رأى فلاديمير ميلوفيدوف متعدد المستأنف، تحت القيادة الجاهزة التي شرفت بها أن أعمل لعدة سنوات لصالح المنظم المالي، شهدت هجمات المجتمع WSB (Wallstreetbets) في تشكيل الجدار في شارع القرش لنموذج سوق مالي جديد. على الرغم من ذكريات التعاون اللطيفة، لا أستطيع أن أتفق معه.
قيم مختلفةإن بناء اهتمام ضخم من المضاربة في فئة "نظام القيم الاجتماعية الجديدة" بشكل غير متوقع، وخلط هذا الاهتمام بمبادئ المالية المستدامة ليس على الإطلاق. في الواقع، ارتفع نظام القيمة الكامنة وراء النمو السريع للتمويل المستدام (المبلغ العالمي للاستثمارات المسؤولة للفترة 2006-2019 من 7 تريليون دولار إلى 86 تريليون دولار)، مقابل مصلحة المضاربة قصيرة الأجل. أحد العناصر الرئيسية لمفهوم التمويل المستدام إلى جانب الجمع المذكور من الرغبة في الأرباح مع الرغبة في الرفاه البيئي والاجتماعي هو تشكيل تكلفة طويلة الأجل. يقدم هذا المفهوم عددا من التدابير التي تهدف إلى تحسين أفق الاستثمار، والتي، في حالة تنفيذها، يمكن أن تقلل بشكل خطير من جاذبية المضاربة قصيرة الأجل.
وضعت في الزاوية
وصف صعود اقتباسات Gamestop، يستخدم الكثيرون مصطلح "قصير سيل"، ولكن في هذه الحالة من المهم أن يأتي نتيجة الزاوية. هذا هو بالضبط اسم العجز الحاد للأوراق المتاحة، وغالبا ما ينشأ من النتيجة التي تهدف إلى إنشاء مثل هذا الوضع من الشراء. يعد المقعد القصير وضعا فيه اللاعبون الذين أخذوا مركزا قصيرا (يبيعون الورقة التي يقرضونها من وسيط)، خوفا من خسائر أخرى من نمو دورة المخزون، تبدأ في تقليل المناصب، وأنين الورقة.
Skviz Short ليس دائما نتيجة الزاوية، ولكن في حالة Gamestop كان ذلك بالضبط. في 15 كانون الثاني (يناير)، كان المجموع القصير الخاص بهذه الأسهم 121٪ من إجمالي عدد هذه الأسهم في المناولة الحر، والتي تشير إلى الزاوية بشكل فريد مثل السبب الجذري للزرعة القصيرة. في مثل هذه الحالات أن حركة الدورات قد تكون أقوى - في الواقع، في الواقع، يتم بناء اختيار أسهم هجوم WSB وغيرها من "الحيوانات المفترسة الشبكة الصغيرة". العثور على أحد الأصول مع زاوية، يبدأون assbling - شراء هائل من أجل زيادة السعر.
إذا كنت تبحث عن العديد من المضاربين الصغار في الهجوم الذي حدث للأيديولوجولوجيا (والتي، في رأيي، فلا تفضل الاتفاق مع مخضرم آخر في السوق المالية الروسية، Evgeny Kogan، الذي دعا جورج سوروس "الأب الأيديولوجي لهذا العرض" - التلاعب المنظم. ولكن هنا يتطلب الأمر تحفظا كبيرا - سوروس، واختيار هدف للهجوم، والاعتماد على تحليل أساسي، وهو ليس في "عرض WSB" وكأنه مثل.
سبعة مشاكل - إجابة واحدةلسوء الحظ، هناك عدد قليل من الأشخاص الذين يتحدثون عن كل هذه البحث عن أيديولوجية حول الأسباب الأساسية لما يحدث. من وجهة النظر هذه، تعد هجمات المضاربة "Homyachkov" نتيجة مباشرة للسياسة النقدية لأكبر البنوك المركزية. كل من ميزاتها الحالية (مقارنة بسياسات تشوهات القرن الماضي تقريبا - تشوهات) - عدد كبير من الأموال المصدرة والمعدلات المنخفضة - زيادة جذرية إمكانية تشكيل الفقاعات في أسواق الأصول المالية. تبحث هذه الأموال عن استخدام وتجدها في الأسواق المالية بشكل أساسي، خاصة في ظروف ركود القطاع الحقيقي. أسعار منخفضة مسبقا القيمة العالية للغاية للقيمة النظرية للأوراق المالية وبعض الأصول المالية الأخرى (باستخدام أبسط "من الكتاب المدرسي"، يمكن إصدارات حساب هذه القيمة أن تأخذها إلى ما لا نهاية).
البنوك المركزية، لمعظمها، بعد عام 2009، من الواضح أن وظيفة ضمان الاستقرار المالي غير مستعد لأداء هذه الوظيفة. تكرر البنوك المركزية الرائدة في تقاريرها دائما دائما أنهم يرون تعرض الاستقرار المالي، بما في ذلك Revolatos القوية للعديد من الأصول، لكنه مواصلة سياسات التخفيف الكمي، على ما يبدو، معتقدين أنهم سيحصلون على "تحويل" إلى بعض "حرجة" الوقت الحاضر. في هذه الحالة، بموجب اللحظة الحرجة، يفهم التضخم. ذكرت جميع البنوك المركزية، التي تستهدف التضخم، أنها ستحول سياسة التخفيف الكمي إلا بعد الفائض المستدام لتضخم بعض المستوى.
ولكن مع انخفاض معدل نمو أسعار المستهلكين، هناك ترويج "تضخم الأصول"، والتي، عند إجراء السياسات النقدية، لا تؤخذ في الاعتبار الآن. يبدو أنه في الوقت نفسه ضمان ارتفاع الأسعار والاستقرار المالي للبنوك المركزية في الظروف الحديثة غير قادرين. علاوة على ذلك، بحجة حول الاستقرار المالي، لا يزال الكثير منهم يروا واحدة فقط من مخاطرها - سيولة القطاع المصرفي. وفقا لذلك، يعرفون أداة واحدة فقط لضمان الاستقرار المالي - الإقراض إلى البنوك التجارية في المركزية، أي. ضخ أكبر من المال في النظام المالي. بدأت مؤخرا مؤخرا في ظهور مخاطر الاستقرار المالي كجمع خطر لا يؤثر على القطاع المصرفي ليس فقط وغير قليل من المنظمات المالية غير المصرفية والأسواق المالية ككل. ولكن كم عدد أفكار توافق الآراء حول أدوات المعارضة لهذه المخاطر لا توجد بعد.
أصبحت القضايا التي تؤثر على أسس التنظيم المؤسسي والوظيفي للوائح المالية ذات صلة بشكل متزايد. هل من المناسب الجمع بين نفس الجسم يستهدف التضخم الاستقرار المالي؟ يجب أن تكون السياسة النقدية استقرارا مالي كهدف؟ ما هي السياسات الأخرى غير النقدية والاحتفال بها للحفاظ على الاستقرار المالي؟ هذه الأسئلة التي ستطلب مناقشة حول الاستقرار المالي في المستقبل القريب، والإجابة على مشكلة "الهامستر المضاربة الشريرة" تعتمد على الإجابات.
قد لا يتزامن رأي المؤلف بموقف إصدار VTMES.