Investing.com - След като Cellnex Telecom SA Dizzy Rally (MC: CLNX), подхранван от дългове, инвеститорите в европейските телекомуникационни компании вече могат да усетят незабележителния чар на опасността след избор на Vodafone Towers (LON: VOD).
Британската група на телекомуникациите най-накрая инсталира ценови диапазон за IPO на мобилното си дивизия на Napsess във вторник. Такава стъпка е предназначена да освободи капитала и да намали тежестта на дълга, като в същото време намалява разходите - както се надява на компанията - изграждането на 5G мрежи.
Сделката, която ще бъде затворена на Франкфуртската фондова борса следващата седмица, оценява компанията, варираща от 11,7 до 14,7 милиарда евро (от 14 до 17,6 млрд. Долара), което ще позволи на инвеститорите да играят нова игра в бързо консолидираната телекомуникационна инфраструктура Сектор, който бързо нараства като големи континентални телекомуникационни оператори, повечето от които имат повече дълг, са се опитали да събират пари за модернизацията на 5G.
Vantage, който има 82 хиляди кули на 10 пазара, обещава да оспори испанската клетка за лидерство на европейския пазар. През последните няколко години испанската компания активно се занимава с покупки, колкото е възможно по-голяма от нейното предимство на пионера, докато по-малко гъвкавите традиционни оператори са свързани с ръцете им в резултат на вътрешното преструктуриране. Vodafone отне почти две години, за да донесе на пазара подводницата и френския оранжев АД (ПА: Oran) ADR (NYSE: ORAN) само миналия месец обяви плановете си за създаване на отделно дружество, занимаващо се с тестери.
Cellnex, чиито акции бяха водещи в сектора през по-голямата част от последните три години, не се възползваха от перспективата за подобна конкуренция. Акциите на Cellnex паднаха 25% от октомври. Голям брой придобивания от нарастващи взискателни мултипликатори създадоха впечатлението, че компаниите трябва да положат повече усилия, за да останат пред всичко. В резултат на това балансът му изглежда напрегнат. През януари компанията е платила малко повече от 400 хиляди евро за мачтата за европейски кули на Хъчисън и миналия месец - 500 хиляди евро за съвместно предприятие Altice Towers.
Въпреки факта, че рейтинговите агенции са доволни от растежа на капитала, рейтинг BBB - оставя малко място за неуспехи от гледна точка на печалбата, особено предвид факта, че разходите за лихви са екскретирани с оперативна печалба през последните три години.
Но Vantage навлиза на пазара с скучен, но приличен безплатен паричен поток в размер на около 500 милиона долара и изплащането на дивиденти в размер на 1,9% от горната част на бубьора.
Пазарната стойност от 14,7 милиарда евро също прави Vantage по-евтин в сравнение с Cellnex на стойност 20,5 милиарда. Въпреки това, анализаторите отбелязват, че Cellnex трябва да може да извлече повече доходи от всяка мачта, като се има предвид независим статут. Мобилните оператори, използващи Vantage Masts, винаги ще се страхуват, че те са "клиенти на второстепенност" след самата Vodafone, която ще остане основният наемател.
Но за Vodafone такива новини изглежда до голяма степен свързани с цената: по-голямата част от растежа на акциите му с 1,9% в сутрешната европейска търговия е причинена от увеличаването на останалата част от пазара, а не пръскане в отговор на Цена на ценовия диапазон. На откриването на пазара компанията падна.
Автор Джефри Смит
Прочетете оригинални статии за: Investion.com