يحاول السوق التعافي بعد إضراب "Trezeris" في نهاية الأسبوع الماضي، والتي أثرت على جميع فئات الأصول. ويأمل كثيرا أن التحكم في منحنى العائد لدعم أسواق الأصول أمر لا مفر منه. يقوم البنك المركزي الأوروبي بالفعل بممارسة نمو التنزز بلاغة، وقد تكثف بنك الاحتياطي الأسترالي شراء سندات طويلة. هل يستحق التوقع أن الولايات المتحدة تتبعهم؟ في النهاية - نعم، ولكن متى ستأتي هذه اللحظة؟
موضوعات التسوق الرئيسية: نمو الدولار محتمل
في يوم الجمعة، وصفت بالتفصيل المسارات لإدخال الرقابة الفيدرالية لمنحنى العائد. الاستنتاج العام هو أن Fedrev لا يرغب في القيام بهذه الخطوة الراديكالية، إذا لم يجبر السوق - إما من خلال انهياره، أو من خلال زيادة قوية وثابتة في أسعار الفائدة الحقيقية، مما أجبر احتمالات الاقتصاد وسوق العمل وبعد هذه التوقعات ليست سهلة الأضرار، بالنظر إلى المعدلات السريعة للتطعيم، مما يتيح لك فتح الاقتصاد، والحزمة المتوقعة من التدابير المحفزة بمقدار 1.9 تريليون دولار (يبدو أنها تخفض دون رفع الحد الأدنى للراتب). إن عرض خطب ممثلي بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع يجب أن يمنحنا فكرة عما إذا كان هناك زيادة قوية من التقلبات الأسبوع الماضي بأن أعضاء المجلس يشعرون بالقلق بشكل ملحوظ.
لماذا يسقط الدولار الأمريكي وحتى تعزيزه؟
إن النمو السريع للسوق في بداية هذا الأسبوع (وفي الوقت نفسه) يمكن أن يكون مجرد استمرار الفرح من عودة يوم الجمعة للطلب على سوق السندات الأمريكية، والتي ارتفع إلى حد كبير العائد مرة أخرى يوم الخميس. لقد عادت الورقة البالغة من العمر عامين حتى مستوى المتوسط، وفترة ما بين خمس سنوات وسبع سنوات مرت في منتصف الطريق تقريبا. ولكن إذا تم مسح دفقة العودة تقريبا وعلى الجانب القصير، وفي نهايات المنحنى الطويلة، فلماذا لم تدحرج معهم والدولار الأمريكي؟
ربما يكون المفتاح للإجابة لتغيير سلوك البنوك المركزية الأخرى نسبيا مع بنك الاحتياطي الفيدرالي: أدلى إيزابيل إلى البنك المركزي الأوروبي في نهاية الأسبوع الماضي تحذيرا ضد نمو العودة على منطقة اليورو، والبنك الاحتياطي لأستراليا أعلن هذه الليلة للشك في شراء سندات طويلة الأجل. هناك انطباع بأننا يجب أن نتوقع إجراءات مماثلة ومن المنظمين الآخرين. ربما يرتبط هذا بصلابة الدولار الأمريكي - نذكرنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي غير صالح في الفراغ. في الوقت نفسه، ربما تكون خطوة RBA ربما لا ترتبط فقط مع زيادة العودة، ولكن أيضا مع ارتفاع سريع في معدل الدولار الأسترالي: أظهر زوج Audcny الأسبوع الماضي كحد أقصى جديد منذ بداية عام 2018، على الرغم من أن التصحيح يتبع. اليوم سيجتمع البنك في الاجتماع؛ على الأرجح، في بيانه، سيعبر عن الاهتمام بالأسباب.
لكن النتيجة الرئيسية للأسبوع الماضي لسوق العملات هي ضربة خطيرة لاتجاه الحد من الدولار الأمريكي: في أزواج مثل AuduSD، يبدو أنه يهدد حتى الشموع الأسبوعية (انظر أدناه). يعاني الاتجاه العام نحو تخفيض الدولار الأمريكي أكثر إذا انخفض زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي خلال علامة 1.2000 وإرجاعها إلى حدود 1.1600-1.1900. في هذه الحالة، يتعين على التجار الذين يلعبون انخفاضا في الدولار الأمريكي، على الأقل بضعة أسابيع يجب أن ينتظروا حتى في الولايات المتحدة أو مخاوف مرة أخرى حول المعدلات الحقيقية السلبية (بسبب التحفيز المفرط وتضخم القفز)، أو لا يتردد الاحتياطي الفيدرالي في منحنى العودة. ومع ذلك، أظن أنه نتيجة لذلك، سيتعين على إدخال اتفاقية مكافحة التصحر الانتظار لفترة طويلة جدا، لبعض كارثي في السوق.
وفي الوقت نفسه، سيصبح تعزيز الدولار ضارا بالأسعار في الأسواق العالمية إذا كانت العملة ستزداد أكثر من بضع في المائة.
الجدول الزمني: AUDUSD لأسابيع
أدت الانتصالات الكارثية الكارثية تقريبا في زوج أسد أسترال أسترالي يوم الخميس، وخاصة يوم الجمعة، أنشأ شمعة "دب" واضحة للأسبوع الماضي. الأمل الوحيد ل "بايكوف" - أن هذا التغيير قد تفاقم بسبب آثار نهاية الشهر، والذي كان مواتيا للغاية بالنسبة للدولار الأسترالي، وكذلك إثارة الخسارة أمام اجتماع النمو الاحترامي اليوم. لتحييد خطورة الانخفاض بسرعة، ستحتاج إلى تجمع سريع وإغلاق فوق 0.7900؛ خلاف ذلك، يمكن أن يكون التراجع كسول إلى الحد الأدنى السابق من النطاق من 0.7565 وحتى إلى الحد الأقصى السابق من 0.7415 السابق (نلاحظ أنه يتزامن تقريبا مع المستوى الرئيسي من Fibonacci - 61.8٪ من آخر رالي كبير: 0،7380 ). نلاحظ الانخفاض في مؤشرات الصين: الفهرس الرسمي لنشاط أعمال مؤشر مديري المشتريات في الإنتاج هو في علامة قدرها 50.6، والذي يتوافق مع الحد الأدنى من بداية الوباء، كما هو الحال في مؤشر في المجال غير المنتجي (51.4).
المصدر: مجموعة ساكسو
الأحداث الرئيسية المقبلة للتقويم الاقتصادي (وقت جميع الأحداث يشار إليها غرينتش):
- 00:30 - إعلان المعدلات المستهدفة عن أموال بنك الاحتياطي الأسترالي والربحية المستهدفة للسندات لمدة ثلاث سنوات
جون هاردي، الاستراتيجي الرئيسي الاستراتيجي ساكسو بنك
قراءة المقالات الأصلية حول: Investing.com