بدأ التطعيم الشامل، يتم وضع السوق على انتصار على الفيروس. تتم استعادة الصناعة، وتزايدت أسعار أصول المواد الخام، بما في ذلك النفط. توقعاتنا للنفط على 1Q21 هي زيادة تصل إلى 65 دولار للبرميل وانخفاض إلى 58 دولار للبرميل في 2K21. مع نمو الاقتباسات النفطية، يتم تعزيز عملةنا الوطنية. ولكن هناك واحد "ولكن" - هذه مخاطر جيوسياسية (Navalny، العقوبات من قبل الولايات المتحدة)، والتي تجعل المشاكل في تعزيز الروبل، وحتى على العكس من ذلك، فإن الدعوة إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
في هذه المقالة سنرى:
- الذي زوج العملات مناسب من أجل لعب نمو النفط؛
- في أي عملات يمكن أن تكسب.
ومن، إن لم يكن نحن
في هذه الحالة، أتساءلنا: ماذا يفوز من نمو النفط، باستثناء روبلنا؟ ثم تذكرنا كندا والدولار لها (CAD).
في الواقع، بالنظر إلى الرسم البياني للدولار الأمريكي / فرك ودمج الدولار الأمريكي، سنرى ارتباطا واضحا إلى حد ما.
كما يمكن أن ينظر إليه على الرسم البياني، حتى 21 يوليو، انتقلت العملات معا. وبعد ذلك أصبح روبلنا ضحية للجغرافيا السياسية: احتجاجات في بيلاروسيا، مزيد من التسمم بانتخاب رئيس الولايات المتحدة، وأضعف روبل بطبيعة الحال إلى الدولار مقابل خلفية خطر العقوبات، في حين أن الكندي استمر الدولار في تعزيز. بعد انتخابات رئيس الولايات المتحدة (الذروة في الجدول الزمني في 2-3 نوفمبر)، بدأت عملةنا الوطنية في تعزيز، لأنه شارك في جائزة المخاطر الجيوسياسية. ولكن الآن تعزز مخاطر العقوبات مرة أخرى ضد خلفية اعتقال Navalny، لذلك يمكن أن يضعف الروبل مرة أخرى كيف كان في الخريف.
أضف برنت النفط إلى المخطط.
في هذا الرسم البياني، فإننا مرئون بوضوح من الواضح أن فرك وأضعف CAD عند سقوط النفط. في الوقت نفسه، في الصيف، عندما بدأ الكندي في تعزيز خلفية نمو الاقتباسات النفطية، أضعف روبل لدينا على الأسباب المعروفة بالفعل لنا. وبعد الانتخابات في الولايات المتحدة، بدأت كلتا العملتين في تعزيز الدولار مقابل خلفية رالي النفط.
لماذا الدولار الكندي يعتمد على أسعار النفط
كندا هي عامل مناجم نفط كبير. وفقا لنتائج 2019، افتتحت كندا أعلى 5 من حيث النفط المنتجة، وتنتج 200 مليون طن. كندا هي أيضا شريك رئيسي للولايات المتحدة الأمريكية في تجارة الطاقة، ويتم تصدير حصة الأسد من النفط إلى أمريكا.
أقترح رؤية هيكل الصادرات في كندا لشهر نوفمبر 2020
نرى أن قسم منتجات الطاقة بلغ 6.9 مليار دولار أو 15٪ من إجمالي الصادرات لشهر نوفمبر. في أكتوبر - 14٪. في نوفمبر 2019، كانت حصة موارد الطاقة 20٪ من الصادرات لشهر نوفمبر 2019. هذه المادة لديها أعلى حصة في هيكل الصادرات، وبالتالي فإن أكثر تكلفة هو النفط، كلما زاد عدد الدولار الأمريكي في الاقتصاد الكندي يتم تحويلها إلى الدولار الكندي.
بناء على الرسومات وهيكل الصادرات، نعتقد أنه لاستعادة نمو النفط أكثر منطقية من خلال زوجين من الدولار الأمريكي / الدولار الأمريكي، وضع تعزيز الدولار الكندي لا يؤثر على المخاطر الجيوسياسية، على عكس روبل لدينا.
استذكر P. J. جو بايدن يوم الأربعاء إذن ببناء خط أنابيب XL في كالجاري بسبب عدم امتثال المشروع للمبادئ الاقتصادية والمناخية لإدارته. وهذا يعقد العلاقات التجارية الأمريكية مع كندا ويمكن أن تصب حرب تجارية محلية. سنتبع الوضع والبحث عن نقطة الدخول المناسبة.
ما هي العملات الأخرى في المنظور يمكن أن تقوي الدولار
الليرة التركية
فكرة في استراتيجية التجارة الاحتياطية. هذه هي استراتيجية التحكيم بناء على الفرق بين المعدلات الحقيقية للبلدين. اليوم في الأسواق المتقدمة صفر ومعدلات حقيقية سلبية، لذلك يبحث المال عن الربحية في الأسواق الناشئة.
المعدل الرئيسي في تركيا هو الآن على مستوى 17٪. من المتوقع أن يحافظ عليه في نفس المستوى في الاجتماع يوم الخميس. بعد نتائج 2020، كان التضخم 14.6٪. تتوقع توافق الآراء على تسريع التضخم إلى 15.5٪ في نهاية 1Q21، ثم تبطئ إلى 10.5-11.2٪ بحلول نهاية عام 2021.
العائد من روابط تركيا لمدة 10 سنوات هو 13.1٪. الآن المعدل الحقيقي للربحية لهذه السندات سلبية ويساوي -1.5٪. ولكن عندما يتباطأ التضخم، قد يصل المعدل الحقيقي في نهاية 2021 إلى 2٪، مما سيسهم في تدفق رأس المال الأجنبي إلى السوق التركي.
في الأسبوع المتوقع (أنهى 17.01)، وفقا لأبحاث صندوق المحافظ الناشئة (EPFR)، بلغ حجم الاستثمارات في أموال الأسواق الناشئة ما يقرب من 7 مليارات دولار، في حين كان في الأسبوع من 4 إلى 10 يناير كان هناك تدفق من $ 1.5 مليار دولار. ذهب جزء من هذه الأموال إلى تركيا.
أيضا، يمكن أن يوفر تدفق رأس المال الأجنبي في تركيا موسم السياحة، الذي سيكون في عام 2021 أكثر نشاطا من عام 2020.
ولكن من الضروري أن تكون أنيقا ولا تنسى مخاطر أندرا التركية:
- اعتماد الدورة من تصريحات الرئيس، التي لوحظ بها 2020 بأكملها؛
- نمو عجز الحساب الجاري إلى 4 مليارات دولار في نوفمبر من 340 مليون دولار في أكتوبر - أكبر عجز الحساب الجاري، والمزيد من الليرة مخصصة للبيع؛
- احتياطيات العملة ناقص التزامات البنك المركزي لا يكفي للتنظيم للتدخل في سوق العملات، وإذا لزم الأمر، تعزيز الليرة.
ستحتاج هنا أيضا إلى اختيار نقطة للمدخل، ولكن يمكن أن تكون أقرب إلى نهاية 1K21، عندما يتم إصدار التضخم على الذروة.
البيزو الأرجنتيني.
نرى ارتفاعا سريعا في أسعار السلع الناعمة (الصويا والذرة والقمح والسكر في جميع أنحاء العالم، وارتفاع أسعار السلع الزراعية (مؤشر بلومبرغ / دي جي - مؤشر UBS) على مدار 6 أشهر الماضية (+ 40٪) تجاوزت الارتفاع في أسعار النحاس (LME). تلاحظ الأمم المتحدة (الفاو) أن أسعار المواد الغذائية ارتفعت إلى أعلى مستوى خلال 6 سنوات.
دعونا ننظر إلى هيكل تصدير الأرجنتين.
نرى أن السلع اللينة تشكل ما ~ 60٪ من الصادرات لمدة 9M20، لذلك يجب على الاقتصاد الأرجنتيني الفوز من الارتفاع في الأسعار لهم. سنشاهد هذا السؤال أكثر تفصيلا وأعمقا والعودة إليه، وهذا طعام صغير للتفكير.
المقال مكتوب بالتعاون مع محلل فيكتور لووف
قراءة المقالات الأصلية حول: Investing.com