Главен изпълнителен директор Забележки: Инфлация

Върха на ума.

Издаването на пари към населението не минава без следа и сега е дошло такъв момент, когато започва да се проявява навсякъде. Ще покажа на няколко графики.

Храна:

Фиг. един

Наем (и цената на 1q. M жилища също нараства):

Фиг. 2.

Очакваната инфлация, цената на горивото (бензин и петрол, газ) също нараства - това явление придобива глобален характер и дори в завинаги дефлационната Европа, цените са нараснали:

Фиг. 3.

Ето очакваната инфлация в САЩ и цените на петрола:

Фиг. четири

... и директният отговор на това е увеличаване на държавните облигации на САЩ като отражение на изчакване на по-нататъшна икономическа дейност.

Фиг. пет

Нашите потребителски наблюдения в САЩ и Европа показват отсрочено търсене, кеша от проверките от държавата. Когато ваксинацията обхваща повече хора, тези $$$ ще влязат в икономиката.

Сега до най-важното нещо

Считам, че това е много важен момент и за пазарите и по-специално за пазара на драмаллистите, защото Инфлацията може да бъде 2,5-3.5%, а us10y (доходност на 10-годишната низина) е малко вероятно да надвишават 1,5-2%, което ще създаде инфлационен рали в благородни метали:

• Моята прогноза е възстановяването на злато над $ 2000 (потенциал за растеж дори до $ 2200-2400) и растеж на среброто с най-близката цел $ 32.
• Аз съм доволен до неговия модел на реална рентабилност срещу злато:

Фиг. 6.

Освен това инфлационният скок ще засегне други индустрии:

• Опасно е да се оценят акциите на бързо развиващите се технологични корпорации, но има разлика (например Amazon (NASDAQ: AMZN), може да спечели от увеличение на цените и Microsoft (NASDAQ: MSFT) - не, защото човек печели Стойност на стоките, а другият продава софтуер и облак).
• Храни на дребно, бързо хранене и други продавачи до населението на Offilne може да спечели, защото Техният марж е като правило, допълнителна такса за цената на стоките и те могат да прехвърлят повишаването на цените за потребителя, ако цените се издигат навсякъде.
• Банките и стоковите компании, разбира се, ще спечелят (така че те растат сега и растат още 10-25%).
• За индустрията, растежът на заплатите и разходите за суровини е лош коктейл.

Освен това планът за администриране на Baiden е да се повиши минималната заплата в страната. Това също е инфлационен (увеличава цената и покупателната способност):

Фиг. 7.

Ефектите от втория ред и реакцията на регулатора

Важно е да се разбере, че:

• Инфлацията в стоките е временно нещо и увеличение на цените след 6-12 месеца. компенсирани от растежа на предложението, така че чакам за увеличаване на инфлацията, а не ефекта в продължение на много години;

Фиг. Осем

• Пазарът може да се страхува от висока инфлация и с увеличение на цените ще бъде продажба в съкровищници (което създава фон за слаб долар за март-юни 2021 г.);
• Растежът на заплатите, високите проценти са лоши за запасите, тъй като предполагате (по-скъпи заем, по-високи разходи за разходи) и това е причина за корекция в САЩ, когато инфлацията надвишава целта 2% от Фед. Сега пазарът мисли, че цените ще се увеличат само през 2023 г. и тук ще трябва поне да постави вероятността да се случи много по-рано, че разрушително за акциите.

Morgan Stanley вече оценява инфлацията през май 3.5%, но може да подценява индикатора:

Фиг. девет

Но ще има ли високи цени? Мисля, че няма.

• Считам, че Фед няма да повиши цените - те вече предполагат, че 2.5% инфлацията за тях е норма, ако е временна. И най-важното - ако повишите цената на парите в икономиката с 0.5-1%, тя ще бъде много разрушителна за търсенето, така че мисля, че регулаторът ще бъде готов да ги изкупи изкуствено да ги подценява, подобрява темпото на QE.
• Това означава, че пазарът може значително да се скита за няколко месеца, но ако има корекция (и тук не 5%, и всички 10-15% от S & P, вероятно), логично заемат отглеждане на запаси.
• Защо? - Тъй като все още е водачът на растежа, и хирургичните цени на суровините и храната е временна.
• Колкото по-висока е инфлацията и по-добрите показатели в американската икономика, толкова повече стимули в политиците да говорят за данъци, т.е. в логиката, "по-лошо, по-добре", в което пазарът работи сега, просперитет е причина за американския запас пазар.

С други думи, данните предполагат, че тя очаква повишаването на цените, може да доведе до спад на USD до 1,25 евро, води до продължаване на ралито в суровините и при инфлацията в държавите ще отиде 2 -2.5%, фондовият пазар може да покаже осезаема корекция (март-май).

Освен това, сега исторически шанс да си купите рали в благородни метали и свързани фирми, и в случай на корекция в САЩ, си струва да закупите FAAMG, което може да стане основната му жертва / да купи DIP има смисъл, защото Акциите са все още застраховка срещу инфлацията, а темповете на съкровищниците в САЩ над 2% са слабо съвместими с възстановяването на търсенето (тъй като диктуват търсенето на кредит = неразделна част от потреблението в развитите страни).

Това е маневра, която постепенно играя и важен макроикономически разговор:

• Сега съм приличен в дългосрочни суровини и свързани фирми (Exxon (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), Halliburton (NYSE: HAL), Baker Hughes (NYSE: BKR), Freeport-McMoran (NYSE: FCX ) и т.н.), аз чакам, че петролът все още ще надвишава $ 60 от Брент, преди да се случи корекцията.
• Имам печеливша позиция в Amazon и Alibaba (NYSE: BABA), интерес към други FAAMG, но разбирам, че считам, че се счита за частична продажба на секторни дялове на хоризонта 2-3 месеца.
• През последните дни подобрявам дълго в злато, сребро и свързаните с тях активи с един час от 6 месеца.
• Купи акции на Макдоналдс (NYSE: MCD) до лятото :)

Моят вид сега звучи няколко противоположни (извън консенсуса), но само на такива идеи и можете да спечелите много, ако се зарежда. Ще видим :)

Късмет на пазарите!

Прочетете оригинални статии за: Investion.com