Investing.com - العملاق الفرنسي المستحضرات التجميلية L'Oreal SA (PA: OREP) لفترة طويلة تضرب حقيقة أنه يعتمد إلى حد كبير على البضائع اليومية، ولكن أسهمها يتم تداولها كقتبس الشركة متخصصة في البنود الفاخرة. النتائج السنوية للمجموعة المنشورة مساء الخميس تظهر لماذا هذا هو ذلك.
في ذلك العام، عندما يضعف الدافع لشراء السلع التجميلية بشكل كبير بسبب وجود جائحة، زادت لوريال حصتها في السوق دون التضحية بالربحية، ودخلت 2021 مع ميل إلى زيادة المبيعات.
أهم عناصر أنشطتها كانت إجابات للأسئلة "كيف؟" و أين؟"
المجموعات التي تعمل في السلع الاستهلاكية على مدار العام الماضي تغيرت إلى حد كبير أو سقطت بسبب القدرة على توزيع البضائع على الإنترنت. كان أولئك الذين كانوا مرتبطين بمحلاتهم المادية مدمرة بسبب الحجر الصحي، بينما نجا أولئك الذين يمكنهم التكيف وأرادوا التكيف. ينطبق L'Oreal بوضوح على الفئة الثانية: نمت حجم مبيعاتها على الإنترنت بنسبة 62٪ في جميع الانقسامات والمناطق وأكثر من ربع إجمالي المبيعات.
الجانب القوي آخر L'Oreal هو توزيع جغرافي. استثمرت مبكرا للصناديق الكبيرة في الصين، مما يعني أنها لديها مواقف قوية في الاقتصاد الرئيسي الوحيد في العالم، والتي أظهرت نموا إجماليا العام الماضي. ارتفعت مبيعاتها العام الماضي في الصين بنسبة 27٪، وكان 56٪ منهم على القنوات عبر الإنترنت.
من غير المرجح أن تكون قيادتها غير مناسبة في أنها تسمى الإنجاز "المثير للإعجاب" في هذا البلد.
على نطاق عالمي، فإن أرقامها ليست أقل إثارة للإعجاب: بينما انخفضت السوق العالمية في العام الماضي لمنتجات التجميل بنحو 8٪، انخفضت مبيعات L'Oreal بنسبة 4٪ فقط. ما هو أكثر ملاءمة، احتفظت الشركة بهامش التشغيل الخاص بها، والذي ظل دون تغيير عند 18.6٪، وهو بعض الإنجاز، مع مراعاة عدد المنافذ، التي كانت معسرة.
لا تزال إدارة الشركة أيضا متفائلة في توقعاتها، على الرغم من أن "تبقي الأصابع عبرت" فقط في حالة.
بالطبع، يتعين على المستثمرين دفع ثمن الجودة. تقدر الأسهم في المجموعة بأرباحها أكثر من 43 مرة من أرباحها، وأكثر من ضعف نستله سا (ستة: نيسن) أو يونيليفر (AS: UL) (NYSE: UL)، ومقارنة مع الأسعار، المسيحي ديور SE (PA: Dior) و Moncler Spa (Lon: 0qii)، مع خصم صغير مقارنة مع LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (PA: LVMH). ارتفعت أسهم لوريال في باريس بنسبة 2.2٪ بعد نتائجها وسط التخفيض الشامل للمؤشرات الأوروبية يوم الجمعة.
يمكن للشركة أن تفعل المزيد لتبرير مثل هذا التقييم، على وجه الخصوص، من خلال زيادة الدفع للمساهمين: في نهاية العام، لا يزال لديهم مبلغ صافي من النقد بلغ حوالي 4 مليارات يورو، والتوصية لزيادة الأرباح بنسبة 4٪ فقط ليست فرحة كبيرة. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يخشون أن تنفجر "الفقاعة" الحالية للأصول، فإن أسهم L'Oreal لديها كل ما يمكن أن يكون مطلوبا إلا من الأسهم الموجودة في موقف الدفاع.
المؤلف جيفري سميث
قراءة المقالات الأصلية حول: Investing.com