على الرغم من تسريع التضخم، فإن معظم الخبراء لا ينتظرون تغييرات من البنك المركزي. ومع ذلك، في حالة الحفاظ على معايير السياسة النقدية على نفس المستوى، فإن احتمال مرتفعة أن إلفيرا نابيوولينا ستقدم السوق إشارة لرفع المعدل في المستقبل.
هذا الأسبوع، بدأت هذه الإشارات بالفعل في التسرب عبر وسائل الإعلام. ذكرت وكالة بلومبرغ مع الإشارة إلى المصدر أن بنك روسيا يتجول بمعدل رفع ما يصل إلى 5.5٪ بالفعل في 2021 الحالي. من بين الأسباب - تسريع التضخم والاهتمامات بشأن نمو نفقات الميزانية
غالبا ما تأتي هذه الرسائل من المنظم نفسه لدراسة رد فعل السوق. بعد فترة وجيزة من هذا المحلل، ذكرت SBERCIB أنهم كانوا ينتظرون إثارة الآن - في اجتماع 19 مارس. يمكن أن تكون الزيادة ربع نقطة مئوية - من 4.25٪ إلى 4.5٪.
تجدر الإشارة إلى أن البنك المركزي كان آخر مرة ألحق المراهنة الرئيسية في عام 2018. في الماضي، على خلفية Lokdaunov والأزمة في الاقتصاد العالمي بأسره، خفضت المنظم بشكل كبير الرهان - بمقدار 2 نقطة مئوية.
في الاجتماع الأخير في فبراير في فبراير، أوضح البنك المركزي بوضوح أن دورة تليين قد انتهت.
"نعتقد أن دورة تليين انتهت في سيناريونا الأساسي. سنناقش المواعيد النهائية وسرعة الانتقال إلى السياسة المحايدة لأن الوضع سيتطور "، قال Elvira Nabiullina في مؤتمر صحفي."
لقد تم بالفعل إعداد السوق لحقيقة أن الأسعار في المستقبل القريب يمكن أن تنمو فقط. والسؤال هو كلما بدأت هذه العملية، وكم من الوقت سوف تتحول.
وهنا يبدأ الأكثر إثارة للاهتمام - يجدر الانتباه إلى لحظة تاريخية مهمة للغاية وغريبة للغاية.
ديناميات عائدات السندات على سوق الديون في البلاد، كما تعلمون، تكرر بالفعل ديناميات التغيير في المعدل الرئيسي للبنك المركزي وتوقع السوق للمستقبل. وهذا هو، إنه انعكاس.
الحقيقة هي أنه في جميع أنحاء التاريخ الحديث، عندما نزلت العائد من سندات الحكومة الروسية منخفضة جدا - في المنطقة التي بلغت 6.5٪، ثم بدأ شيء تتكشف، وكثيرا.
على سبيل المثال، رفضت الغلة هذه المنطقة من عام 2006 إلى 2008، ثم في عام 2013 وفي الماضي القريب. في الوقت نفسه، تم تعيين الحد الأدنى التاريخي الجديد العام الماضي، وبعد ذلك بدأ الدور التدريجي. لكنها كانت كبيرة إلى حد كبير، حيث أجبر البنك المركزي على الاستجابة لظواهر الأزمات. بالمناسبة، منذ ذلك الحين لم يغير البنك المركزي المعدل، لكن عودة أوفز قد لعبت بالفعل الانخفاض وعاد إلى المستوى الذي كانوا في بداية عام 2020
إذا كنت تعتمد على البيانات التاريخية، فيمكن افتراض أن البنك المركزي الآن على وشك حلقة طويلة من رفع الأسعار. وتلك الإشارات التي تعطي البنك المركزي، تؤكد بشكل غير مباشر هذه النظرية.
بالإضافة إلى ذلك، من المستحيل عدم الإشارة إلى أن الاتجاه الرئيسي في العالم هو الآن نمو توقعات التضخم والتضخم نفسه. كل هذا يؤدي إلى زيادة معدلات في سوق الديون وفي أمريكا، وفي أوروبا، وفي بلدان أخرى.
من الممكن أنه في الأشهر القليلة المقبلة، ستبدأ إشارات الرؤوس في إعطاء أكبر بنوك مركزية في العالم، وهذا يعني تغييرا عاما في اتجاه السياسة النقدية في جميع أنحاء العالم.
وبما أن الاقتصاد الروسي جزء لا يتجزأ من العالم، فإن الوضع في بلدنا سيتطور في إطار هذا الاتجاه. وهكذا، إذا كانت الأنماط التاريخية تستمر، إذن، مع مراعاة إجمالي العوامل، من المرجح أن تصبح السنوات القادمة فترة نمو في ربحية الحكومة، وكذلك زيادة أسعار الفائدة على القروض والودائع.