 25 основни пункта - през юни, казват Дохода.
Защо пауза?Централната банка ще запази залог поради смесени сигнали за инфлация, икономистите обмислят. През януари инфлационните очаквания на населението започнаха да намаляват. Но инфлацията в годишния израз се ускорява от 4.8 до 5.2% поради ефекта на ниската база. Ускори повишаването на цените на услугите, което доведе до увеличаване на основната инфлация (не взема предвид стоките, цените на които са нестабилни) през януари.
Световните цени на храните нараства. През януари 2021 г. средната стойност на ФАО хранителния индекс (хранителна и селскостопанска организация) достига 113.3 пункта - това е максимум от юли 2014 г.
В края на 2020 г. анализаторите на централната банка бяха предупредени в края на 2020 г. (тяхната позиция не може да съвпадне с официалното мнение на централната банка). Сред такива фактори, които наричат:
- отслабване на рублата;
- Растеж на световните цени на храните и намалена реколта от отделни стоки;
- Търсенето на временно прерастване на основни стоки;
- Ръст на разходите за дружества поради санитарни изисквания;
- Превключване на търсенето на хора от услуги за стоки;
- Смекчаване на фискалната и паричната политика.
Но дезинфративните фактори продължават да съществуват и директорът на инвестициите "Loco-Invest" бележки Дмитрийното поле: поради слабите перспективи за растежа на хората и потребителското кредитиране, както и поради затягането на бюджетната политика.
Какво следва?Според прогнозите на анализаторите на Централната банка инфлацията ще достигне връх през февруари 2021 г. и след това да започне да се забавя. На фона на ограничаването на цените на отделните продукти и промени в износното мито върху пшеницата, инфлацията на храни ще се забави до 5% до средата на годината, което ще намали общата инфлация с 0.7 п.п., в очакване на анализатори "Renaissance Capital". Но регулирането на цените ще направи реториката на централната банка, напротив, по-хидро, а не гълъба, тъй като централната банка не подкрепя инициативата на правителството, пишат.
Икономистите, изследвани от Bloomberg, позволяват лихвени проценти от 25-50 базисни пункта и едва през втората половина на годината 2022-2023. Пазарът разполага с по-агресивни очаквания, пише в областта на полето: нарастващата скорост до 4,75% до първата половина на 2022 и до 5% до края на 2022 г., кривата на IPZ, съответстваща на пазарните очаквания за една година, включва дори нагоре до 6% от края на 2022 г. - началото на 2023 година.
Но МВФ съветва Руската централна банка през следващите месеци да намали ключовия залог на 50 bp, така че инфлацията да не подлежи под целта (4%). Необходимо е също така да се създаде място за маневриране в бъдеще, те обясняват: ако натискът върху рублата се увеличава, тогава инфлацията може да се ускори и тогава централната банка ще трябва да отговори на повишаването на скоростта.