اكتشف vtimes تفاصيل جديدة عن وضع شركة Telegram Bonds Telegram Inc (Head Company Telegram Pavel Durova Messenger) وتقييم الشركة من InvestBank.
"VTB Capital" كواحد من وكلاء الدراسة الموصوف للمستثمرين مجموعة واسعة من القيمة المحتملة للرسول - من 2.2 مليار دولار إلى 124 مليار دولار في عام 2022. تعرف Vêtimes على مواد Investbank للمستثمرين المؤهلين وأكد منهم أنه تلقى ملاحظة تحليلية مع بيانات مماثلة من خلال تطبيق الاستثمار VTB.
لتقييم Messenger InvestBank، قارنها مع خمس شركات تناظرية في مجال الشبكات الاجتماعية والإعلان عبر الإنترنت. إن تقدير 2.2 مليار دولار تحولت بالمقارنة مع مضاعف EV / المبيعات هو نسبة قيمة الشركة إلى مبيعاتها. 124 مليار دولار - بالمقارنة مع EV / DAU، مما يدل على نسبة قيمة الشركة إلى عدد المستخدمين النشطين يوميا. عادة ما يتم استخدام هذا المعامل لزراعة شركات تكنولوجيا المعلومات المتزايدة، ويقول إن إدارة أصول المملكة المتحدة "إدارة منطقة Esset Esset" Aleksey Skallabanovich - وهي تظهر أقصى تقييم للمعلومات. في هذه الحالة، يقول إن مبعثر بين أساليب التقييم مقبولة بسبب تعقيد تقييم هذه الشركات.
يتوقع VTB Capital أيضا أن Telegram ستنمو بشكل أسرع من السوق، لكنه ينطبق على مجموعة من نظائره للتأكيد على عدم وجود برقية في سجلات التشغيل، ونموذج أعماله غير الموافق عليه وتراكم ممكن من المنافسين من أجل الربحية. يعمل البنك مع البيانات التي تضم Telegram أكثر من 500 مليون مستخدم نشط شهريا، والتي تولد 430 مليار وجهونة من منشورات الرسول ويمكن أن تكون الأساس لتطوير نموذج أعمال إعلاني وطرق أخرى لنقد. يتنبأ VTB Capital أيضا بإيرادات برقية حوالي 200 مليون دولار في نهاية عام 2022.
لا يتفق مشارك الإقامة مع حسابات VTB: إنه يقيم الشركة تتراوح بين 50 إلى 100 مليار دولار.
يشير VTB Capital إلى معلمات التوظيف الرئيسية: تاريخ إرشادي لنهاية الطلبات المتلقية - 9 مارس، مؤشر أولية للربحية - 7٪ سنويا، مدفوعات القسيمة شبه السنوية، الموعد النهائي لمدة خمس سنوات وأماكن إقامة مخطط لها - أكثر من 1 دولار مليار.
برقية، وفقا لمشارك حول التوظيف، يقبل التطبيقات من 8 مارس. وقال إن الفترة الرئيسية لجمع التطبيقات تنتهي في 10 مارس، وأكدت شخصا آخر يعرف تفاصيل التنسيب. وفقا للمشاركين في التوظيف، سيكون من غير المتراكبة تماما - دون إدراج وتسجيل الشارع، بحيث يمكن للشركة الكشف عن معلومات أقل عن نفسه، ولكن لتقديم خيارات إضافية للمستثمرين مثل احتمالات تحويل السندات.
يطلق VTB Capital Telegram Bonds "أداة مثيرة للاهتمام للمستثمرين ذوي الشهية المخاطرة المتزايدة" وتصف مخطط التحويل في حالة الاكتتاب العام المحتمل للشركة.
شروط تحويل برقية السندات في حالة الاكتتاب العام للرسول ↓
يخفي
↑
- في حالة الاكتتاب العام في وقت سابق من ثلاث سنوات، يتم تحويل السندات إلى مخزونات مع خصم 10٪؛
- مع الاكتتاب العام في وقت لاحق من ثلاثة، ولكن في وقت سابق من أربع سنوات، - مع خصم 15٪؛
- وإذا سيعقد الاكتتاب العام في وقت لاحق من أربع سنوات من تاريخ إصدار السندات، فإن الخصم سيكون 20٪.
البيانات: المواد "VTB Capital"
7٪ بالدولار بسرعة عالية إلى حد ما، خاصة للسندات القابلة للتحويل. تم إصدار هذا العام هذا العام، من شركات اليورو الروسية بالدولارات بالفعل، على سبيل المثال، غازبروم وأوزون. جذب غازبروم ملياري دولار إلى ثماني سنوات بنسبة 2.95٪ سنويا. نشر أوزون سندات قابلة للتحويل خمس سنوات بمقدار 750 مليون دولار تحت 1.875٪.
يقول Scallabanovich إن غلة المصدرين الروس عالي الجودة مع مصطلح مدته خمس سنوات لسداد لا تتجاوز 2.5٪ سنويا بالدولار الأمريكي. ويضيف ان العائد البالغة 7٪ يتوافق مع اليكيلون الثالث من الأوراق، وهو أمر عرفي توصي باسم "المضاربة".
بينما تعتبر الشركة غير مربحة، من الناحية النظرية، تعتبر هذه السندات محفوفة بالمخاطر للغاية، لأن البرقية ليس لديها تدفقات نقدية لسدادها مع المقترضين، كما يقول نائب مدير إدارة الاستثمار في إدارة الثروات في UFG. ومع ذلك، مع تكاليف حوالي 1 دولار للمستخدم في السنة، يجب أن تكون الخدمة سهلة للغاية للتوفيق. خدمات مماثلة تكسب 8-10 دولار سنويا لكل مستخدم، وتوضح ذلك. إذا تم إصدار الشركة بعد عامين على الاكتتاب العام، فإن وجود أكثر من مليار مستخدم، فمن الواضح أنه سيكلف أكثر من 100-150 مليار دولار، وسوف تصبح إلزامية لجميع الأموال الكبرى، مؤكد Pundrovsky.
في نهاية فبراير، أصبح معروفا عن الخسائر التي تعانيها البرقية، ومجموع ديونه. يجب أن تعيد برقية أكثر من 600 مليون دولار من الديون للمستثمرين حتى نهاية أبريل وتعويضهم ودعم الأنشطة التنفيذية للرسول، قررت إحضار تمويل ملياري دولار من خلال السندات. بلغت فقدان المجموعة في عام 2019 150.9 مليون دولار و 172.7 مليون دولار في العام السابق. في الوقت نفسه، كان لدى الشركة رأس مال سلبي (323.5 دولار و 172.7 مليون دولار في عامي 2019 و 2018 على التوالي)، والالتزامات تجاوزت الأصول - 418 مليون دولار و 245 مليون دولار. أشار مراجعي الحسابات المالية برقية إلى عدم اليقين العالي تسبب شكوك جدية حول قدرة الشركة على مواصلة الأنشطة المستمرة مع هذه المؤشرات. لدفع ثمن الديون في المستقبل وتطوير برقية، وعدت الشركة باستثناء المستثمرين باستمرار رسول بالدعاية والخيارات المدفوعة الجديدة.
يمر وضع سندات البرقية غير المعايير، لا توجد تسويقا واسع النشرة الإخبارية على الشركة أو الكشف عن الإبلاغ بحيث يمكن للمستثمرين تقييم حالة الأعمال، ويذكر رئيس قسم تحليل سوق الديون الرأسمالية. ماريا رادتشينكو. في رأيها، يمكن أن يجعل من الصعب جذب مجموعة واسعة من المستثمرين المؤسسيين، كما يتحمل مخاطر السيولة المنخفضة للورق الثانوي.
في مواد VTB Capital، يشار أيضا إلى أن Aton هو وكيل موضع مختلف. اكتشف كيف يقدر برقية، حتى نجحت. رفض المتحدث باسم آتون التعليق، وهو أيضا ممثل من برقية.
لممثل VTB لا يستجيب للطلب.