Yeni il ərəfəsində növbəti 12 ay üçün plan qurmaq adətdir. Bu gün, analitik QBF, Oleq Bogdanov ilə birlikdə 2021-ci il dünyanın və Rusiya birjasının əhəmiyyətli, əsas tendensiyalarını ayırmağı təklif edirik və indi bahis etmək tövsiyə etdiyi aktivləri əks etdirir.
Proqnozların hazırlanması mürəkkəb və nankor bir məsələdir. Ən azı, 2019-cu ilin dekabr ayında heç kim dünyanın pandemiya amillərindən asılı olacağını düşünə bilməz. Ancaq yaxın gələcəkdə birjanın dinamikasını təyin edən bu hadisələri çağıra bilərik.
ABŞ-ın prezidenti kimi Joe Baydenin epidemioloji vəziyyətinin xüsusiyyətləri və qərarlarından danışırıq ki, bu da geosiyasi mənzərədən asılı olacaq
Pandemiya və dünya iqtisadiyyatının böyümə nisbətləri
27 dekabr 2020-ci ildə dünyada Coronavirus infeksiyası 80,777,962 nəfər qeydə alınıb. Aydındır ki, COVID-19 planetimizin beş qitəsində və 2021-ci ildə dövriyyəyə davam edəcəkdir. Avropa Komissiyasının nümayəndələri, xəstəliyin yayılmasının yalnız növbəti ilin sonuna qədər nəzarət altına alınacağını göstərir.2020-ci ilin dekabr ayında, fond indeksləri, əvvəllər məlum analoqdan daha sürətli uzanan Coronavirusun yeni "İngilis" gərginliyinin xəbərinə görə əsəbi cavab verdi. İndi Londonda sərt kilidlənmişdir. Bir sıra Avropa ölkələri, Rusiya və Çin Böyük Britaniya ilə uçuşları müvəqqəti dayandırmaq qərarına gəldi.
Buna baxmayaraq, gedən ilin payızında investisiya bazarının gələcəyi yaşadığını göstərdi: Coronavirusun ikinci dalğasının ortasında, qiymətli kağızlar indeksi tarixi maximaya qaçdı
Qlobal iqtisadiyyatın bərpası prosesi dönməzdir. Dekabrın dekabr ayında ABŞ-ın ÜDM dinamikası proqnozunu 2020-ci il üçün proqnozlaşdırdığını söyləmək kifayətdir: son on iki ay ərzində sentyabr ayında olsa da, bu, 2,4% -ə qədər olacağı gözlənilir. 2020-ci il üçün ÜDM-in enişi 3,6% təşkil edəcəkdir. 2021-ci il üçün Amerika tənzimləyicisi Amerika iqtisadiyyatının 4,2% -i (əvvəllər müsbət dinamika 4% qiymətləndirildi).
Avropa Mərkəzi Bankının nümayəndələri gələn il iqtisadiyyatı bərpa etməyə ümid edirlər. 2020-ci ildə ECB Kristine Lagarde'nin sədri, 2020-ci ildə Avrozona ÜDM-də azalma nəticəsində 8,7% -ə çata biləcəyini, lakin 2021-ci ildə göstərici 5,2% artacaq və Avrozona iqtisadiyyatının inkişafı 3,3% təşkil edəcəkdir.
Dekabrın 18-də keçirilən iclasının gedən ilində finalın nəticələrinə görə, 2020-ci ildə ölkəmizin ÜDM-in azalması 4% -ə çatacağını söyləyən Rusiya Bankının mətbuat şəraitində sərbəst buraxılmasında Rusiya Bankının mətbuat şəraitində sərbəst buraxılması ilə bağlı deyilir ki, 2020-ci ildə ölkəmizin ÜDM-in azalması 4% -ə çatacaqdır. Tənzimləyici nümayəndələri 2021-ci ilin yazında davamlı artım gözləyirlər.
Mərkəzi bankların siyasəti nə olacaq?
Aparıcı ölkələrin mərkəzi banklarının liderləri iqtisadiyyatın bərpasının ani ola bilməyəcəyini bilirlər, buna görə növbəti illər üçün yumşaq bir pul siyasəti və kəmiyyət yumşaltma proqramı qorumaq lazım olduğunu bildirirlər.
ABŞ Federal Ehtiyat 2023-cü ilin sonuna qədər əsas dərəcəsi qaldırmağı planlaşdırmır. 80 milyard dollar məbləğində aylıq alış aktivləri və 40 milyard dollarlıq ipoteka sənədləri iqtisadi vəziyyəti sabitləşdirmədən əvvəl davam etmək nəzərdə tutulur.
Son iclasda Avropa Mərkəzi Bankı AB-nin Qiymətli Kağızları Qiymətləndirmə Proqramını 500 milyard avroya əlavə etdi - indi ümumi həcmi 1.85 trilyon avroya çatdı. Proqram 2022-ci ilin mart ayının sonuna qədər etibarlı olacaq, baxmayaraq ki, əvvəlcə 2021-ci ilin iyun ayının sonunda çökmək üçün nəzərdə tutulmuşdur
Rusiya Bankı artıq daha çətin vəziyyətdədir - hadisənin inflyasiya səviyyəsi səbəbindən kredit və pul siyasətinin azaldılması üçün imkanlar əhəmiyyətli dərəcədə məhduddur. Mərkəzi Bankın son proqnozlarına görə, 2020-ci ildə istehlak qiymətlərinin artımı səviyyəsi 4,6-4,9% -ə çatacaq. Gələn il olsaydı, kəşfiyyat amilləri hələ də dezinflit üzərində üstünlük təşkil edəcək, çox güman ki, ən azı bir müddət əsas nisbət artırmaq məcburiyyətində qalır.
İstiqrazlar və valyuta bazarı
Dekabr ayında on illik borc öhdəlikləri ilə bağlı məhsuldarlıq 1% -ə yaxınlaşdı. Bu günə qədər, FOMC QE proqramına düzəlişlər etməyəcək, uzun xəzinə istiqrazlarını azaltmaq üçün kurs davam edəcək və gəlirliliyi hər 1% üçün hər bir şansa sahibdir.Rusiya Ofz-in effektivliyi əsas dərəcənin dinamikasından asılı olacaqdır. İndi bazarda Rusiya Bankının tezliklə kredit və pul siyasətinin sərtləşdirilməsinə davam etməsi gözlənilir. 25-50 əsər maddələrində nisbətlərin artırılması, uzunmüddətli istiqrazların gəlirliliyinə təsir etməsi ehtimalı azdır, lakin qısa müddətə qiymətli kağızların effektivliyi də böyüyə bilər.
Önümüzdəki il üçün valyutaların dinamikası epidemioloji vəziyyətin xüsusiyyətlərini, neft bazarının tendensiyalarını, habelə Rusiya Federasiyasına qarşı sanksiya siyasətinin xüsusiyyətlərini müəyyənləşdirəcəkdir
Neftin qiymətinin bərpası rublun güclənməsinə səbəb ola bilər - bir neçə ay ərzində daxili valyuta bir dollara 70 rubl arasında artım ola bilər. Qarşıdakı ilin ilk yarısında, Coronavirus infeksiyasının yayılması sürəti yüksək olacaq və Joe Bayidenin andiçmə mərasimindən sonra ABŞ sanksiyası siyasəti daha da sərt olacaq, ehtimal ki, dollar / rublun valyuta cütü olacaq Amerika dolları üçün 80 rubldan yuxarı zona.
Uzunmüddətli dövrdə, müdafiə kimi qiymətləndirilən qlobal valyutalar sistemli bir istehkam olmağa davam edəcək, buna görə bir neçə ildir hesablanmış investisiyalar, dollara və ya avroya yerləşdirmək məsləhət görülür. Bu valyutalara qısamüddətli investisiyalar təhlükəlidir, əksəriyyəti, ehtimal ki, 2021-ci ildə bazarlarda artan dəyişkənlik artacaq.
Trendlər birja
Daxili investorlar arasında Rusiya səhmlərinə və qiymətli kağızlara maraq yalnız bank əmanətlərinin gəlirliliyinin azaldılması fonunda böyüyəcəkdir. 2020-ci ildə bazarda fəaliyyət göstərən bir artım müşahidə edildi - gedən ilin yanvar-noyabr aylarında moskva birjasında 2020-ci ilin dekabr ayının əvvəlində 8 milyondan çox brokerlik vekselləri açıldı. Gələn il ərzində birjada investorların axını yalnız artacaqdır.
2021-ci ildə kampaniya kursu epidemioloji vəziyyətin xüsusiyyətləri ilə yenidən müəyyənləşdiriləcəkdir. İnfeksiyanın paylanması sürəti yox, inkişaf etməkdə olan bazarlar, o cümlədən rus dilinə, inkişaf etmişdən daha sürətli böyüyəcəkdir. Lokdanun dövründə ən çox təsirlənən bu müəssisələrin sürətli ehtiyatı sürətli bazarı artıra bilər. Artıq 2020-ci ilin noyabr-dekabr ayında sənaye müəssisələrinin qiymətli kağızlarının sitatlarının bərpası, habelə xammal və mədən şirkətləri başladı.
Pandemiya - Dünyanın ən yüksək faydalanan şəxslərinin qiymətləri - Əczaçılıq sektorundakı və texnoloji sənayesində olan dünya iştirakçıları - çox güman ki, 2021-ci ildə yüksək səviyyədə davam edəcək, lakin gedən ilin artım tempi, ehtimal ki, artıq nümayiş etdirmir
Gələn ildə kifayət qədər təvazökar bir təvazökar, ənənəvi olaraq yerli elektrik enerjisi və telekommunikasiya şirkətləri kimi ənənəvi olaraq qoruyucu hesab olunan səhmlərin dinamikası olacaqdır. Sabit dividentlər səbəbindən investisiya portfelinin davamlılığını qoruyacaqlar, lakin yüksək məhsuldarlığı təmin edə bilməyəcəklər.
Diqqət ilə, nəqliyyat sektorunun iştirakçılarına bahis etməlisiniz - Rusiya Hava Daşıyıcılarının nəticələri 2021-ci ildə bərpa olunmayacaq: bir neçə ildən sonra böhrandan əvvəlki səviyyəyə gələcəklər.
Dünya enerji bazarı və qiymətli metallar
Əmtəə bazarlarının dinamikası epidemioloji vəziyyətin inkişafını müəyyənləşdirəcəkdir. Önümüzdəki aylarda peyvənddə xəstəliklərin artım tempini dayandırmağa imkan verərsə və sənaye bərpa etməyə başlayacaq, bu, bazarın enerji qaynaqları çatışmazlığı yaranacağına ümid edilə bilər. Çox güman ki, qarşıdan gələn ilin sonuna qədər neft istehlakının həcmi gündə 101 milyon barel səviyyəsinə qaytarılacaq (bu son 2019-cu ilin məlumatlarıdır).
Tələbin bərpası neft sitatlarının artması və bəlkə də OPEC müqaviləsinin şərtlərinə yenidən baxılması, neft hasilatı tempinin artması istiqamətində yenidən baxılması üçün bir şərt olacaqdır
Əksər ekspertlərin fikrincə, 2021-ci ildə "Qara Qızıl" ın dəyəri 40 ilə 60 dollardan 40 ilə 60 dollara qədər geniş dəhlizdə olacaqdır. 2021-ci ilin birinci rübündə, kompleks bir epidemioloji vəziyyətin qorunması halında, enerji qiymətləri qısa müddətli düzəlişlərə məruz qala bilər, lakin əlamətdar bir sallonlar, gedən ilin yazında olduğu kimi, qarşısını ala bilərik.
Qızıl qoruyucu bir metaldır, buna görə də onun dəyəri yüksək dəyişkənlik dövrlərində artmaqdadır. Gürcü illərin yayına çatanların tarixi maksimal qiyməti, bu ilin - 7 avqustun yayına çatdı, bunun üçün 2.068 dollar verildi. Sonra noyabrın sonuna qədər qızılın dəyəri azaldı - 30 noyabr, ticarət bir unsiya üçün 1,780 dollar aşağı nəticə ilə bağlandı. 2020-ci ilin dekabr ayında müsbət dinamika bir daha xarakterik idi - dekabrın 25-də qiyməti bir unsiya üçün 1,880 dollar səviyyəsini aşdı.
2021-ci ildə iqtisadiyyatın bərpasını müşahidə edəcəyiksə, investorlar, müvafiq olaraq qiymətli metallara olan tələbat və onların dəyəri mənfi dinamikaya görə həddən artıq yüksək səviyyədə hedcinq alətlərinin payını azaldacaqlar. Ancaq qızıl sitatlarının qeyri-müəyyənliyi dövrlərində tarixi maxima da yeniləyə bilər.
Uzun müddətdə qızıl böyüyəcəkdir. Çox güman ki, 2021-ci ildə bir unsiya üçün 2000 dollar sərhədi yenidən geridə qalacaq: 2000-ci ildən 2200 dollardan dəhlizdə sitatlar dəyişə bilər
Pandemiyanın təsirindən iqtisadiyyatın bərpası artıq başlamışdır, lakin bu, dəyişkənliyin dəyişkənliyindən məhrum olmayacaqdır. Gələn il, tənəzzül və qeyri-müəyyənlik anlarının qarşısını almaq ehtimalı azdır, amma çətin vəziyyətdə, investorlara birjada hər hansı bir problemin sizinlə yeni imkanlar gətirdiyini xatırlamağı məsləhət görürəm. Dünyada hadisələrin necə inkişaf edəcəyi və yerli investisiya sənayesində vaxt göstərəcək.
Oleq Bogdanov,
Aparıcı analitik QBF.